20210716-盤前日報

盤勢分析

1. 週四大盤再創歷史新高，終場上漲 188 點，收在 18034 點。量能出現急縮，成交量為 4549 億。盤面結構，類股漲多跌少，電子鴻海、聯發科走強加持類股守穩紅盤，金融壽險龍頭領軍維持小漲，傳產航運強彈，漲幅遙遙領先，其次為鋼鐵，玻璃陶瓷、油電燃氣相對較弱

2. 現階段台股支撐為 17880。本日偏空看待，如果開高可能會先回測確定是否站穩萬八，由於量能不足，很有可能形成假突破。目前台股 RSI 指標明顯背離，隱含著就算上漲，都會有回調的風險。因此，本日要留意盤勢出現問題。長線來看雖然依舊是呈現多頭，但近期融資餘額不減仍然是一大隱憂，若在盤中以緩漲模式上升，需注意發生急跌的可能性

3. 航運股週四大舉反彈，長榮目標回補跳空跌破缺口，相關散裝航運也應聲漲停。現階段雖然大漲，但仍以反彈觀點觀察，不建議投資人進行追價，或可留意手中持股停利調節。鋼鐵族群部分，中鋼（2002）回到相對支撐後，出現了明顯反彈，有可能是整體傳產類股的反攻，但建議進行價差操作為佳，不建議波段長期持有。另外，本日也建議觀察台積電（2330）法說會展望與業績對於相關類股的影響


參考資訊

1. 國外媒體報導，特斯拉長續航版 Model Y 在北美地區的銷售異常火爆，雖然第三季才剛剛開始，但根據該公司官網透露的信息，這款車型在美國和加拿大的交車期程已安排至 2021 年 10 月。這意味着在 Q3 不足半月的時間內，根據特斯拉的生產計劃，長續航版 Model Y 已全部售罄。電動車今年以來各家廠商銷售與生產高歌猛進，但開始碰到比晶片缺貨更嚴重的問題：電池缺貨。預料電池相關供應鏈會是接下來電動車廠爭相搶奪產能的重要對象。車載動力電池的成本構成中，正極材料、負極材料、電解液和隔膜四大材料的佔比較大，其中正極材料約 40%，其餘三項成本約為 10% 左右

2. 台積電財報與財測公佈，第二季成長動能主要來自高效運算、車用電子，營收分別成長 12%，智慧型手機、物聯網分別衰退 3%、2%，消費性電子則大幅衰退 12%，高效計算對台積電營收的貢獻逼近第一大業務智慧型手機，5 奈米製程營收貢獻也較上計提高。預估第三季營收將季增 10.95% ，預計 2021 全年銷售將成長 20% 以上，公司表示半導體供應緊張狀態將到 2022 年。台積電今年將 MCU 產量提升 60%，預期車用半導體客戶的短缺在 Q3 緩解，客戶的庫存水平會達到健康狀態。製程方面，預估今年 5 奈米可望貢獻 20% 營收，2022 年開始量產 4 奈米元件，2022 H2 開始量產 3 奈米產品。由於先進製程成本因素成為毛利率下降主要原因，短期間逆風難免，長期也將持續造成營利疑慮，但投資人可斟酌參考代工成長部份作為供給缺口回補的趨勢判斷因素之一

3. 美國參議院通過「強迫維吾爾勞動防治法」，將禁止從中國新疆地區進口產品，包括既有的番茄、棉花，此次更加上太陽能產品等，以懲罰北京當局對維吾爾族及其他穆斯林族群進行種族迫害、強迫勞動等行為。由於新疆多晶矽在全球市占高達 4 成，相關業者勢必尋找替代料源，台廠多晶矽相關業者，可望獲得轉單

4. 市場傳出，由於華為退出手機市場，蘋果認為高階市場手機缺口有望隨著新一代的 iPhone 推出而補上，因此增加手機拉貨量到 9000 萬支。不過如同昨天盤前所提，雖然消息面總是樂觀，市場也跟進預期展現強勁成長，但供應鏈零組件業者也認為，這並不是蘋果第一次喊出樂觀的拉貨前景，且一直以來 iPhone 新機的拉貨預期都是會緊盯實際銷售狀況來進行調整，因此 9000 萬支這個數字是不是真的可以達標，還是要看實際的銷售表現而定。建議投資人在跟隨市場情緒交易時，仍舊保有一定的風險意識

5. 由於台積電法說定調下半年半導體產業風向球，車用電子微控制器（MCU）與高效運算（HPC）晶片將得到台積電產能支援，加上蘋果手機處理器晶片拉貨潮開始，預料將帶動後續測試、封裝相關產業動能。業者也紛紛投入擴產行列，以應對後續仍然供不應求的市場趨勢。如台積電預期，2022 年底之前仍持續呈現供應緊張的態勢，新增產能將在 2023 年才有主要貢獻，可望達到供需平衡狀態

6. 消費性電子產品的長短料問題或將成為傳統旺季營運疑慮來源之一，包括筆記型電腦、平板，都開始傳出終端再次出現鋪貨量不足，而供應鏈也出現客戶提貨量大幅下滑的現象。Android 手機部分也陸續傳出關鍵零件短少無法順利出貨的雜音，對於 PCB 業者來說是個警訊，在傳統旺季的需求大增之下，下半年缺料情況可能更加嚴峻，營收成長幅度也可能因客戶提貨速度下滑而減少


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 新普（6121）

- 簡介
- 筆記型電腦用電池組封裝製造廠商，項目包括筆記型電腦用電池組、平板電腦用電池組、智慧型手機電池組、輕型電車電池模組
- 因居家工作已成為新常態趨勢，且 NB 缺料使得各家 NB 廠仍維持樂觀態度，受惠線上教學需求延續，Chromebook 訂單保有強勁動能，公司在手訂單能見度已看至第 3 季
- 看好下半年即將進入消費性電子傳統旺季，各大廠牌將加速推出 5G 新機搶市，加上 iPhone 新機今年有望如期發表、TWS 銷售維持穩健成長步調，全年 IT 事業業績可望再繳出雙位數的年增表現
- 非 IT 領域方面，主要由子公司 AES-KY（6781）負責，主要產品包括電動自行車 LEV 電池模組、資料中心伺服器備援電池（BBU）。其中，BBU 已於去年第 4 季正式出貨，帶動營收、獲利向上成長；看好今年 5G 擴大佈建，將同步帶動資料中心建置需求提升，加上伺服器新平台推出，有助推升換機需求下，全年 BBU 出貨亦可望再續向上成長動能
- 2021 年發放股利 19.1 元，殖利率 5.27%

- 技術面：突破布林通道上緣，站上半年線，KD 與 MACD OSC 逐步轉強

- 籌碼面：千張大戶持股轉增，成交量持平，外資主力與投信不同調，偏買居多

- 成長狀況：營收連 4 個月增長，後續觀察伺服器換機潮與電動自行車電池貢獻狀況


2. 旭暉應材（6698）

- 簡介
- 原從事研發及生產電容式觸控面板。於 2012 年暫停觸控面板之研發及生產，轉投入 OLED 金屬遮罩、模板印刷金屬遮罩之製造及銷售、精密洗淨及再生處理等
- 隨著 OLED 面板產能逐步放大，也將連帶推升面板製程中所需的金屬遮罩 CMM、FMM 需求，預估今年全球 FMM 市場需求達近 37 萬條，2025 年相關需求則將進一步放大至 60 萬條，但現有產能並不足支應需求，供需缺口最高達 31%
- 去年規劃在黃石廠建置 1 條柔性 CVD 鍍膜產線，雖然受客戶產品調整影響出貨時程，最快今年第 3 季放量後，月產能最高可達 40-50 片，可望優先成為中國廠商主要合作對象，此外未來 2 年內將至少再擴增 2 條產線，屆時月產能可望上看 150 片，將躍升成中國最大供應商
- 為避免單一產品、單一市場風險，去年也斥資約 2.7 億元轉投資微波真空管設計生產商宏碩，共取得約 43.55% 股權，跨足半導體、國防領域，穩定貢獻營運，隨著國內半導體需求強勁，宏碩近年營運可望保持成長

- 技術面：站上季線，上有半年線反壓，KD 與 MACD OSC 持續向上

- 籌碼面：千張大戶持股轉下降，內部人持股增加三千餘張，成交量偏低，外資與主力偏向不明顯

- 成長狀況：6 月營收轉月增，後續觀察第三季擴產貢獻營收狀況，以及轉投資部份的成長動能