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阿里巴巴Q2財報與中國監管措施影響|鬼宿投資備忘 # 10

2021/08/10閱讀時間約 5 分鐘
愛之欲其生;惡之欲其死。這大概就是近期中國科技巨頭們的感受。多數企業的經營只要合乎法規即可,但在中國擁有巨大影響力的民營企業,監管法規是可以一夕丕變的。合法與否全看黨說了算。當資本市場擔心是不是會擊垮這些科技巨獸,那肯定是小看了這些科技巨頭們,在艱困環境中求生存的強韌意志。

獲利是企業的根本

盜亦有道;意思是說:即使是盜賊也有行為規範。企業愛財自然也要取之有「道」,最近被政府出征的中國科技巨頭,很多是跨越了這條紅線。例如:阿里巴巴與騰訊在中國,一直以來都是使用龐大的資本力量;透過收購競爭對手,展現出近乎壓倒性的競爭優勢,結果就是打壓了新創企業。
騰訊:打不過就加入它?在中國我們習慣「打不過就買下他」
美團點評在中國有著 950 萬人的外送大軍,跟 Uber 和 foodpanda 一樣,這些外送大軍究竟是員工還是外包人員,一直以來在全球各個國家都產生巨大的爭議。如果是員工就必須為他們投勞保、健保,團體保險等員工福利。如果是外包人員,就是論件計酬,企業就能節省龐大的員工福利支出,去搶佔更多市佔率與獲利。

補教業怎麼了?

接著我們回頭討論這一波;用被抄家滅族形容也不為過的中國「補教業」。他們究竟做了什麼,為何中國政府下手如此之重。背後原因在於「生育率」與「人口老化」,中國在 1979 年到 2016 年間實行「一胎化政策」只要你住在都市就只能生育一個子女,要想再生一個也不是不行「需要提出申請」。
實行了三十七年的一胎化政策,讓全中國的老百姓更加深了,原有望子成龍望女成鳳的觀念。只能生育一個孩子,那自然是集中資源與金錢去栽培孩子。華人圈盛行的「補習文化」,在中國就發展成了昂貴的課外培訓。全世界只有中國的補習班,可以賺錢賺到股票上市,變成集團化經營。
這在平常倒也相安無事,偏偏今年是中國一胎化政策解禁的五週年。中國政策通常以五年為一個檢討週期,從 2016 年宣布一胎化解禁至今,中國的生育率沒有任何起色,仍是在下降趨勢之中,不只如此;中國人口加速老化的現象讓政府感到害怕。中國的世界工廠地位,是依靠龐大廉價勞力支撐起來的,所以「生育率」與「人口老化」兩項議題是「國安危機」
中國政府視「補教業」為導致國安危機的一個因素,那麼整個產業被犧牲掉也只是剛好而已。中國國務院在七月二十四日公佈了一份文件,內容提到為了要「降低學生學習負擔」與「家長的經濟壓力」所有補教業不得股票上市,且須全面轉型為「非營利事業」。一份文件就把全中國的補教業給掐死了,殺頭的生意有人做;不能賺錢的生意誰要呢?


阿里巴巴被整垮?

鬼宿覺得這應該是股民們最關心的事情。看著中國的經濟蓬勃發展,許多中國企業主忘了一件事,現在的中國政府跟主導文化大革命、六四天安門事件的政府;可都還是同一個呢!前面說過,只要是危及國家安全;哪怕是要犧牲整個產業,對習大大而言「雖千萬人吾往矣」。
阿里巴巴對中國政府是生雞蛋的多還是拉雞屎的多,是非常重要的一件事。鬼宿先說結論:如果阿里巴巴人間蒸發,可能才真的是國安危機。我們來檢視一下阿里的業務,以下是八月三日阿里剛公佈的 Q2 財報:
  • 2021 年 4 - 6 月這一季的營業收入是 2,257 億人民幣,淨利 434 億人民幣。
  • 核心電商業務營業收入 1,802.4 億人民幣,較去年同期成長 35%。
  • 雲端運算中心營收達 160.5 億人民幣,較去年同期成長 29%。
  • 數位媒體和娛樂業務營收 80.7億人民幣,較去年同期成長 15%。
  • 核心電商月活躍用戶數 9.39 億人。
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2006年在奇摩寫「鬼宿的部落格」開始了網路寫作,2012年接受Smart智富月刊採訪邀約(刊載於2012年10月雜誌內文)17年金融從業資歷、21年股票投資經驗,喜歡用說故事的方式談投資,未來希望以每週一文的頻率,與方格子的讀者分享財經時事與投資實務,歡迎讀者留言互動,鬼宿將會從中挑選並專文回覆
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