付費限定文章

目前獲利成長不一定是股價表現的保證

股市表現應該與企業基本面大約一致，看到企業第二季財報優異的獲利成績，股市沒有太大的修正理由，應該繼續投資？

第二季企業獲利成績確實很好，也被視為應該繼續投資股市的理由，不過，我們不確定的是，這樣的獲利成績是已經反映在股價，或是還沒有反映在股價上？正常而言，股市是基本面的領先指標，現在看到的優異企業獲利成績，應該早就已經反映在股價的表現，繼續投資的理由不是目前的優異獲利成績，而是未來持續可以維持獲利成長，且股價不會太高，股價尚未反應未來的營運績效，同時資金情勢可以持續不變，才是繼續投資的理由。

資金情勢會改變，不過不知道會在未來的哪一個時間點改變，先假設暫時還不會有太大的變化，另外，雖無法預知未來企業獲利會不會繼續成長，不過從基期因素、企業釋出的前景預期、股價表現、經濟成長預估等因素，大致推測未來企業獲利可以維持一定水準，但成長率可能降低，如果以目前企業優異的獲利成績來看待股價，可能會對股價表現有較高的期待，可是若以未來成長性較低的觀點來看待股價，對於股價表現的期待就會降低，這是在看待企業第二季財報優異獲利成績需要的認知。