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甚麼是特別股
閱讀時間約 6 分鐘
特別股又被稱作優先股，主要是由一般上市公司所發行的，不同於股票的是，特別股的償債順序優於普通股票，如果公司發生倒閉清算的情況，持有特別股的股東會比一般股票股東優先獲得補償，而且配息也是優先於普通股，若公司今天要發放股息，一定是要優先發ETD的利息，接著是特別股的股利，最後才是普通股的股利。
市場上，特別股較常被提到的好處有：
- 原則上每季穩定配息，如果價格高於當時的購入成本，還可以賺到價差。
- 股價波動小，一般價格都不會離發行價太遠，因為股價若太高，配息的殖利率就會太低，目前大多看到價格在25-28元，殖利率介於4%-6%。
- 配息高，因發行的年期較長，常常可以看到沒有到期日的特別股，而且償債順序也比債券低，所以配息通常會比同等級的債券高。
- 公司會以發行價格購回，如果你可以買在譬如23元，除了每一季可以領息以外，你也不用擔心公司要購回，因為因此你還可以賺到2元的價差。
特別股有幾個特性需要知道：
- 永續性：特別股有沒有到期、轉換、購回、賣回等條件，有許多特別股會設定無到期日(永續)，公司可以一直配股利給你，永遠都沒有到期需要購回所有特別股的時候，公司也可以設定一個開始購回日，一般是5年後，公司可以開始以票面價格(但沒有一定)購回發行出去的特別股，如果你的成本高於票面價格25元，你就會損失價差。
- 是否可累積：若公司該年度沒有足夠盈餘可以發股利，公司當年度可以不發股利，可以積欠到幾年後在補發，並可能計算利息，如果是不可累積的特別股，公司沒發就沒發了，將來也不會補發，你就損失掉那一季的股利了。
- 是否可轉換：如果公司不想繼續發高額股息，又沒有資金可以將特別股全數購回，則可以將特別股全數轉換成公司的普通股，變成一般股票性質，轉換比例會一股換一股。
以下提供兩個例子，可以在Quantumonline網站查到美國的ETD與特別股資料，你可以從名稱或是內容裡分辨這檔特別股是屬於那些特性條件：
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