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指數與個股的風險須分開來看待
更新於 2021/09/07閱讀時間約 2 分鐘
人會從經驗中學習，藉由經驗成長並避免錯誤，手碰過一次滾燙的熱鍋而被燙傷，下次就不敢再碰，但如果遭遇的事件無法帶來正確的學習成長經驗，可能得付出更大的代價才能修正錯誤，例如手碰到熱鍋的位置剛好是隔熱把手，沒有被燙傷的經驗，誤以為鍋子不會造成危險，再碰觸熱鍋時沒有保持警戒，反而會受到更嚴重的燙傷，股市的經驗也是類似的現象。
投資人如果在景氣熱絡的多頭時期進場，多數股票都可以讓投資人獲利，像是沒有被燙傷的經驗，誤以為鍋子不會造成危險，實際股票是高風險資產，真正跌勢來臨時會讓投資人付出更大的損失；長期多頭會讓投資人認為股價可以一直呈現漲勢，即使修正也能很快就回到漲勢軌道上，遇到下跌是進場機會，套牢了不須賣出，未來都可以等到解套，但實際可以長期維持漲勢的股票並不多，即使如前後任股王宏達電、大立光，在產業景氣轉變之後，個股股價只能持續弱勢表現。
近日雖然指數沒跌，不過下跌家數多過於上漲家數，實際是權值股表現而使股市維持榮景，而投資人在多頭漲勢過程的經驗可能會認為這不是危險的現象，後續股市行情再起就沒有問題，當指數上漲時，會期待那些已經套牢的股票跟上指數的表現，或是可以輪到補漲，不過，對於景氣或股價趨勢轉變的產業或個股而言，這是不洽當的期待，
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
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