只投資標普500指數報酬率比較高？數據告訴你『全球分散』長期將為你帶來更好的報酬！
閱讀時間約 8 分鐘
股神巴菲特( Warren Buffet )曾說：「永遠不要跟美國對作！」
美國一直以來都是世界經濟的領頭羊，標普 500 指數更是投資人最耳熟能詳能直接投資美國市場的標的，過去 10 年追蹤美國標普 500 指數的 VOO 過去10年漲幅 348.79%，亮眼的報酬表現確實吸引了許多投資人的目光，加上近幾年複委託交易越來越方便與親民，許多投資人紛紛將自己配置延伸到了美國市場，『錢進美股』想必是近幾年耳熟能詳的口號了！
但近期也開始聽到許多投資人討論：「美國標普 500 指數在過去表現這麼亮眼，過去 10 年可以說是一支獨秀，不用再額外配置其他國際股市，以免拉低報酬！」
真的是這樣嗎？
知名投資顧問公司 Merriman Wealth Management的創辦人兼個人退休規劃顧問 Paul A. Merriman 在 2016 年做了一個有趣的實證回測，相信可以帶給許多投資人不同的啟發。
他用了 10 種追蹤不同市場的指數資料組成了 7 種投資組合，並透過這 7 種投資組合回測了 1970-2015 年這 45 年的報酬數據，以下將一一簡介這 7 種投資組合從集中到分散，它分別是如何組成的以及它們的報酬表現：
投資組合 1：100% S&P500 指數
根據 Merriman 的回測結果，從 1970 年到 2015 年這 45 年時間裡，標普 500 指數的年化報酬率高達 9.25％，
代表當 1970 年投入 10 萬美元到這個投資組合 1，2015 年將增長到586萬美元。
對於投資人而言，簡單地買進持有標普 500 指數確實在長期而言已經是一項相當不錯的投資選擇，許多投資人過往自行投資的表現有很大可能性會做得更糟！
但是投資人其實可以做得更好，接下來，Merriman 透過添加美國大型價值股來組成投資組合2。
投資組合 2：90% S&P 500指數 + 10% 美國大型價值股
*投資組合 2 開始有執行每年再平衡調整。
投資組合 2 將 10％ 的投資組合權重從 標普 500 指數轉換為美國大型價值股市，其餘 90％ 保留在標普 500 指數中。
雖然只是 10％ 的投資組合產生變化，投資組合 2 過去 45 年的年化報酬率增加為 9.66％，總累積報酬增加了 18.5％，
1970 年初使投入 10萬美元 到投資組合2，2015 年資產將增長到 695萬美元。
儘管只是微小的報酬率增加，透過時間複利的效果，也可以為資產帶來意想不到的漲幅。
投資組合 3：80% S&P 500 指數 + 10% 美國大型價值股 + 10％ 美國小型混合型股票
投資組合 3 進一步將標普 500 指數的權重下降到 80%，這一變化將投資組合的年化報酬率更進一步提高到 9.81％；最初的 10 萬美元將增長到 740 萬美元，與投資組合 1 相比增加了 154 萬美元，總報酬增加 26.3％。
投資組合 4：70% S&P500指數 + 10% 美國大型價值股 + 10％ 美國小型混合型股票 + 10％ 美國小型價值股
從歷史數據可以了解，小型價值股是美國所有主要資產類別中報酬率最高的，它們將投資組合 4 的年化報酬率提高到 10.23％，足以使最初的 10 萬美元透過 45 年的複利效果將投資增長成 882 萬美元，與投資組合 1 相比，資產多累積了 295 萬，總報酬增加約 51％。
投資組合 5：60% S&P500指數 + 10% 美國大型價值股 + 10％ 美國小型混合型股票 + 10％ 美國小型價值股 + 10％ 美國不動產投資信託(REITs)
在投資組合 5 ，我們再將 10％ 的標普 500 指數權重轉移到美國 REITs 基金，結果投資組合的年化報酬再次提高到 10.36％，期末現金總資產累積到 932 萬美元。
目前為止，投資的範圍都集中在美國市場，許多投資人可能會希望到這裡停止，而不再投資於國際股票市場，但 Merriman 希望告訴投資人，全球分散並不一定會犧牲報酬，反而可以在較低的波動度下，有機會提升報酬。
長期執行全球廣泛分散投資的投資人，有機會獲得世界上不同市場長期帶給投資人的獎勵。
因此，在建立投資組合 6 時，Merriman 添加了 4 個重要的國際資產類別：
國際大型混合型股票、國際大型價值型股票、國際小型混合型股票和國際小型價值型股票。
投資組合 6：20% S&P500指數 + 10% 美國大型價值股 + 10％ 美國小型混合型股票 + 10％ 美國小型價值股 + 10％ 美國不動產投資信託(REITs) + 10% 國際大型混合型股票 + 10％ 國際大型價值型股票 + 10％ 國際小型混合型股票 + 10％ 國際小型價值型股票
投資組合 6 將標普 500 指數的影響力降低至 20％。這聽起來可能令許多投資人沒有安全感，但在回測時間這 45 年的時間裡，投資組合 6 的年化報酬增加到 11.1％，期末帳上總資產價值增加到 1,261 萬美元，比投資組合 1 多增加了 675萬。
投資組合 7：10% S&P500指數 + 10% 美國大型價值股 + 10％ 美國小型混合型股票 + 10％ 美國小型價值股 + 10％ 美國不動產投資信託(REITs) + 10% 國際大型混合型股票 + 10％ 國際大型價值型股票 + 10％ 國際小型混合型股票 + 10％ 國際小型價值型股票 + 10％ 新興市場股市
投資組合 7 將標普 500 指數的權重下降到只有 10%，新增加了 10% 在新興市場的權重，新興市場代表著開發中、經濟快速成長且具有前景的國家，但相對地，波動度也比已開發及成熟國家還要劇烈。
加入新興市場投資組合 7 的年化報酬率將提高至 11.28％，期末總資產價格將達到1365萬美元。
表格整理，7 種投資組合整理如下圖表 1 與表 2 ：
l 回測時間1970-2015年，共45年時間
l 再平衡(Rebalancing)頻率：每年再平衡
l 初始投入金額：10 萬美金
心得總結：
1. 你不用是專業，但你也可以打敗專業。
相比許多公司或是基金長期經營最終下市的結果，在長期投資上能在過去 45 年時間裡不但沒有消失，每年還可以繳出年化報酬接近 10% 左右的成績單，這已經是投資上非常好的表現，且經得起許多重大金融海嘯的洗禮，許多投人可能會誤以為這是很厲害的經理人才能辦到，但這其實就是我們日常最熟悉整體市場指數，每個人只要願意，都可以直接透過 ETF 做追蹤及買進持有。
正如過往我一直強調與建議的，一般投資人只要透過內含成本低廉的指數型基金或 ETF 建立追蹤全球市場的投資組合，紀律執行長期買進持有的策略，時間複利將帶給投資人美好的回報，這樣的報酬甚至會比許多專業經理人的基金表現都好上許多，你不用是專業，但你也可以打敗專業。
2. 不要小看複利，微小的差異在足夠長的時間下都能累積成巨大的回報。
舉例說明，投資組合 5 的年化報酬率雖然只比投資組合 4 的多增加不到 0.2％，但是在45年的時間裡，它幫助初始投入的 10 萬美金在最終多增加了 50 萬美元！
這是我希望投資人永遠不會忘記的一課：只要有足夠的時間，微小的差異就可以累積成巨大的回報。
3. 想降低風險下，提高報酬？唯一的方法就是建構分散風險的投資組合。
高報酬必定伴隨較高風險，想在較低的風險下創造報酬，唯一的方法就是加入相關係數較低的資產，進行資產配置與分散投資。
從實驗的表格可以發現，與標普 500 指數 (投資組合 1 ) 相比，投資組合 2 至投資組合 7 在加入其他資產後，投組整體波動度下降，報酬率反而提升，代表分散投資讓投資人在承受整體風險更低的情況下，創造更高的回報！
不管在風險或是報酬的角度上，適當的分散投資都能帶給投資人雙贏的回饋。
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大家好，我是小畢，諾貝爾經濟學獎得主馬克維茲教授，在西元1952年發表了現代投資組合理論，他將風險定義為報酬率的標準差，並且當投資組合中納入報酬不完全相關的資產時，可以產生波動度較低，也就是風險較低的投資組合。
一般用來作資產配置的五大資產，分別是股票，債券，現金，原物料和不動產，所以要組成一
巴菲特曾多次在公開場合表示，大多數投資者應該投資於低成本的指數型 ETF，而不是試圖通過主動管理來打敗市場。巴菲特甚至提出了高達一百萬美金、長達十年的賭注，並有基金公司接下這個挑戰，究竟十年後是指數型 ETF 勝出，還是主動投資的基金呢？
文章介紹了投資股票的不同策略和方式，以及指數投資和主動投資的差異。主要強調長期持有整體指數的收益和穩定性。作者鼓勵讀者嘗試透過考古題的驗證去學習指數投資帶來的可能報酬與虧損。
透過定期定額的策略，讓你贏過大多數投資人。
不廢話，直接給你一個完整操作步驟
🚩核心概念
股神巴菲特多次在股東會上說： 「對大多數人來說，最好的辦法就是擁有S&P 500指數基金。可以贏過大多數對沖基金經理人精心挑選的5支基金」
👉關鍵在於： 買入低成本內扣費用低、追蹤大盤的指數
之前有介紹過投資美國股市的好處了，但是要投資哪些標的呢?有沒有殖利率高的股票呢?我想知道巴菲特現在的投資組合要上哪找呢?公司今年財報好不好呢?以下就來推薦幾個平常筆者使用過的幾個網站，如果有興趣的話筆者也都會附上這些網站的連結讓大家可以進去玩一玩，希望這些網站也能幫助大家在投資的路上一帆風順!
1
有朋友提到巴菲特持有的股票大多不配息居多，幾乎都是成長股居，自己的波克夏也不配息，元大用價值投資的名義又用十塊錢上架，吸引投資人，高息就高息，又冠上價值投資，這樣不是很奇怪的手法嗎?我覺得篩選機制是一個重點，台灣跟美國的明情不同，不妨來研究一下篩選機制是否如大家所想，覺得合理才做投資，這集一
巴菲特是投資界的泰斗，透過尋找出色的企業進行投資，獲得豐厚報酬。文章中闡述了巴菲特的投資策略和致股東信的看法。
巴菲特在這篇文章中分享了關於股市投資的建議，包括過去80年間美國股票的平均報酬率以及使用指數基金的好處。
一般而言，給散戶投資人最簡單的投資建議，就是指數化投資。只要持續買進大盤指數的市值型ETF，並保留10%的現金，存入定存或購買美國短期公債，每年股息再投入，並重新調整維持90/10的股票與現金比例即可。這樣，你就可以擊敗股市中大多數的人了。
指數化投資是一種相對於主動投資的被動投資策略，其核心理念是追蹤特定的指數，如股票市場、債券市場或其他資產類別的指數。
這可是連股神巴菲特都建議採納的投資策略。
對於大多數投資者來說（包括機構投資者和個人投資者），投資指數型基金是最佳的選擇。
佛系投資策略，卻完勝95%的主動投資者。
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