半導體行業的展望和挑戰
有一段時間沒聊聊半導體產業了，阿財這篇會根據自己半個產業人的看法，和一些資料來跟大家分享一下我對半導體行業未來的看法，此篇同步在阿財的Fb粉專（fb粉專常評論科技時事，方格子則是較深入的介紹，有興趣的朋友可以按讚追蹤喔），先說不構成投資建議，大家購買任何股票時還是要做好功課，也歡迎大家分享或留言說說你自己的看法喔～
前一陣子因為美聯儲轉鷹，許多成長股被殺，但半導體股票是有業績的，為何被殺的這麼慘呢？可以看下圖是半導體兩大ETF：SOXX和SMH，從高點回落約7%，不是說好缺晶片業績爆表嗎？當然產能滿載，營收創新高的新聞大家早已司空見慣，這也導致去年開始到今年大家給半導體這些有業績的股票很高的估值，但目前美國要收緊政策，自然被殺殺估值也很正常，相比許多中小型股票已經殺到破200日均線，半導體股票算是很堅挺的。
晶圓代工廠Foundry (台積、聯電、格羅方德和世界先進等）
從2020年末開始的缺貨潮，代工廠開始擴廠增加產能，台積在美國日本擴廠，格羅方德在德國美國新加坡等，大部分的擴廠產能最快明年就可以開始投產，而在產能滿載新廠未成的空窗期，大部分代工廠選擇漲價來增加營收，聯電昨天又宣布2022年3月可能要再漲一波，毛利有望破4成，但我們也都知道，新的產能大部分早就已經被包下來了，不管是手機電腦等高端製造，或是顯示器車用等中低端製程，總之成長預期似乎已經打好打滿。
IC設計廠（Nvidia、AMD、高通、博通、聯發科和聯詠科等）
當然不止代工廠漲價，設計端也是漲到爆，庫存也賣光光，而需求持續旺盛，手機電腦顯示器網絡車用等，也讓設計廠的毛利隨便都4、50%，Nvidia和AMD元宇宙+遊戲大單，發科5G晶片叫板高通，聯詠在SoC和DDI上繼續賣，而且大多數的設計端也都已經和代工廠簽訂合約，確保明後年的產能。
現況描述完我們來談談未來，雖然我們看到晶片短缺暫時還得不到緩解，但大多數代工廠已經擴廠，一些公司和分析師在去年對2021的展望都是非常強勁，持續到2022年上半年，但2022年下半年可能趨於保守，整體的需求端到底能持續多久？
從消費性電子產品(手機電腦平板電視等)來看，隨著疫情慢慢趨於流感化，人們開始旅遊逛街看電影，加上代工廠的新廠開始投產，應該能滿足大部分的缺口，這時候代工廠和設計廠價格就不能再抬高，反而要開始回歸正常水平，而伺服器或是高端電腦(商用或遊戲)和手機應該還是能保持一定的水平，但這畢竟龍頭就幾家...
另外值得一題的是，有增長潛力的應該是電動車或新能源領域，畢竟現在電動車裡有平板只是標配了，大家都在比誰車內的顯示器多，誰的顯示器比較大～
但整體在2022年應該都還能保持一定的增長，除非又有超強變種病毒或是其他黑天鵝，不然沒意外2023年後整體就會慢慢趨於正常水平，開始回到半導體正常週期之中，會不會像一些分析師說的股價被價格利潤雙殺？每一支都被殺我覺得不容易，但分歧或是殺估值是容易發生的。
挑戰
晶圓代工廠
代工廠的挑戰我覺得影響台灣比較大，中芯國際的14nm慢慢開始量產，總體發展速度還是非常快速，中芯起來之後，中國大陸其他代工廠也會慢慢起來，雖然很多人會說才14nm，台積都3nm要量產了，但大家要知道，日常生活上大多使用的製程都是14nm以上的（28nm以上居多），而且台灣乃至世界範圍內，目前有能力14nm以下的廠商只有台積電、三星和英特爾，不要忘了聯電和格羅方德營收主力還是成熟製程（28nm或以上）世界先進主力則是幾百奈米，力積電也是成熟製程...
而中國大陸走的路線也很明確，先進製程慢一點沒關係，成熟製程先搞好然後自給自足，所以這個挑戰對除了台積以外的台廠是未來不可避免的。
IC設計廠
設計端其實大家應該也猜到，自從蘋果開始自研CPU之後，前幾天又有消息稱大舉招收設計無線晶片的人才，並且還可能繼續找wifi藍芽等相關的晶片設計人才，而蘋果只是一個開端，美國幾大巨頭不會眼睜睜看著蘋果挖人才去設計晶片，然後自己什麼都不做，以下是我的猜測哈，隨便亂猜還沒證實：
Meta 可能找設計高端晶片的人才應付日後元宇宙的應用
亞馬遜找設計伺服器晶片的人才，畢竟AWS以後地位舉足輕重
微軟搞AR勢必也要強大算力，晶片自主設計沒毛病，而且Azure的雲計算也需要人才，而電腦我覺得應該還是和Intel合作吧...
Google當然除了google雲計算外，最近投入了不少心血在pixel手機上，自研個手機晶片不過份吧？
Tesla 自動駕駛晶片已經自研（超級電腦也是）
估計巨頭們自研晶片是個趨勢，畢竟標準品那是一般人在用的，我們FAAMG怎麼能跟別人一樣？
總結來說，對明年半導體的產業還是看好，但我估計明年下半年或2023年初應該會慢慢放緩，不過長遠來看半導體產業應該是螺旋上行，因為未來科技什麼都離不開晶片呀！
當然只是我一家之言，希望大家有收穫～
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