《致富心態》心得_第16章：你和我

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• 本章摘要：

金融泡沫對社會的破壞強調再多也不為過，但為何會一再發生無法從中學到教訓？常見的答案是人性貪婪本性(聽起來可能沒錯)，但請記住第一章說的：沒有人真的是瘋子。我們都是事後才會見到泡沫的結果，但發生的原因與指責聲浪從來就沒有共識；作者在此提出一個易被忽視但或許能說明它們為什麼會發生的原因，那就是投資人經常無知的從玩另一種遊戲的玩家那裡得到線索。

金融界存在一種觀念，說明在投資人有著不同目標與規畫的世界裡，資產都有個理性的價格。試問自己今天應該以多少錢買下Google的股票？答案取決於「你」是誰；對某個人來說看似荒謬的價格，可能對另一個人來說合情合理，因為這些投資人關注的要素並不相同。例如對一群短線交易員來說，若某資產持續上漲已有一段時間，那假設它會繼續上漲也不是什麼瘋狂的念頭，動能以一種合理的方式吸引短線交易員。而當短線報酬的動能吸引足夠資金，市場裡的投資人就會從多數為長線玩家轉變成多數短線玩家，泡沫便隱然形成。

2000年中期的房市泡沫也一樣。當年付70萬美元在佛州住宅區買下兩房公寓並打算未來十年在這生活，很難說是合理的做法；不過對於只關心下個月房價比上個月還高的炒房客來說，這樣做非常合理，且多年來也確實如此。泡沫成形比較像是有些長期投資人理性的轉向短期交易，試圖取得市場動能衍生的報酬；而當它們開始從玩另一種遊戲的短線交易員那裡得到線索，泡沫就已經造成傷害了。這兩類投資人鮮少知道彼此存在，但他們都在同個市場上互相朝對方跑去。

投資人的目標可能完全不同；一旦你搞不理解為何其他人這麼做，就無法知道他們還會繼續做多久、何時讓改變心意或他們會不會學到教訓。雖然我們看得到其他人買車、買房與度假，卻看不到他們的目標、擔憂和願望；當你被玩不同遊戲的人影響，可能因此拋棄你認為應該如何花錢的原則。重點在於：在與金錢相關的事情中，理解自己的時間規劃並不被不同遊戲玩家的行動與行為影響，是更為重要的事。請務必確認你正在玩一場什麼樣的遊戲。

我們的生活風格甚至沒有不同，只是在玩一場不同的遊戲，我花了很多年才想通這一點。

• 心得：

撰文當下台股對貨櫃三雄仍充滿關注，6/21收盤下跌255點，但上市航運股共16檔漲停；航運股成交比重佔台股五成，貨櫃三雄躍升為台灣50成分股，海洋大國儼然成形，後續還會有怎樣瘋狂的劇本沒人可以預期。即便船上水手們還在衝浪，秀出對帳單各個都是航海王賺得盆滿缽滿，在旁當觀眾的我始終沒有踏上甲板的意願。也許是觀念太保守(認為航運就是景氣循環股，要賺只能波段或短期且心臟要夠大顆)，或是怕買在歷史高點成為最後一隻老鼠，但我很清楚這並非自己適合玩的遊戲。

以打球比喻，大概高中時期就知道體能天賦輾壓我的同學多如繁星，想在這場遊戲討口飯吃未免也太難；雖安西教練「如果你放棄的話，比賽就到此結束」的叮嚀言猶在耳，然而我明白若把目標設定在成為職業球員，愈努力愈挫折的機率實在頗高；但若只是當個來運動燃燒熱量的肥宅，雖確定無緣參與選秀市場，但偶爾投個籃打個老人球，即便被公園阿伯射爆也不在意，因為我是來運動不是來當灌籃高手的。雖然我們有相同的行為，但背後的目標完全不同。

大人的Small Talk EP161提到：「一個人擁有多少財富，其實取決於他的認知邊界，一個人不可能長期保有超過他認知邊界的財富。」股癌節目也常提醒：「那些靠運氣贏來的，最終都會憑實力輸回去。」人們即便知道盲目從眾是不理性的行為，但出於安全感、好友推薦或不想錯過...等需求，有時車頭會歪一邊偏向快車道，或跑去夾在砂石車及遊覽車中間；但話說回來，又有誰能在不多方嘗試的經驗中，逐步摸索出適合自己的道路呢？摸著石頭過河(但要避免代價是毀滅的嘗試)、看見每次挫折帶來的禮物(是不太舒服需要時間沉澱的過程)、控管好風險確保自己能繼續玩下去，是我目前能想到的方式。

圖片來源：Google關鍵字找的，當年這句話激勵無數少年的鬥志！