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持股過年的考量因素

上周台積電公布的資本支出及展望比市場預期更好，拉抬股價上漲，讓整體指數看起來表現不錯，不過整體實際下跌家數明顯多過於上漲家數，櫃檯指數跌破季線，扣除台積電的股市仍持續下跌，以基本面的角度來看，台積電展望樂觀，應該可以連帶使相關供應鏈上下游都維持相對正面的展望，實際除了台積電之外的多數股票相對弱勢，原因可能是農曆年前的賣壓所致，但除了農曆年前的賣壓之外，也許還有其他風險因素得要考慮。

台積電的正面展望帶動股價上漲是合理的表現，只是這樣一波急漲可能很快就把利多都反映完了，如同去年初的表現，一波段急漲之後股價停滯幾乎一整年，而這是在景氣與資金條件都維持原有繁榮情況下的表現，如果景氣與資金條件改變，經濟成長略減緩，加上資金朝向緊縮發展，股價還能否維持和去年一樣表現水準？

今年整體的資金情況幾乎確定會改變，如果多數人都認為應該因應資金情勢而調整持股，於是提早做準備，這可能使預期的修正提早發生，今年的農曆年前賣壓似乎就比過去略早就開始，相對的也可能較早結束，許多個股都如同櫃檯指數的表現，元旦之後就開始下跌，已經跌到季線附近，短線接近技術面可能止跌反彈的位置，也許接近農曆年前有一小段反彈的空間。