淺談資產負債表

小新讀book

發佈於小新的閱讀筆記

2022/02/15閱讀時間約 4 分鐘

資產負債表可以透漏給投資者一些重要資訊。

資產負債表是用來衡量企業的財務狀況的報表，可以簡略看出此企業的「體質」的好壞，顧名思義，這張表主要是由「資產」與「負債」組成，而資產減除負債後，若還有剩餘，這些剩餘就是屬於出資者（即股東）所有，又稱為「股東權益」。

資產負債表的組成因子

要認識資產負債表，必須先對其組成因子有所了解。這張表是由三個因子組成：資產、負債及股東權益。其定義分別如下：

資產：指企業目前手上握有的資源，這些資源預計未來可以為企業帶來經濟效益（現金流入）。例如企業有一棟房屋出租，預期未來可帶來固定的租金收入，我們就可將此房屋視為企業的資產。
負債：白話地說，企業背負著未來要償還給債權人的義務，未來依契約將手中的資源付給對方後，才可以說你完成了這項義務，兩不相欠。例如：企業想從事某些項投資，可是還缺少一部分資金，於是便向銀行借款，未來依債務契約規定還本付息。
權益：若你手中握有的資源大於未來要支付給債權人相關的義務後，就會有剩餘，此部分剩餘就歸屬於股東所有，所以稱為股東權益。

資產負債表的用途

判斷企業體質的良窳

從資產負債表中，我們可以找出一些資訊，首先，可以粗略地看出此企業的體質良窳，也就是它本身的內力如何?它到底借用了多少的外力（負債）?，若企業的資金充沛，內力足夠，那其實它不需要借助太多外力，也能推動公司業務繼續營運下去；但若相對於自有的資金，它所借用的外力實在是太高，且它也沒能確實借力使力，好好地推動業務，創造更好的未來效益，基於借來的總是要歸還，它未來很可能沒資源可供歸還，屆時可能發生公司營運無法推動而倒閉的情形。

明白企業資源的布局

資產負債表另一個功用是可以簡略地看出企業的「布局」，企業的資金，不論是自有的或是借來的，管理階層到底把這些資金用在哪裡？是非常重要的事情。我們知道資產的定義是指，現有的資源，未來很可能可以為你帶來經濟效益的流入者，就是我們的資產。但是這些未來經濟流入可能有高有低，若企業僅將資源配置在只能產生微小經濟流入的資產上，那我們就會覺得這樣的布局並不理想。所以我們必須檢視企業究竟將它手上的資源投資分配於那些資產中，進一步分析這些資產未來是否可以帶來經濟效益的流入？流入金額多少？流入金額是否可以支付未來要償還給別人的負債？當自己搞清楚這些問題的答案，心中才會有底，這間企業到底是否可以投資。

檢視淨值狀況是否成長

我們必須知道，企業的資產、負債及權益，會隨著時間的經過不停地變動，我們要知道這個變動是往好的方向或是壞的方向改變，最簡單的辨別方式是，倘若沒有其他影響因素（增資、減資），正常而言，若公司不斷地產生並累積經濟效益，那麼剩餘權益的部分（即淨值）應該會越來越大才是。若淨值每年越來越大，我們應該可以推論，公司的營運布局是有成效的。

資產負債表透露出來的企業態樣

觀察企業資產負債表的組成，可以讓你了解公司的資源運用型態及品性，以下列出一些較為極端的態樣：

穩定產生經濟效益且完全沒有負債與增資的企業：倘若僅以股東自有資金即能創造良好的經濟效益，可謂零負債經營的優等生，可以為投資人帶來持續的資本增值。真的要說其缺點的話，若企業對未來經濟效益的產生具有足夠的準備與信心，那適度舉債更可以擴大原有股東的報酬率。
穩定產生經濟效應且適度舉債、未增資的企業：可以說是企業經營的良好典範，長期而言，可為既有股東帶來優渥的報酬。
產生的經濟效益不穩定且過度舉債但未增資的企業：這種企業可能有經營上的困境，所以才會不斷地舉債，若未能找出使公司獲利提升的方法，那過高的負債將成為未來的風險因子，造成公司無法繼續營運。但這樣的企業至少還有一個優點，就是它肯承擔，承擔屬於自己該負的義務。
產生的經濟效益不穩定，雖未過度舉債，但卻不斷增資的企業：此種企業選擇了一種挺糟糕的籌資方式，那就是到公開市場上印股票換鈔票，卻又不想背負利息負擔，首先，會對既有股東造成傷害，因為可能會稀釋既有股東的權益。若公司經營狀況又沒有改變，產生的效益又不穩定，更有甚者，還將籌資所獲得的錢用在莫名其妙的用途，那原有股東更是會欲哭無淚。另一個層面則透露出這種公司缺少承擔責任的能力。投資人務必謹慎看待、保持距離、以策安全。

總結

總結來說，資產負債表可以告訴我們，企業的錢，從哪裡來？到哪裡去？我們必須初步判斷公司籌資的方式、資金的用途，我們是否可以認同；另外若可以透過其他報表資訊，如損益表、財務報表附註，或是其他公開資訊，判斷企業的布局是否很有可能帶來滿意的經濟效益流入。這樣才能避開品性不佳的公司，並投入自己認可的公司，也能更加地鞏固自己的投資信心，不會因為市場波動而躁動不安了。