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動態資產再配置,範例演練

閱讀時間約 1 分鐘

資產配置

資產配置在投資中是主導成果的主要因素,也因此使得資產再平衡成為所謂紀律。然而坊間常說到,隨著年紀漸長,股債比需要隨之調整。此時,固定的資產配置比例並不符合這項說法。貓貓希望找個簡易的模型,來試著模擬從年輕到年長,資產配置比例隨時間變化的估計。
隨著時間,比例漸變

漸進再平衡過程

假設有一目標配置比例,而與起始配置比例截然不同。貓貓採用之前文章《有限紀律,當再平衡不完全時會如何?》中提到的方式,將起始比例逐漸地往目標比例接近。大致上,依目前風險偏好設定起始比例,再藉由漸進再平衡,逐步修正配置比例。

情境假設

考慮股、債兩項資產做搭配,並假設目標比例為各半(p=1/2),過程參數隨意地挑選 q=1/2 作為範例。
資產配置情境假設
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貓貓原先想著做個筆記,把讀到的文章、影片整理出心得所以取名貓筆記。 不過既然目前見到許多投資文章可以讀,那麼就決定從茶米油鹽開始,改名貓家計。
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資產配置,是投資中控制風險的一環。當配置中的各項資產,隨著市場起伏,會使得各項資產比例偏離原始配置。資產的再平衡,可以使得各項資產比例不至於過於偏離原先目標。 然而,若是有投資人捨不得完全遵照原始設定,將過去報酬相對豐厚的部份重新分配給過去報酬相對黯淡的資產,那麼有限紀律下可以做什麼?
假設有一指數持平,波動起伏卻看不出向上趨勢。 那麼可能從中提取出報酬嗎?當然可以。 可能額外虧損嗎?也做得到。
股息爭論不休,不如看看國稅局看法?
投資要追求更高的報酬率。這句話聽起來似乎理所當然,然而當風險與報酬相伴時,又怎麼看待這句話?
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