愛檞克:通膨利空加速趕底 美國經濟Q3可望回溫(美國5月CPI年增8.6% 40年新高)Smart2022.07

A. 相對應於當前情況,歷史上有兩次借鏡

>1994年利率由3%->6%,經濟低迷1年,1995年開始降息後,股市即迎來多頭

>1990-1991年 ,雖然通膨維持5%高檔,但利率水準卻是持續降低,為了挽救低迷GDP,美國採取新一輪寬鬆,結果當然是股市多頭

B.當利率水準行至高位時 經濟成長能為第一要務

>當通膨和經濟成長兩個難題並存時,利率處於低檔會先處理通膨(潛在動機是拉高利率為未來衰退增加政策空間)

>但若利率處於高檔,經濟增長永遠是第一要務

>若是超高通膨的情況下,因為基期高而慢慢產生的通膨降溫的情況,若此時升息循環也來到高位,為避免通膨降溫過快,FED會採取寬鬆政策(1980-1982),後續若有效就是超級大多頭,若如校也會因為貨幣寬鬆效應而有末升段行情

>若FED7月和9月各升息2碼,那利息將來到中性利率2.5-2.75%

C.若無較大動能支撐通膨 預計Q4後顯著降溫

>對應2021的高基期,且來到中性利率,貨幣緊縮應該會趨緩,有利壓抑已久的股市資金

>比爾 蓋茲 : 我們總是過度高估未來兩年可能的改變,也低估未來10年可能發生的事情

>以長線來講,股市是長多,拉回只是必然的插曲

>因為我是用長周期持有的觀點來討論,所以我認為周線型態是一個重要參考依據,從下圖周線型態得知,左肩出大量+跌破頸線=空方占優勢

>以大盤跌幅來看 高點下跌25%的位置約14000點,若30%約13000點

>五年平均線位置約12800點

>一倍周線型態等距下跌約13200點

>結論:目前型態上並未看見w底的止跌訊號,以歷史來說目前跌幅也遠不及真正的空頭市場,vix雖有短暫到35以上但不持久,所以整體來說我比較偏向原本的策略,以年平均線為現金部位進場成數的主要依據,等待更明顯的底部型態出現(w底),或是vix大幅度飆升

>時間+便宜價的好公司(穩定高roe)才是巴菲的所說的複利效果