20220802 市場手札

美股近日來受到總經數據的影響，出現整理的走勢。趨勢尚未受到影響，只是目前來到6月時間高檔區，明顯遇到壓力的情況，未來是否有足夠的能力再度突破6月的高點則是觀察指標。近日所公布的美國7月製造業採購經理人指數(PMI)自6月的53.0%降至52.8%，但優於市場預期的52.0%。ISM美國製造業新訂單指數自6月的49.2%下降至48%，連續兩個月處於萎縮和跌幅擴大，在主要產業中，僅有電腦及電子產品的新訂單呈現和緩成長。生長指數自上月的54.5%下跌至53.5%，但是石油和煤炭產品、電腦及電子產品、運輸設備)呈現擴張。

從7月中旬的反彈，目前最強勢的地區為美股，美股中已脫離6月的壓力區的類股並不多，消費、醫療保建、科技、建築及運輸等類股。對於未來美股若是維持強勢的機會，則是這些強勢類股需要表態來帶動。除此之外，7月整個月的資金流向，股市的資金算是淨流出，反而流往固定收益的部份，近日美國10年期公債的殖利率，反而創近期的新低再度見2.6%以下，若是指通膨高點已過，未來升息的幅度已計入反應，所以這樣的殖利率水準是反應6個月至12月的可能性，未來太有信心的推論，資金避險的需求反而是可以說明，資金對於未來不確定的表態。

過去股債皆漲的背景在於，資金寬鬆的水準，所以資金對於資產的需求呈現雨露均霑的形式，不過，對於未來資金的背景則與過去完全相反，未來是處於升息，FOMC開始收縮，流通在外的資金將會比過去還要少，所以資產的價格不會再呈齊漲的機會，甚至於會是汱弱留強的情況，目前可注意的標的物則是龍頭科技類股，有現金流量的個股及類股，成長性且有獲利增長的標的物。資金還是處於避險需求上，將會出現馬太效應。

交易策略的建議，目前短線多頭是否熄火則是非常重要，在過去短線的交易增多之下，獲利不易，須小心標的物震幅有可能擴大，造成短線交易策略失效。目前建議不宜增加資金比重幅度，還是控制風險為宜。