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【財報分析】簡評Block(SQ)最新發布的2022Q4業績

閱讀時間約 6 分鐘
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  • Excluding BTC:扣除比特幣營收的總營收
  • Organic:扣除比特幣營收和Afterpay營收的總營收
  • 毛利率:扣除比特幣部分的毛利率
  • Cash App營收:excluding Bitcoin and Afterpay
  • Cash App毛利:有包含Afterpay的毛利潤,注意對同比比較的影響
  • Cash App %:Cash App毛利潤佔整體毛利潤的百分比
  • Margin:Cash App gross profit margin excluding bitcoin gross profit
  • Square毛利:有包含Afterpay的毛利潤,注意對同比比較的影響
  • Adjusted EBITDA margin:Adjusted EBITDA margin excluding BTC

就Block(SQ)的財報,過去幾季我一直很關心它在扣除掉比特幣營收和Afterpay營收之後的核心業務表現。SQ一直讓我有點訝異,就是在當前經濟狀況下,它的核心業務增長表現其實都還算穩定,各項數據看起來雖不算十分強勁,但挑不出太大毛病。本季大概也是差不多狀況。
扣除比特幣營收和Afterpay營收的總營收,本季成長21%,成長偏弱,尤其考慮到跟2022Q3相比,幾乎沒有什麼環比增長可言(2,540M—>2,554M)。
不過,其他盈利數據還算不錯,Cash App毛利潤848M,同比增64%。
Square毛利潤801M,同比增22%。
當然,以上都包含了Afterpay的影響,如果看同樣受Afterpay影響的Q2到Q4的環比增長數據。Cash App毛利潤Q3環比增9.8%,Q4環比增9.6%。
Square毛利潤Q3環比增3.7%,Q4環比增2.3%。
兩者的增長狀況都大致穩定。至於展望今年的情況,根據管理層在財報電話會議的預期:
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致力成為美股投資者的市場指南和行情溫度計。透過本專欄,讀者可以:一、掌握投資科技成長股的心法;二、透過「歷史縱向估值法」,追蹤選定企業的財報表現;三、追蹤軟體股估值行情,尋找投資機會;四、掃瞄美股整體市場行情,洞察不同產業的資金流向;五、提供模擬組合紀錄,長期追蹤表現。
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