《閱讀》日本散戶傳奇的小型成長股獲利法則| 趨勢決定了你的獲利
2023/03/04閱讀時間約 4 分鐘
本次閱讀的日本散戶傳奇的小型成長股獲利法則，介紹了如何評估一間公司的實際價值，以及投資成長股的心法。我們知道本益比是衡量一間公司的好壞的指標，但其適用範圍僅限於成熟、穩定的產業。作者今亀庵透過預期本益比和營收成長率建構了全新的成長股投資濾網，搭配其對於趨勢、題材、風控的投資專業讓你知道原來投資成長股也可以這麼容易。
⭕一個問題翻開這本書
多數人對於投資的最大痛點，就是不知道怎麼判斷股票的價值，總是以為自己是買在低點賣在甜蜜點，殊不知自己其實總是吃著魚頭和魚尾，把最可口的魚身留給別人吃。
那麼回到問題的本身，該如何評價一間公司的實際價值呢?
過去我們最常見的就是拿，本益比來衡量一間公司的好壞，所謂的本益比其實是透過以下公式所計算而成，這種計算方式有個明顯缺點就是每股盈餘是過去的經營績效。
但股票的交易其實是在買公司未來的經營績效，因此嚴格來說本益比適合的是用於成熟與穩定的產業如公營事業、民生基礎消費產業...等等。
本益比=股票的市價➗每股盈餘
但我們其實知道，在市場中想要獲得超額報酬你要投資的其實會是成長股，但如果你把本益比放到成長股身上，你會發現這些成長股的本益比多數都是30、40甚至50以上的。
這也衍生了可以用來評估成長股的本益成長比(PEG)，關於本益成長比的公式如下，這是考量成長率後的估值調整，但其實這本書的作者今亀庵不是把目標放在本益成長比。
本益成長比=本益比➗每股盈餘成長率
他更進一步改良了本益成長比，使用更有成長爆發力的評估方法，不用盈餘改用營收，原本的本益比則改用法人的預期本益比做計算。
以書上的範例看如果公司下季的預期本益比為50；營收的成長率為50%，經過計算得到1，這一個評價機制正是以1為分界，當數值小於1時是進入可入手的觀察名單，同時要注意的是預期本益比以不超過50為極限了，更實際的說明可翻閱第4章的內容。
今亀庵本益成長比=下一季的預期本益比➗營收成長率
⭕趨勢，決定成長股
成長股除了估值之外，同時還要看趨勢現在爆賺的產業未來不一定能夠持續，因為公司可能只是景氣循環的一部分，因此除了估值之外還需要能夠理解公司的經營模式，真正的成長股會是下一代的關鍵商品或服務，例如智慧型手機的出現淘汰了Nokia造就了，蘋果的智慧型手機時代。
趨勢關鍵字：AI人工智慧、VR虛擬實境、遠距醫療、電動車
⭕心法，決定投資高度
成長股能夠讓你獲得超額報酬，反之你也有可能獲得超額報酬，在書中作者今亀庵清楚的認知到風險，因為他知道就算是勝率極高的投資機會，仍然要有風險控管的觀念，因為他知道風險如果變成損失，自己就會有離開市場的可能。
🟡後記
我相信你看到了這邊會有一個疑問，就是這本書的書名是『日本散戶傳奇的小型成長股獲利法則』那麼小型股的定義究竟是什麼?其實作者也指出了之所以選擇小型股是因為其價格較為敏感，如果能夠掌握到題材、趨勢、營收翻倍的機會自然遠高於大型股，因此沒有必要糾結其市值，更該關注的公司究竟有無成長的潛力。
書中以成長股出發，但其實我們能從中看到許多規避風險的思維，也能看到作者今亀庵親自探訪公司經營階層的小細節，我想正是因為他真正知道公司的產業與經營狀況。才能夠在投資中達到資產翻倍再翻倍的目標，而不是如同多數散戶，往往在一段行情中，永遠都是最早賣出的那一位。
如果要我替本次閱讀下一個註解，我會這麼描述。
投資者最大的危險並不是市場本身，而是你在市場的貪婪本能，成長股投資唯有知道其背後的價值，你才不會陷入貪婪的風險漩渦之中。
《關鍵密碼》日本散戶傳奇的小型成長股獲利法則：10倍飆股這樣選！打造年化報酬率30%的選股戰略 / 今亀庵 / 方舟文化 / 書目資訊
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