經公司公告，
崇越2023年股利分派10元，
2022年全年度EPS為16.61元，研究如下：
從EPS及股利的成長來看，
2022年EPS的年成長率，
與2021年相較，
成長了30％，
年成長率也超越近年成長率，
近6年EPS成長率如圖1。
就一個上市企業而言，
EPS能夠年成長30％，
我認為是相當不錯的，
特別是2022年遭逢通膨及暴力升息，
大盤下跌22.6％，
台積電股價下跌29％。
崇越股價上漲2.8％。
股利的部分也是每年增加，
年年eps及股利成長。
另一個角度看，
崇越過去25年來，
從未有以資本公積配發股息，
今（2023）年首度以現金盈餘分配股利6元，
搭配資本公積4元，
發放共10元。
另外盈餘分配率（股利/EPS）
過去至少都在68％以上，
今年約為60％（16.61/10=60.2％）
比過往要低些，圖2。
這樣換算下來，
殖利率掉到10/193=5.1％，
不特別優。
此節經EMAIL詢問公司發言人，
發言人也非常熱心迅速回應：
「參考其他公司以資本公積發放, 可以為股東節稅,
合計發放現金每股10元, 維持以往6~7成的配發率,
估計殖利率仍維持在5%以上。謝謝股東的支持!」
查了一下，
資本公積的一些資訊：
1.資本公積是公司的額外收益，非營業所得。
2.資本公積一樣是股東權益。
3.資本公積可以用來發放現金股利(限股本有溢價時)彌補發放股利。
4.資本公積或盈餘，都是公司的錢，只是會計科目不同。
5.會有「左手換右手」的感覺。
6.關注公司持續穩健成長更重要。
7.從那一筆錢配息，不是最重要。
資本公積配息免稅，
依據營所稅查核準則第30條：
「股份有限公司之營利事業將下列超過票面金額發行股票所得之溢額，作為資本公積時，免予計入所得額課稅」：
（一）以超過面額發行普通股或特別股溢價。
（二）公司因企業合併而發行股票取得他公司股權或資產淨值所產生之股本溢價。
（三）庫藏股票交易溢價。
（四）轉換公司債相關之應付利息補償金，於約定賣回期間屆滿日可換得普通股市價高於約定賣回價格時轉列之金額。
（五）因認股權證行使所得股本發行價格超過面額部分。
（六）特別股或公司債轉換為普通股，原發行價格或帳面價值大於所轉換普通股面額之差額。
（七）附認股權公司債行使普通股認股權證分攤之價值。
（八）特別股收回價格低於發行價格之差額。
（九）認股權證逾期未行使而將其帳面餘額轉列者。
（十）因股東逾期未繳足股款而沒收之已繳股款。
（十一）公司因企業分割而發行股票取得他公司營業或資產淨值所產生之股本溢價。
（十二）公司因股份轉換而發行股票取得他公司股份或股權所產生之股本溢價。
綜上，以此觀之，
崇越以資本公積4元配發股利，
此4元免稅，對股東節稅有幫助。
傳統認知上，
會認為配發資本公積是在「吃老本」，
仍要持續關注公司是否穩健成長，
若公司營運穩定，
從那一個科目發息倒是還好。
好消息是，
崇越公布2月合併營收38.14億元，
年增6.24%
顯示仍在成長的軌道中。
本益比部分
2023年預估雙位數成長，
保守只抓15％，
2023年EPS可能為19元，
市場過去最高只給10倍本益比，
190元本年已收工。
近期有美國銀行倒閉利空，
局勢不穩，
盤面一直下跌，
崇越也從197.5跌到181，
不急買，跌深再撿。
