美元熊市來臨？這將有利台股？

股耐

更新於 2023/04/22發佈於 2023/04/22閱讀時間約 4 分鐘

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除了工作與投資之外，你平常都在做些什麼呢？

我的舞齡正式邁入第七年了，出了社會之後甚至組了一個團體，每週約練一次。

偶爾閒暇之餘，也會去外縣市比比賽，跟其他舞者交流學習，2年前開始健身的目的起初也是為了增強跳舞的爆發力與功能性訓練💪。

上週也突破自己的舒適圈，租了一間舞蹈教室，請了DJ跟攝影，辦了場跳舞的活動，增進大家的感情。

有一個長期目標，朝向這個目標努力前進，並有一群同伴互相學習，是件不可多得的事，同時也是我生活的調適劑。

一直以來，我都認為許多事情的道理是相通的，

在跳舞上，始終是在「注意到更多細節」與「自己認真練基礎」這樣的循環；
🤔我想投資也是，當你看到一篇可能你沒想過的報告、

或是一個你不認同的觀點(發現更多細節)，那就是你認真去理解的時候(練基礎)。

美銀分析師Michael Hartnett的觀點我不完全認同，但著實能給我更多元的看法。

✔️想追求卓越，先保持開放的心態，能思考更多元的觀點絕對是有益無害的，最終在與自身的觀點相容。

PA交易(裸K交易)有句話說得真好，「K線是所有交易者無數次交易的總合。」
裡頭參雜著日內當沖交易者、量化資金、總經基本面長期投資者、法人機構與散戶交易者。

如何透過大小時間級別與純粹的價量分析識別交易機會，是一輩子的功課。

一、Michael Hartnett看跌美元

有華爾街預測最準確的分析師之稱的Hartnett指出強勢美元已經成為過去式，預計美元指數將下跌20%，並看好黃金、石油、歐元及新興市場的未來。

二、Hartnett認為美元下跌六大原因

從2022年9月開始，美元持續貶值，跌幅高達11%。

1. 美國預算赤字飆升：過去12個月，美國政府赤字為1.8兆美元，佔GDP的6.5%。

2. 美國債務上限的最後期限即將到來，3月份的預算赤字為3780億美元，現金餘額僅為1090億美元。美國政府可能在7月4日之前耗盡現金。

3. 美國債務違約概率上升：5年期信用違約掉期(CDS)為45個基點，上年同期為15個基點。

4. 美國銀行業危機意味著美元的「避風港」地位下滑。

5. 「去美元化」時代的到來，地緣政治衝突加劇，迫使各國使用不同的貨幣進行交易。

6. 各國開始減持美國國債。

📌美國政府赤字

美國政府赤字不斷增加，而且債務規模已經達到了歷史上的高峰。
如果美國政府不能有效控制債務增長，可能會導致債務危機的出現。

此外，美國政府預算赤字和債務問題也可能對全球經濟產生影響。

✔不過值得注意的是，這個問題每次都會報出來，然後每年都會上修、每年都沒事…

三、市場押注明年底利率將降息8碼(200個基點)

從市場押注未來利率走勢來看，目前悲觀情緒非常強烈，市場普遍認為5月3日FOMC會議將是最後一次升息，且市場已消化Fed從6月至大選期間降息近8碼(200個基點)的預期。

📌聯準會降息為何會導致美元下跌？

Fed下調基準利率會影響美元匯率，主要是因為利率下調會降低資本流入美國的收益率，導致外國投資者減少對美元的需求，進而導致美元匯率下跌👎。

此外，利率下調也會刺激美國境內的消費和投資，進而提高了進口需求，進一步加劇美元貶值。另外，美國的貿易逆差和預算赤字也會對美元匯率產生影響。因此，Fed的貨幣政策決策對美元匯率的走勢有著重要的影響。

四、美元走弱應如何應對？

📌新興市場大於成熟市場、非美國的週期股大於美國的成長股、有利黃金

Hartnett表示，從歷史上來看，在美元下行週期，新興市場往往跑贏成熟市場。
且認為「非美國的週期股」在利率上升的背景下往往能跑贏「美國的成長股」。
此外Fed降息將使美債殖利率下行與美元貶值這增加了持有黃金的吸引力。

📌黃金主要受甚麼因素影響？

黃金被視為抗通膨與避險資產。其中一個最重要的因素是美元匯率，當美元貶值時，黃金的吸引力通常會增加，因為黃金價格通常與美元成反比。

而利率的走高也不利黃金，因為黃金並無配息，只有價格上的波動。

此外，全球政治和經濟不穩定性也會影響黃金價格(EX:俄烏戰爭、中東爆發衝突等)。

📌總結：

1.降息才能真正確立美元熊市。

2.美債殖利率下降代表無風險利率下降。

3.在美元走弱的情況下，新興市場的股票往往表現比成熟市場好、非美國的週期股大於美國的成長股、有利黃金。

跟大家分享一個有趣的事，今天使用Notion AI請他幫我想「吸引人」的標題，

結果他跟我說…

「投資與舞蹈：我的7年跳舞生涯」😂😂😂

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