日股速報：溫泉商旅Dormy Inn母公司獲利優異，為訪日旅遊復甦受惠股。

共立維修(在日本經營Dormy Inn商旅品牌系列以及學生與員工宿舍/9616 JP):5/15(週一)盤後公布業績，由於出入境和移動限制的取消，日本民眾國內旅遊、來自香港、韓國和美國的入境旅遊以及海外留學生需求有所增加，加上日本政府國旅補助措施實施，公司經營業績明顯恢復，主要體現在旅館業務上。

因此，上一個財政年度的經營業績：淨銷售額 1756.3 億日元（年增長 1.1%），營業利益73.26 億日元（年增長 411.8%）。二者皆高於公司去年11月提供的預估值，分別達3.3%與33.2%。主因日本政府推出的國旅補助計畫，刺激今年1~3月的旅遊需求，旅館業務銷售額和利潤均大幅增長，且超出預期。此外，根據IFIS統計市場預期值，銷售額與營業利益分別為1763億日元與71.9億日元。

在宿舍業務方面，截至4月在全國共新開設了19棟設施和1,921間客房。由於疫情趨緩，日本本地學生住宿需求大幅增加，宿舍稼動率達93.5%，比上一年提高 1.4 個百分點。另一方面，留學生人數也因出入境限制放寬等原因持續增加。因此，宿舍業務整體銷售額為 503 億日元（年增長 6.6%），營業利益為 45.58 億日元（年增長 0.1%）。截至2023年3月末，設施物件為511棟（年減少1棟），客房數43291間（比上年增加740間）。

在旅館業務方面，在Dormy Inn事業中，共開設7個新設施(天然溫泉系列)，在溫泉渡假村業務中，共開設5個新設施。由於日本政府的解除移動限制，以及刺激旅遊需求的措施推出，旅遊復甦趨勢得以延續。因此，Dormy Inn事業1~3月稼動率平均為85%，高於去年同期79.5%以及產業平均的62.4%。ADR保持上升趨勢。溫泉度假村稼動率上升至80.7，去年同期為57.7%，產業平均為48.9%。ADR保持穩定。因此，旅管業務收入和利潤均大幅增長，銷售額1010.53億日元（年增長61.0%），營業利益55.13億日元（上一財年虧損94.51億日元）。截至2023年3月末，旅館業務擁有132件設施（比上一財年增加10件）和20,628間客房（比上一財年增加1,953間）。

預計國旅和訪日需求將因疫情趨緩以及防疫限制措施鬆綁而增加，公司將積極開業和進行大規模改造工作。宿舍業務方面，2023年4月期初入住率為98.2%（較上年上升4.7個百分點）。將通過使用數位化來降低成本，促進削減和優化銷售價格。在旅館業務方面，產業出現正面的跡象，例如日本政府延長刺激國旅政策以及訪日的外國遊客恢復。Dormy Inn事業方面，新財政年度中，將開設4個新設施，在溫泉度假村業務方面，計劃開設1個新設施，此外，將積極開展大規模改造工作，進一步提高客戶滿意度。綜上所述，2024年3月財年的業績預測為淨銷售額1980億日元（年增長12.7%），營業利益100億日元（年增長36.5%）。根據IFIS統計預期，市場預估值分別為1963億日元與133億日元。

公司業績因日本國旅政策的推動以及訪日遊客恢復，獲利優於預期，一掃先前公司保守預估獲利前景的陰霾。各項數據顯示，公司在主要業務上都出現改善趨勢，入住率因需求增加而提升，平均房價也呈現上升狀況。由於將因應更大的旅遊住房需求，公司積極投資以及開展新設施，投資成本將增加，因此造成獲利預期較為保守，不過，隨著海外遊客的回歸以及日本國旅需求盛行，預料業績獲利仍有意外上漲驚喜，股價將同步走高。