長榮除息之市場異象

投資伊甸園
投資伊甸園
2023/06/30閱讀時間約 2 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
很久沒更新版面了，最近都在忙業務的事，趁著長榮今天除息日來個文章蹭熱度，就自己所看見的市場異象做個簡單心得分享。

本文

長榮(2603)除息日為6/30，每股配發70元。按照規定，若要參加除權息行情的投資人，最晚必須要除息前一個交易日收盤前買進(即6/29)。
然而今年棄息賣股的投資人特別多，特別是高所得族群，配息須併入個人綜所稅申報，若以一張7萬計算，持有100張的投資人，就有700萬股息併入個人綜所稅隔年申報。因此，衍生性商品就扮演了各種節稅的手段，進而影響市場。

財務重分配移轉過程

由於高所得族群會在除息前賣股，但相對會買進其他金融工具取代原本現貨，因此最快的方式就是買進該標的的股票期貨。試想一下，當市場的力量從現貨往期貨移動，那麼就會打破原本現貨跟期貨的平衡關係。當期貨的價格大於現貨的時候，我們就把它稱為正價差。

套利者的思維

這種族群通常都相信天下有白吃的午餐，當市場出現沒有效率的時候，就是套利者的白嫖的showtime，作法如圖。
資料來源:Mr.Market市場先生
https://rich01.com/what-is-contango/
所以套利者在賺取白吃的午餐的同時，就會有一股新的相反力道去平衡，讓市場回歸效率。這也是市場感謝對套利者的實質貢獻。

給小資族的禮物

股利所得課稅方式分為兩種:
  1. 合併計稅，適用小資族群，股利抵減稅額8.5%，上限為8萬元。通常股利所得在94萬元以下採用前者較為有利。
  2. 分離課稅，適用大戶，亦即40%的高所得者，採用股利分離課稅28%相對有利。
資料來源:台灣好新聞
所以如果是低所得族群，長榮一張配息7萬元，股利可扣抵稅額8.5%，但由於單一股利所得超過2萬元，必須額外課徵二代健保，稅率為2.11%
所以我們列個式子，假設配息一張7萬元，股利可扣抵稅額8.5%減掉二代健保2.11%，實質可扣抵稅額約當(8.5%-2.11%=6.39%)，配息金額一張7萬，每張可省下4473元的稅，算是不無小補。

結論

所以我們可以總結一下，當高所得族群透過衍生性商品做節稅手段，其實也間接養活套利者跟小資族兩個族群，唯一只有一種人無法賺到，那就是對市場認知不足的人，願善良與智慧與我們同在。
如果喜歡我的文章，歡迎點個愛心，並可追蹤
IG :狙擊手派克-專職投資人
社群: 雪球投資術
為什麼會看到廣告
投資伊甸園
投資伊甸園
這是一個由投資小白Blaire和券商操盤手Patrick共同創立的投資園地。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者！