長榮除息之市場異象
更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
很久沒更新版面了，最近都在忙業務的事，趁著長榮今天除息日來個文章蹭熱度，就自己所看見的市場異象做個簡單心得分享。
本文
長榮(2603)除息日為6/30，每股配發70元。按照規定，若要參加除權息行情的投資人，最晚必須要除息前一個交易日收盤前買進(即6/29)。
然而今年棄息賣股的投資人特別多，特別是高所得族群，配息須併入個人綜所稅申報，若以一張7萬計算，持有100張的投資人，就有700萬股息併入個人綜所稅隔年申報。因此，衍生性商品就扮演了各種節稅的手段，進而影響市場。
財務重分配移轉過程
由於高所得族群會在除息前賣股，但相對會買進其他金融工具取代原本現貨，因此最快的方式就是買進該標的的股票期貨。試想一下，當市場的力量從現貨往期貨移動，那麼就會打破原本現貨跟期貨的平衡關係。當期貨的價格大於現貨的時候，我們就把它稱為正價差。
套利者的思維
這種族群通常都相信天下有白吃的午餐，當市場出現沒有效率的時候，就是套利者的白嫖的showtime，作法如圖。
https://rich01.com/what-is-contango/
所以套利者在賺取白吃的午餐的同時，就會有一股新的相反力道去平衡，讓市場回歸效率。這也是市場感謝對套利者的實質貢獻。
給小資族的禮物
股利所得課稅方式分為兩種:
- 合併計稅，適用小資族群，股利抵減稅額8.5%，上限為8萬元。通常股利所得在94萬元以下採用前者較為有利。
- 分離課稅，適用大戶，亦即40%的高所得者，採用股利分離課稅28%相對有利。
所以如果是低所得族群，長榮一張配息7萬元，股利可扣抵稅額8.5%，但由於單一股利所得超過2萬元，必須額外課徵二代健保，稅率為2.11%
所以我們列個式子，假設配息一張7萬元，股利可扣抵稅額8.5%減掉二代健保2.11%，實質可扣抵稅額約當(8.5%-2.11%=6.39%)，配息金額一張7萬，每張可省下4473元的稅，算是不無小補。
結論
所以我們可以總結一下，當高所得族群透過衍生性商品做節稅手段，其實也間接養活套利者跟小資族兩個族群，唯一只有一種人無法賺到，那就是對市場認知不足的人，願善良與智慧與我們同在。
如果喜歡我的文章，歡迎點個愛心，並可追蹤
IG :狙擊手派克-專職投資人
社群: 雪球投資術
即將進入廣告，捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
43會員
21內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
因為選擇權來不急萎縮,只好用超大幅震盪
昨天頭尾如果波浪抓得好
一天3000點沒問題啊
光夜盤
開盤之後20400~19955 這樣450點
然後19955~20748 800點
20748~20230 又是500點
為啥那麼洗?
就是選擇權太貴了
上週五開始 一跌2700點
探討了當沖交易的影響，指出政府和券商是主要受益者，而大多數投資人仍然虧損。雖然當沖交易活絡了市場，但也存在部分投資人虧損，其中少數大戶承擔了大部分虧損。立法者對當沖政策持不同觀點，金管會和證交所則主張延長當沖降稅政策以維護市場穩定。
長榮(2603)股價大跌的原因或許是因為配息由前次的70元驟降至10元，令投資人失望了。然而對我們而言則不以此武斷地作出投資決策，我們用財報數字來作檢討吧! 下表我們把長榮2023.Q3及Q4的財報數字作對比檢討，並且拉上陽明來作對照組。
從長榮航45%配息談起
剛剛和一些朋友在討論長榮航賺4.01元配息1.8元，配息率才45%，你覺得如何呢？
賺4.01元才配1.8元，這個就是問題所在，賺那麼多，為什麼不多配一點。
這一個點，我在《長榮航，有沒有起飛的機會？》一文中有提到，因為資本支出較大，這兩年大約平均超過50%，但之前有因
因為最近這種高股息ETF的規模越來越大，規模越大那擁有的錢錢就越多，所以
有沒有一種可能，我們如果可以在這些ETF買進成分股前，搶先布局，那是不是
就有可能搭上他們的順風車呢？
菜鳥看法：
其實先看主要得十大持股，長榮跟聯電我覺得大概這幾年，就會退出第一第二
的名單，長榮主要是因為它
因為紅海危機後，貨櫃三雄都應聲上揚
有沒有在2022 年參與減資的朋友
您有沒有試算過，自己的獲利多少，今天我來幫你算一算
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
因為選擇權來不急萎縮,只好用超大幅震盪
昨天頭尾如果波浪抓得好
一天3000點沒問題啊
光夜盤
開盤之後20400~19955 這樣450點
然後19955~20748 800點
20748~20230 又是500點
為啥那麼洗?
就是選擇權太貴了
上週五開始 一跌2700點
探討了當沖交易的影響，指出政府和券商是主要受益者，而大多數投資人仍然虧損。雖然當沖交易活絡了市場，但也存在部分投資人虧損，其中少數大戶承擔了大部分虧損。立法者對當沖政策持不同觀點，金管會和證交所則主張延長當沖降稅政策以維護市場穩定。
長榮(2603)股價大跌的原因或許是因為配息由前次的70元驟降至10元，令投資人失望了。然而對我們而言則不以此武斷地作出投資決策，我們用財報數字來作檢討吧! 下表我們把長榮2023.Q3及Q4的財報數字作對比檢討，並且拉上陽明來作對照組。
從長榮航45%配息談起
剛剛和一些朋友在討論長榮航賺4.01元配息1.8元，配息率才45%，你覺得如何呢？
賺4.01元才配1.8元，這個就是問題所在，賺那麼多，為什麼不多配一點。
這一個點，我在《長榮航，有沒有起飛的機會？》一文中有提到，因為資本支出較大，這兩年大約平均超過50%，但之前有因
因為最近這種高股息ETF的規模越來越大，規模越大那擁有的錢錢就越多，所以
有沒有一種可能，我們如果可以在這些ETF買進成分股前，搶先布局，那是不是
就有可能搭上他們的順風車呢？
菜鳥看法：
其實先看主要得十大持股，長榮跟聯電我覺得大概這幾年，就會退出第一第二
的名單，長榮主要是因為它
因為紅海危機後，貨櫃三雄都應聲上揚
有沒有在2022 年參與減資的朋友
您有沒有試算過，自己的獲利多少，今天我來幫你算一算