如何分析航運股的籌碼面

因為航運股的成交量大，籌碼面分析起來就會有其參考性，可以先準備以下資訊

1、技術分析的日線圖

2、不同期間三大法人買賣超

3、月當沖結果

4、融資、融券月變化表

長榮的月線169元，季線132元，半年線90元

長榮日線圖

陽明月線169元，季線133元，半年線85.5元

陽明日線圖

萬海月線263元，季線198.6元，半線127.8元

萬海日線圖

7月30日長榮股價收在132元，陽明收在117元，萬海收在223元，長榮收在季線左右，陽明收在季線下，萬海收在季線上，近一季內進到陽明的人平均每一個人都賠錢了，進到長榮的大概呈現損益兩平，進到萬海的人目前還是賺10%，現在航運股就是高手在過招，每天都會有劇烈的波動，外資群，主力，高手知道當沖及無本當沖人的弱點，所以常常就會使用這弱點去打擊對手，這一周長榮有一天漲停，一天跌停，兩天大跌近9%，對無本當沖的人來說，你先買後賣或是後賣再買，你最怕的就是漲停或跌停，因為只要一跌停或漲停，當沖或無本當沖的人就會有買不到或賣不掉的風險，導致違約交割，看一下陽明，這一周有兩天跌停，一天漲停，萬海有兩天跌停，一天漲停，這就是專門在殺當沖的賤招，航運股每天的當沖都有六、七成，甚至來到八成，當你的對手都是這種當沖或是無本當沖的，想要戰勝他們，當然就是找他們的弱點來打。

長榮三大法人買賣表

近一個月三大法人賣長榮226934張、近一季賣339619張，近半年賣128557張，其中外資群近一個月賣160625張，近一季賣244400張，從籌碼面看得出來，外資群近一季賣長榮賣的很開心，賣了244400張，有160625張是賣在月線169元，剩下的才賣在季線的132元，看的出來長榮是自營商及投信拉上去的，目前投信近半年還買了62944張，自營商近半年還買了43425張，一般無本當沖，當沖、短線客想要和外資群，投信，自營商比，就是天方夜譚，三大法人都是用一個周期的均價及透過資金在那操作，策略相當的靈活。

陽明三大法人買賣表

萬海三大法人買賣表

長榮現股當沖月統計

萬海現股當沖月統計

看一下這些現股當沖的，這些裡面會躲著三大法人，他們能夠贏錢，絕對不會是無本當沖或是當沖，一般來說，那些外資群原本就持有大量的持股，平常拿著兩成的持股在短線操作，當股價愈來愈高時，就出脫手上的部位，這就會造成目前大家看到的狀況，外資群近一季在長榮賣了339619張，均價一定就是賣在季線左右，其中226934張是近一個月賣的，這部份就是會平均賣在月線，外資群以平均在和你玩，操作的彈性很大，可以當沖，隔日沖，三日沖，五日周，一個月沖，三個月沖，手上有很多低成本的部位，愈是上漲就賣愈多，在瘋狂價時把握賣多買少，最終外資群就很容易在這場戰爭中取得勝利，大家可以很明顯的看到，當沖每個月獲利的金額很驚人，這些錢就是股價漲上去時用瘋狂價買進股票人支付的，目前遊戲還沒有結束，所以還是很多人在裡面一直買來賣去，股價還在高檔整理，所以裡面的人還以為自己發財了，現在航運股跌到季線左右，應該愈來愈多散戶有賠錢的感覺，不再像之前睏霸數錢。

長榮融資融券月變化表

陽明融資融券月變化表

萬海融資融券月變化表

看一下長榮的融資餘額，2020年6月時，長榮融資餘額為3.4萬，現在融資餘額為28萬，陽明2020年6月融資餘額0，直到2021年4月可以融資，融資餘額升到12.5萬張，現在為17.7萬張，萬海2020年6月融資餘額為0.5萬張，現在為4.28萬張，看得出來航運吸引了很多散戶進到裡面買進，而且數量巨大，現在航運股的獲利還是以倍數的速度成長，之後只要獲利趨於平穩，這些融資戶就會開始想要獲利了解，當融資戶獲利了解時，之前我說過，股價是由錢堆出來的，因為目前市場對航運很樂觀，所以錢還沒有要撤出的意思，之前獲利不再成長，股價就會出現大幅的修正。

近三季損益表

最近一季資產負債表

看一下近三季航運三雄的損益表，萬海從去年第三季的0.81元，第四季變3.5元，今年第一季賺6.62元，陽明去年第三季賺1.05元，第四季變3.81元，今年第一季賺7.49元，長榮去年第三季賺1.7元，第四季賺2.79元，今年第一季賺7.04元，因為航運三雄在、四、五、六月都有被處置，以陽明來說陽明在主管機關要求下公布 5 月自結，單月稅後純益 105.23 億元，年增 15242.56%，每股純益(EPS)3.15 元，高於 4 月每股純益 88.67 億元，獲利月增幅 18.68%，累計 4-5 月 EPS 達 5.81 元，所以第二季有可能能賺9元，到2021年第一季時，長榮淨值26.39元，陽明18.56元，萬海26.77元，以7月30日長榮股價收在132元，陽明收在117元，萬海收在223元來看，132減26.39元等於105.6元，陽明117減18.56等於98.44元，萬海233減26.77元等於206元，以目前最好的情況，一年賺36元，長榮、陽明大被拿走三年的獲利，萬海被拿走5.7年，乍看一下好像還好，但是航運可以缺3~6年嗎？這種獲利能維持嗎？這沒有人敢說，聽到這裡就會知道，買到長榮233元，陽明234.5元，萬海353元風險有多大，你等於相信航運可以一年賺36元，連續賺6~9年，現在各國政府對於高航運費都產生反感，這種獲利能撐3~6嗎？應該是不太容易。

如果兩年後，航運股一年還能賺36元，你目前投資長榮在134元就會僅剩1年的風險，如果兩年後獲利變12元，那你又需要額外的3~6年化解風險，如果變6元，又需要另一個3~6年，如果狠一點，1年後航運一年剩賺6元，那就需要12年才能化解風險，如果1年後剩賺3元，那就需要25年化解風險，所以這種景氣偱環股買在瘋狂價時不會有什麼好的獲利的。

如何分析航運股的籌碼面問題集

1、市場上很多很多的投顧分析師，看航運股不該再漲的屈指難數，A大所執理由，也認為它不再漲。其實如果依據此理由，那電子類股中，不知有多少的個股，早就該停滯不前？

ans:這邏輯等於就是有些人酒駕，為什麼酒駕是錯的，投資你要選出好的公司，而不是拿著其它有問題的公司來比，說別的公司也是這樣，為什麼航運不行，未來那些公司死了，你的航運是不是也要跟著死？所以你當然要用最嚴謹的態度去選出公司，而不是某些公司可以，為什麼你的不行。

2、電子股可以行情撐6～9年嗎？航運就要看到6～9年？不敢說可以撐那麼久，但今明二年獲利絕對能維持在高檔，如果後勢都要看到3年以上，你跟我說說有哪個股票可以先預知的？

ans:就是沒有人能預測未來幾年的獲利，所以你才不該付出這麼高的獲利當眼光費，以鴻海為例，過去33年配股息，近20年獲利平均有8元，航運近一年才獲利大爆發，這種獲利能維持嗎？如果你不知道，你再付最樂觀的獲利6~9年，這就叫風險極大。

3、航運今年爆紅真的惹火很多所謂的達人和分析師，以偏概全，自以為專業，電子代工業能保持未來6年獲利嗎？MIH?在全球電動車競技場，鴻海有夠份量嗎？能擠進全球前5大嗎？至少長榮今年底將晉升全球第5大航商

ans:鴻海確實不是全球第五名，鴻海一直以來都是EMS的全世界第一，鴻海夠份量嗎？當然夠，如果航運可以連續33年配息，近20年平均獲利8元，如果航運能做到，它就不會被稱為景氣偱環股，獲利穩定度，獲利續航力，競爭力，獲利當眼光費被拿走的年數，鴻海都優於航運股。

4、我很尊重您的解說，但有個疑問，文中說航運未來3-5無法保證獲利，故無法維持股價，現階段除了欣興有被包產能至2025年，有哪家科技公司可以保證未來的獲利，照這解釋車用電子相關的全部都該下修，佳凌、廣錠全部都還是賠錢啊，航運股基本面好到不行，但現階段就是大戶要洗盤，洗到大家都脫皮，建議當沖客的小白就別玩太大，最近洗盤很容易畢業的，下圖是神秘金字塔的截圖，要是航運前景不好，那大戶持股會增加嗎

ans:這問題和上面的很像，即然你無法保證未來公司的獲利，首先你要先看過去歷年的獲利，過去是優等先，現在會是優等生的機率相對大，第二，你不能在公司忽然獲利暴升時以最好的獲利樂觀的去用本益比10倍去算。

5、若用股價減去淨值，套用在其他個股，應該大部分都比貨櫃慘吧，尤其是電子股，若要保證獲利，除了金融股，絕大部份的電子傳產皆無法保證，個人看法

ans:很多人就喜歡用別人行，為什麼我不行，但我用的是嚴謹的態度去評價一家公司，淨值這件事用白話文來說，你一定會同意，我銀行有1億，一年賺100萬，你銀行中有100萬，一年賺300萬，這時你要用本益比10倍來算？我100萬x10，所以值1000萬，你300萬x10所以值3000萬？那有趣了，我戶頭中1億是拿來幹嘛的？這1億不是錢？現實生活中3秒就能理解的，到股市中大家就完全不能理解。

6、陽明現金增資290億元，每股182元的超大額增資， ( 有172元的資本公積) 。所以 陽明的 每股淨值，在2021年底，大約是落在 58~59元 。

ans:陽明做了這件事是很聰明的，淨值18.56元，然後以182元去增資，錢確實會流進公司的淨值，但這些錢是投資人拿錢灌進去公司的，不是公司賺到的，這淨值58~59元，未來公司靠本業累積淨值，我們再來說它很能為股東賺錢，不然拿股東的人灌到淨值中，這有什麼好驕傲，所謂價值投資，就是投資時淨值距離股價不遠，而且公司能長期的穩定獲利。

個人股市研究觀察記錄文章目錄