最近想要整理思緒，然後順便寫一些對於投資的想法。
向前思考
向前思考一直是我最近在思考的事情？很多時候投資人會認為自己掌握了消息，但以為這個消息卻已經被市場反應完，投資人追漲殺跌，爽到的就是那些大戶了。
做好風險控管我一直覺得自己是個看財報，如果財報好就會買入的投資人，但很多時候不是這樣的，財報只是投資人拿來對應自己的預期是否對與否，股價往往都會領先業績六個月左右，舉現在台股為例子，為什麼大家都在AI？為什麼大家現在不講元宇宙了？主要是這個主題發酵需要時間，大戶都早就進場了！
論報告的重要性
分析師預期很重要？往往不是，分析師寫到的東西大家都看的到，這個已經不是新鮮事了，更重要的是自己有沒有一套分析方法，或是建立財務模型的能力，理解該公司的業務的成長性，了解該公司同業的表現狀況，去聽conference call，或多或少都可以獲得比分析師預期更多的資訊。千萬不要因為分析師說強烈建議買進！！！！就買進了！
分析師報告代表市場共同表現，要賺超額報酬需要自己做功課
論因子投資
要知道因子投資已經不是很先進的事情，避險基金經理人很早以前就把避險基金賺進的報酬，超詳細的拆分：
股票的預期收益率 = 無風險利率(如美債) + 風險溢酬
其中風險溢籌還要拆分，有幾種拆分的方法
- Carhart 4-factor
https://wiki.mbalib.com/zh-tw/Carhart%E5%9B%9B%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E6%A8%A1%E5%9E%8B
- 市場因子：Rm-Rf (即市場相對於無風險利率的溢酬)
- 規模因子：SMH
- 價值因子：HML
- 動能因子： (MOM/UMD)
- Fama-French 5-factor
- market Beta
- 規模因子 SMB
- 價值因子 HML
- 品質因子 RMW
- 投資因子 CMA
- AQR 6-factor
- 市場風險
- 規模
- 價值
- 動能
- 品質 (QMJ)
- 低波動 (BAB)
我們以AQR 6-factor來看QQQ：
https://www.portfoliovisualizer.com/factor-analysis#analysisResults
其實大部分都可以被因子解釋，剩下真正的Alpha其實很少。
重點是要有自己的判斷，而非盲目購買
如果想詳細了解因子投資的，可以透過下列管道觀看一系列的文章：
