最 Q 的 ETF- QQQ: 再平衡後還一樣迷人

牛市買 QQQ？

近日美股節節上升，尢以科技股最受注目。執筆的今天，納斯達克已經連續上升了五個月了。日前有介紹過關於長線投資於 VOO 的心得，不過相信牛市更多人感興趣的卻是這隻 - QQQ。

QQQ 是追蹤納斯達克 100 指數的 ETF，由美國 Invesco 景順投信公司所發行。目前持有 101 隻不同行業的股票，雖然較為偏重於科技股，但也有包含到其他行業的龍頭股票。

QQQ 持股 (2023 年7月)

如上圖所示，57.05% 為科技股，當中頭十名:

Apple 11.64%
Microsoft 9.42%
Google 5.86%
Amazon 5.04%
NVIDIA 4.34%
Meta 3.70%
Tesla 3.10%
Broadcom 3.06%
Adobe 1.94%
Cisco 1.77%

此外也包含了如 Pepsi (2.13%) 和 Costco (2.05%) 等。

這裡可以看到，QQQ 的好處就是集中呀，美國大型科技股如果表現得好，一隻 ETF 基本上就盡攬其升幅了。

相反如果不想一頭裁進去的人，可能考慮之前推薦過的 VOO 較好。

另外要注意一點，QQQ 費用率為0.2%，這也比 VOO 的 0.03% 高上不少。

潛在回報比 VOO 高，風險也自然較高，很公道

於 lazyportfolioetf.com 整理出來

成立於 1999 年以來，平均年回報可以高達 13.75%，比 VOO 的大約 10% 高上不少。近十年的科技股狂熱更使這 ETF 回報達 18.94%，意思是 4 年翻一倍，十年翻五倍多！

於 lazyportfolioetf.com 整理出來

而風險則要看 Max Drawdown，就是從最高位下跌多少才完成跌浪: 2000 年科網股泡沫使這隻 ETF 足足下跌了八成多，而且花了 175 個月，才 "recover"，就是從新升穿當年的位置。

至於最近一次的回調相信很多人也身歷其中，就是從 2022 年 1 月的歷數高位起跌至 2022 12 月，共 12 個月當中跌了 32.58%，而到目前為止的 18 個月還未從新破頂。(一步之遙?)

而這次也是歷年來第二大的跌幅。

我知道呀，最近聽說納指「再平衡」了？

納斯達克 100 指數是按市值分配權重，所以當個別大股票市值上升，它在指數中會佔比越來越高。

問題來了，如 Apple、微軟、Tesla 等巨型企業在今年大升特升，佔的權重也越來越高，對指數的影響力也越來越大，而致使指數失衡。

為了解決指數持倉過度集中這問題，納斯特克在 7 月 24 日重新分配個股權重，削減七大科技股的權重，並分散至其他成分股。

這樣做自然有助分散風險，但如果巨頭們繼續領先大市，此舉也變相使 QQQ 回報降低。

所以我該買 QQQ 嗎?

還是老套一句，過往的回報並不代表未來的收益表現，所以那年回報 18% 不一定現在投進去就穩穩獲得。

而且，基於風險優先的原則，要緊記在 2000 年投進去的錢，在 2016 年才回本呢。

這世界沒有穩賺的投資，你的長線投資有心理準備等十多年嗎?

我的看法，跟 VOO 一樣吧，月供 (台灣叫定投)。並用你不打算短期內取出來的資金持續買進吧。而且目前的科技股已經跟當時泡沫時代不可同日而語了。(想想自己 2000 年用網絡的情況和現在比…)

當然，這也代表像 Google 這種股票也不一定能複制以往的爆發式十倍回報，還是那句，回報和風險永遠是相對的。

我會繼續每個月用一定比例的金額投進去。十年後的我該會高興的。