投資操作週報(2023/09/17)

總經盤勢

美股一週大盤走勢前四天走得還挺硬朗的，週五一根大黑K讓這週是一場空，美國汽車工會罷工事件越演越烈，不加薪不罷休，加上西德州油價也站回91美元以上，這下可能會讓通膨壓力捲土而來。下週9/21為Fed利率決策會議，雖然普遍認為這次維持利率不變機率最高，但是隨著上述事件影響通膨，評估Fed更不會隨意鬆口升息步伐是否到盡頭，而且這次會公布利率點陣圖，如果Fed有意控制市場的通膨和貨幣政策預期，透露出還有些升息空間，那麼相對於目前的市場預期(升息已到終點)，就會出現預期落差，屆時股市短線壓力也會增加。

本週類股選擇

• 鋼鐵類股

1.產業消息變化

-8/18，根據華新管理層預估，不鏽鋼在第 3 季的獲利將低於第 2 季，主要原因是中國不鏽鋼尚未⾒復甦跡象，歐洲夏季⻑假和下游庫存有待去化。

-9/14，中鋼14日開出10月及第4季盤價，季盤的熱冷軋每公噸再漲500元，其中，月盤為連續三個月上調。中鋼表示，全球鋼鐵需求於今年6、7月觸底，一度迎來復甦曙光，但8月中國大陸爆發大規模房企債務危機，為刺激疲弱房市，大陸祭出強力振興房市政策。

2.延續9/10週報中認為散裝航運有機會的理由，散裝航運類股確實也有先往上拉；中國房地產或許已成為一個長期問題，但如果陸續推出振興房市政策，對於市場氣氛具有短期刺激效果，所以在鋼鐵類股股價普遍趴在地板上之際，或許有反彈機會。

後續觀察類股

• 半導體族群

1.產業消息變化

-9/15，兩知情人士告訴路透社，全球最大晶片代工廠台積電因對客戶需求漸感不安，已通知主要供應商延後高端晶片製造設備出貨。

2.針對台積電延後高端晶片製造設備出貨一事，台積電有提到請路透社參考總裁魏哲家7月發言，也就是當時他指出，經濟情況更疲軟、中國復甦放緩及終端市場需求減弱，正造成客戶趨於謹慎、更加小心控管庫存；另一方面也有市場上猜測是，台積電的美國廠招不到員工等問題，使得生產狀況要延後。

如果是前者狀況，對於整體短期晶片需求和相關供應鏈或許都有下修的疑慮，後者的狀況，主要影響則聚焦在設備廠。但畢竟只是延後，會影響的是認列營收的時間，不至於改變高端晶片需求持續成長的長期趨勢。