『不當行為』選美比賽

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章節內容慢慢往行為金融學前進,同時間我也在閱讀一本跟「行為金融學」有關的書,希望能夠略懂箇中奧妙,以下為本章節擷錄內容:

  • 「效率市場假說」有兩個互相關聯,卻在觀念上截然不同的組成要素:價格的合理性及打敗市場是否有可能性。
  • 1970 年代,「效率市場假說」才被正式提出,它同樣是建立在其他經濟學領域早已接受的最佳化與均衡原理之上,這麼晚才問世有可能是「金融經濟學」這個領域發展較晚。
  • 如今金融學已經是備受尊崇的經濟學分支,但在 1970 年代前,商學院的金融學仍屬學術荒漠,相關課程與會計課程大同小異,學生要學的就是判定哪支股票值得投資的最佳評估方法。
它成為一門重要的學科是因為兩個關鍵發展:便宜的電腦運算能力與龐大數據。
  • 不管是價值型經理人或是成長型經理人,他們都想買進價值會增長的股票,換句話說,買進他們認為其他投資者往後將認定價格應該上漲的股票,而其他投資者也會反過來押注在其他人的「未來估值」。
  • 買入一檔市場現在還看不上眼的股票,其實是沒問題的,只要其他投資者之後能夠轉而認同你的看法就行,而且時機宜早不宜遲。
行為金融學目前看來更接近實際的市場行為,也因此在另一本書中提到,行為金融學才是實戰的理論基礎,這點有待後續驗證,我也會將心得記錄下來。
閱讀可以用最低的成本來獲得別人經驗,培養閱讀能力,一生受益。但要記住,別只讓自己的大腦永遠處於「輸入狀態」,要適當地「輸出」自己的想法。透過閱讀輸入,再利用寫作輸出,就像「費曼學習法」說的一樣,教授到別人能夠了解,自己才算是領悟了這門學問。
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