投資清單觀察-世禾3551

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投資理財內容聲明

公司簡介

公司成立於1997年6月,為台灣設備零組件清洗龍頭,主要以PVD 設備機台零組件精密洗淨及再生服務為主要發展產品,服務客戶主要為半導體、光電產業及太陽能產業,其使用之製程機台零組件精密洗淨及再生處理服務;公司所提供精密洗淨及再生處理服務,可提升設備零組件使用壽命並降低採購新品零組件頻率,為台灣設備零組件清洗龍頭。

產業地位

目前國內同業為榮眾科技、台灣三菱化學、德揚、科治、聯達及昆騰等公司在半導體及光電產業製程機台零組件精密洗淨及再生處理市場競爭,本公司以PVD 設備機台零組件精密洗淨及再生服務為主要發展產品;若以半導體產業及光電產業之製程領域區分,本公司在 PVD 設備零組件精密洗淨及再生服務市場應屬目前市場領導廠商。

產品營收比重

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市場分析

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未來展望

在高通膨環境下,終端消費電子產品的消費動能回升力道有限,加上客戶端高 庫存仍待時間消化,預計2023年上半年半導體業將出現衰退。本公司面對整體 產業除了繼續提供優質洗淨再生處理服務給客戶外,並持續推動節能設備更新,建 立節能減碳的智慧工廠;在技術上與客戶在半導體高階先進製程清洗技術合作開發, 並配合半導體廠商擴產計劃,增擴生產設備,增加高階製程清洗產能並擴大市場占有率及獲利水準。

2030年全球晶圓清洗設備市場規模將達68億美元,晶圓清洗設備的全球市場規模預計在2022年為46億美元,預計到2030年將達到68億美元,2022年至2030年的年複合成長率將成長。預計成長 5.1%。單晶圓噴塗系統是本報告分析的細分市場之一,預計年複合成長率6.3%,到分析期結束時將達到 13 億美元。鑑於大流行後的持續復甦,單晶圓低溫系統領域的成長已修正為未來八年年複合成長率5.1%。

美國市場預計將成長12億美元,中國年複合成長率為7.9%

到2022年,美國晶圓清洗設備市場預計將達到12億美元。中國作為全球第二大經濟體,預計在2022年至2030年的分析期內將以7.9%的年複合成長率成長,預計2030年市場規模將達到15億美元。其他值得注意的地域市場包括日本和加拿大,預計 2022 年至 2030 年將分別成長 2.7% 和 4.6%。在歐洲,德國預計將以 3% 左右的年複合成長率成長。

風險估算

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近幾年價格在50左右打底。

進貨與銷貨風險

(1)最近二年度任一年度中曾占進貨淨額 10%以上之主要供應商:本公司未有單一 對象進貨比率達 10%以上者。

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利潤估算(僅供參考,還須依淨利與公司公告)


反推殖利率,預先寫好劇本,充實本業靜待結果。

2022年近賺6.4,2023年配息3.2塊現金股利,殖利率4.92%。

2023年ROE估算10.5%,ROE估算EPS,EPS=ROE*淨值,今年預估賺進6.25塊,以往盈餘配發率50%左右,2024年有機會配發3.1塊現金股利,再依據投資價格進行推算。

穩定的淨利率才有辦法推算獲利

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淨利低點在5%,常態性都維持在10%左右。

面板的產業波動很大,近期受惠於晶圓代工。

「便宜價」入場價格判斷

淨值在0.8倍以下,本益比在8倍,可做為便宜價依據,目前價格還須等待。

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慢致富 : 長期投資日誌的沙龍
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2023/12/24
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2023/12/16
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2023/12/09
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