麥當勞 一間地產商如何靠快餐賺錢 ?
Mcdonald 旗下有超過 90% (~95%) 的餐廳都是特許經營商的，只有餘下 5% 的餐廳是直接擁有管理的。
特許經營有什麼特點?
統一，標準化，系統化，SOP，說明書，一個詳細完善的餐廳系統可以適應全球快餐廳文化 !
麥當勞集團公司只有兩類別餐廳:
第一當然是 Mcdonald 直接擁有的，所有收入，支出，法律責任 都直接歸於公司。
第二就是特許經營餐廳， 獨立商家 franchisees 和 麥當勞 franchisor 簽定合約，每年向麥當勞朝廷進貢一定的特許經營費。
其中，最明顯的就是:
鋪租，向麥當勞交租 (如果店鋪業權是麥當勞擁有的) ; 特許經營專利權 Royalty - 餐廳收入的 4-5% 上繳中央。
特許經營模式對阿爺，franchisor 麥當勞 當然有各種好處:
首先每年收入是較容易估計的，預測的，相對其他商業模式。
最重要的是 ! :
極高的利錢 high-margin，MCD 上一季達到超過 84% gross margin !!
獨立商家 franchisees 負責各種租務，經營成本，人力管理支出 ;
相反地，朝廷 麥當勞 franchisor 只是負責提供說明書訓練課程，宣傳策略，電腦 IT 管理系統，R&D，地產管理公司等等，有什麼共通點?
就是 variable cost 極低。麥當勞 每多一間特許經營餐廳，對於 麥當勞公司來說，成本其實上升真的不多。IT 管理系統 server 伺服器多一個用戶要多少成本? R&D 宣傳支出等是全地區性適用的，不會因多一間餐廳少一間餐廳變化很大。
特許經營生意模式非常的 “scalable” !
對比一下，麥當勞母公司穩定的 Royalty 和 租務收入 (坐下來收錢)，偏低的 variable cost 和 餐廳特許經營商 營運著傳統的餐廳生意，面對著各種固有的成本和挑戰。老生常談，風險和收入比例問題。
當然，麥當勞對特許經營商對比其他公司已經相對友善友好。特許經營商家也有各種好處，各種原因。
出名的品牌，各種高質素的訓練和支援，一個成功的餐廳模式，還有就是比較高的 “Resale value”。
當 特許經營商家 需要金錢/ 或者想離開市場時，可以把特許經營 “權” 轉售給其他人，有一個 exit strategy 撤退策略 / 甚至當成一個 投資策略也可以。
最厲害的是，麥當勞 作為一間地產公司，物業投資者，坐擁龐大的優質地產項目位置，可以提供各種地段給予餐廳經營商，對特許經營商是有吸引力的。
雙方都有好處。
對 mcdonald 而言，高利錢，高度資本運用率，更快擴張，容易估算的現金流，可以更加專心地發展自己的強項，更高強度的宣傳策略，針對性優惠，更加電子化利用科技優勢 etc 就是近來麥當勞叔叔提高 royalty 收費原因之一。
睇圖令你更加清楚，
麥當勞有大約 95% 的餐廳是特許經營 ; 30% 總餐廳的數量都在美國。
電子app 付款越來越流行，在頭 6大市場中，已經有 40% 收入來自電子付款。
再睇睇收入，可以大致分為兩個主要部分:
第一當然是自己擁有的餐廳的銷售，大約佔總收入的 40% ; 而特約經營權的收入就剛剛超過 60% 左右。
再分拆特約經營權的收入，租金收入原來佔了麥當勞總收入的差不多 40% ! Royalty “只是” 佔大約 20%。
我們再看看利錢 gross margin，大開眼界:
集團擁有的餐廳大約有 16% gross margin ; 而特許經營的餐廳給予麥當勞母公司來說，gross margin 差不多有 85% !
綜合下來，麥當勞特許經營權 已經佔了 gross profit ~ 90% !
睇回上面，mcd 的租金收入佔了總收入的 ~40%，整個麥當勞物業資產組合估值超過美金 $40B，名副其實的大地主，大地產商。
