JNK非投資等級債指數是由SPDR(state street Global Advisors)，美商道富環球管理基金於2007/11/28日編制成立，所追蹤的benchmark為彭博巴克萊高收益指數，投資區域為美國，目前規模大約56億美元。
JNK非投資等級債指數所投資的內容物主要以公司發行的公司債為主，產業分散度高，以2023/9月公布的資料，該指數購買的公司債前幾五產業為必需消費(Consumer Staples)、電信服務(Telecommunication Services)、非必需消費(Consumer Discretionary)、工業(Industrials)和能源(Energy)，佔了指數配置73%的比例，其信用評等BBB級以上0.69%、BB級45.12%、B級43.92%、C級(含)以下與無信評公司為10.27%。平均到期日約5年左右，算是一個蠻標準型的非投資等級債基金。
我們通常會把JNK非投資等級債指數作為評估風險方向的一種指標，當JNK非投資等級債指數一直往上漲時，表示市場風險偏好程度較高；反之，JNK非投資等級債指數一直往下跌時，表示市場風險偏好程度較低。根據過去經驗，JNK非投資等級債指數因為信用評級相對較低，倒帳風險較高，所以在榮景期與衰退期間表現相對不佳，而在復甦期與成長期初期，因為美國聯準會在衰退期間降息的關係，低的借貸利率會使得信用評級低的債券相對存活率高，通常落底後與股市相關性強，殖利率相對高評級債券有相當利差，所以市場追求利潤下，非投資等級債也會伴隨股市有好的表現，我們大致上也可以利用這項指數判斷目前景氣大約處於哪個周期。
2020/3/23標普500指數落底，而JNK非投資等級債指數也在同天到達84.57(收盤價)波段最低點後，一路跟著股市上漲到2021年9月底後(漲幅30%)，即盤整修正至2022/10/13，當天同時也是標普500指數完成修正的最低點。
資料來源：財經M平方
結論(1)：JNK非投資等級債指數對比美國S&P500指數在多數時間為同時指標，具有高度正相關。而在衰退期轉復甦期(股市的初升段)、還有成長期初期時與S&P500指數更有亦步亦趨的關係，到了榮景期(末升段)後，根據過去經驗，伴隨相對較高的利率環境，也會使得JNK非投資等級債指數違約風險提高，績效表現會相對股市有較大差異。
結論(2)：目前已進入到成長期初期，JNK非投資等級債指數與美國S&P500指數的走勢仍保有高度正相關。
結論(3)：近期中東地區爆發以巴(以色列與巴勒斯坦)第四次衝突，全球市場陷入渾沌之中，股市多頭的反攻號角再度停滯，投資人可能對前景更加迷惘，尤其是投資個股的人更是舉棋不定。試著用更遠的角度來觀察這盤生產力循環大局，才不會在眼前的困頓中傷了自己，也傷了投資的本質。
VOO(S&P500指數)、QQQ(NASDAQ100指數)與0050(元大台灣50)指數今年來績效表現
【信念的形成與你選擇的投資標的物與了解的程度有高度正相關】
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