特斯拉出現基本面危機? 2分鐘帶你看財報

美國時間2023-10-18，特斯拉(TSLA)在盤後時間發佈了2023 Q3財報，盤後跌超5%，隔日持續下跌，至2023-10-23收盤，一共跌了將近14% 或30.6點。

特斯拉的毛利率高於其他傳統車廠，因此才擁有那麼高的估值，投資者也對特斯拉的margin非常看重。

TSLA Q3-2023 Operating Margin Comparison

特斯拉Q3-2023 Operating margin 7.6% 去年同期為17.2%。

毛利率降低的主因是Q3 Operating expenses 花費了2.4B，YoY成長43%，顯示了生產Cybertruck、投入AI超級電腦(Dojo)的建置以及研發費用相當巨大。

圖片取自IEO大鵰哥https://x.com/IEObserve/status/1714777244735094935?s=20

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• Cybertruck需要到2025年的年產量才會到25萬台，屆時才會實現Cybertruck的正現金流。
• 短期內可能還會持續降價達到一年交付180萬輛台車的目標，可能進一步壓縮到Q4毛利。
• 美國利率持續攀升，宏觀經濟對於消費者購車的意願無法在短時間內看到反轉的訊號。

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• 特斯拉在Q3實現了比起Q2多出一倍的算力，投資者期待這些算力能大幅縮短自動駕駛系統到來的時程，或租出多餘的算力帶來營收。
• 能源與服務部分: 能源儲存的部署YoY +90%，營收YoY +40%。服務營收YoY +32%。