投資的水之呼吸貳之型-贏過指數的策略

《鬼滅之刃》（日語：鬼滅の刃），是日本漫畫家吾峠呼世晴所創作的奇幻漫畫作品，描述主角炭治郎為了尋求被變成鬼的妹妹變回人類的方法，並踏上斬鬼之旅的和風刀劍的奇譚。於2016年2月15日至2020年5月18日連載。

水之呼吸是主角炭治郎使用的劍技,共有十型, 壹之型為最基礎, 貳之型為基礎之上的進階。

投資領域的小白第一招起手式絕對是S&P500 ETF定期定額,

也就是不選股, 不擇時,被動式投資, 巴菲特已經證明了大多數主動選股的基金經理難以擊敗指數,散戶更是大部分都是輸家。

散戶的主動型投資人如果要進一步呢?目標設立應該要”擊敗指數”。

這並不是一件簡單的事,指數型ETF難以擊敗的原因是因為其內含”汰弱留強”的策略, 如果投資人無法使用策略, 將難以擊敗指數。

如果不明白指數為何難以擊敗的原因, 將不可能擊敗指數。

孫子兵法：『知己知彼，百戰不殆』。

一支一支股票的選, 日日夜夜的沖進沖出, 是難以贏過指數的。

『不謀全局者 不足謀一域』出自《寤言二·遷都建藩議》 陳澹然。

先訂好策略再選股, 而不是憑直覺選股, 有目標,有紀律有方法這才是賺錢策略,

憑直覺的就只能稱爲遊戲。所謂『謀定而後動』。

策略應該要使用能夠擊敗指數的策略, 這就是投資人進階的第二階段。

什麼樣的策略能夠贏過指數?

很早就有人研究過這個問題，並提出來, 其中有一種策略名稱為『道瓊狗策略』。

或許有人會問那麼價值投資算不算?

價值投資也能勝過指數, 但個人認為價值投資說來容易做起來不容易, 企業估值的眼光, 並不是每個人都具備的, 道瓊狗策略實行起來相對容易得多,並且有很具體仔細的步驟。

擊敗指數的策略很多,道瓊狗是其中比較容易理解的且執行的。

現在基本面選股主流有兩種模式:

(1)   Bottom Up模式:由下往上,看好某種產業或公司, 努力研究, 覺得不錯, 於是買進投資, 這類投資思維比較偏重質性分析,對單一公司的研究較為深入,但也就不夠廣泛。

(2)   Top down模式: 由下往上,根據某些財務指標(例如低PER), 篩選出符合標準的公司,買入符合標準的公司，然而因為符合標準的公司數量通常不少, 對每一家公司的了解也就比較少, 這思維模式比較偏量化分析。

Bottom Up模式的質性分析, 其實對投資人的企業了解能力要求非常高, 不僅僅是財報, 產業等等相關知識, 否則就只是看個熱鬧, 看不出門道, 初接觸投資的新手,很常因為看的公司不夠多,很可能因為比較標準少, 看什麼都覺得不錯,也容易因為主觀的喜愛而不是客觀的適合投資。

案例如巴菲特選擇可口可樂，吉列刮鬍刀等等案例, 都是從生活中選股,屬於Bottom Up模式,由下往上的選股模式,其核心要義是其產品具有競爭力,其公司必然適合投資。

Top down模式剛好相反, 對新手投資人而言, 因為研究不夠深入,持股需要更為分散, 也比較容易喪失持股的信心，也因為對持股不夠熟悉,以至於在股價走向不如預期時更需要停損。

兩者模式沒有優劣之分, 只有適不適合個人的差別, 兩者並用,勝率會更高, 兩者並不是不能搭配使用的。

道瓊狗的選股是比較偏向Top down模式, 個人覺得比Bottom Up模式容易掌握。

投資是學習一項技能, 好比運動如羽毛球,桌球,籃球, 圍棋,象棋等等, 需要長期精進技能, 如果一個羽球初學者剛上場, 就想學戴資穎的四方拉吊突擊戰術這不太現實, 因此我認為道瓊狗是一個挺適合主動投資的進階者學習的策略。

至於道瓊狗策略詳細內容, 容我賣個關子, 下篇文章介紹。

擊敗指數的策略：道瓊狗