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2023年美股投資組合YTD+56%，全年回顧與今年展望，跑贏大盤的原因，檢討資產配置

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2023年結束了，我剛剛把股票投資組合的全年回報數字結算了一下，YTD+56%。

如果把時間再拉長一點，從2020年年初算到2023年年底，總回報+125%。

比較一下同期（2020~2023）其他市場指標的表現：

• QQQ+91%
• 納斯達克綜合指數+66%
• VOO+48%
• VTI+45%
• ARKK+5%

撃敗市場，真的很不容易，但還是讓我僥倖做到了（其實到後面，我根本也沒有在想到底要怎麼撃敗市場了，純粹就是按照自己的紀律、風控原則和策略去執行，講白點滿腦袋都是想著保命和控制損失而已，沒想到最後出來的結果還算可以接受）。

回顧與展望

過去三年的市場環境非常令人頭痛，大起大落，極難駕馭。2020年疫情那波，我自己完全是硬撐過去的，然後因為市場在短時間內跌了非常多，聯準會又迅速在貨幣政策上為股市提供支持，所以我在底部加碼的部分都獲利頗豐（尤其是TQQQ），那一年應該是我人生當中從股市賺最多錢的一年。甚至有一刻感覺到，這樣的行情若再持續一兩年的話，我想我都可以直接退休了。

這段經歷讓很多人的信心都過份膨脹，包括我在內。在2021年下半年，其實市場已經盛傳聯準會將要收緊貨幣政策，但我們這些成長股投資人可能因為前面賺得太爽，有點不以為意，而且沒想到後面通膨會上衝到那個位置（最高到+9.1%），我直覺就把2020年的經驗複製到2022年，也就是想同樣以硬撐的方式熬過去。

也許理性上我知道自己該縮，所以在2021年年底還是2022年年初，我叫我老婆把股票都出清了（當時有通知大家）。但我自己恃著前面利潤豐厚，還是選擇繼續留在市場，後面也付出了慘痛代價。

從後見之明來看，代價有點太大。我2022年的全年回報是-56%，這回撤幅度不管從哪一個標準來看，都有點太大。即使我2023年的回報是+56%（很剛好都是56%），但股票投資組合的價值還是沒能回到2022年年初的水位。

2023年，是面對自己錯誤，收拾殘局的一年。

我們稍為回想一下2023年年初的環境。我們面臨幾十年罕見的高通膨數字，聯準會鷹派態度十分強硬，市場充斥避險情緒。成長股利率敏感，普遍跌幅都非常深，以近期表現很不錯的CRWD來說，它2021年年底的高點是285元，到2023年年初，股價卻低至95元，跌幅高達67%。利率更為敏感的金融科技股更不用說，UPST從接近400元跌到只剩10塊多一點。如果買在高點，那筆錢基本上跟歸零也差不多意思了。

在那樣的環境下，很多人對成長股的信心已經崩潰了，我也常常被質疑為何還不把股票賣掉。我自己覺得，我在2022年選擇硬撐確實是個錯誤，但到了2023年，既然傷害已經造成，我別無選擇，是必須要再撐下去的，不然連收拾殘局的機會都沒有了。

痛定思痛，圍繞2023年的操作思路有幾個：

第一，將部份股票資產移到表現最好的大盤ETF，降低個股操作難度，同時分散風險。

第二，努力積蓄現金，假設最壞劇本出現，我還可以在低位撈貨絕地反攻。

第三，在成長股部分，不斷去蕪存菁。選擇軟體股的思路也跟過去有所變化，從追逐估值最強勢的股票來買，轉換為挑選財報結構最為穩健，同時估值處於相對低檔（但也不能是弱勢）者來買。

我相信，我能夠在2023年跑贏大盤，最核心原因就是上述第三點。因為長期追蹤「軟體股板塊歷史估值變化行情表」的關係，我對很多軟體股的表現都很熟悉，當機會出現才敢於重押，像是CRWD、NET。CRWD我本來已經清倉了，但在2023年第三季看到機會，馬上就買了7%左右的部位，該部位拿到現在賺70%。NET也是差不多狀況，這隻我本來就有部位，但看到機會後還是繼續加碼，該加碼部位拿到現在也賺50%以上。