『投資中最簡單的事』作者的經驗傳承與分享

不管是「創業」或「投資」，如何在逆境中保持自己的理念，其實是一件非常困難的事；如果真的要失敗，寧願早點失敗，這樣才能在本錢不大時，就學到寶貴的經驗，並培養自己的抗壓性及韌性。

我覺得作者的第三個觀點要倒過來看，如果已經財務自由了，還願意投入這項事業，那可能是真心熱愛；有了財富並不是讓人不去工作，而是讓人有「選擇」工作的自由。

對於個人或家庭的財務規劃來說，永遠要懂得「居安思危」；不管是在工作、投資或消費的選擇上，都要先思考後再做決定，不要事後才後悔。

至於台灣的國家競爭力，現在到底是在哪個階段，我也搞不太清楚；從表面上來看，應該是介於「創新導向階段」及「財富導向階段」間才對。

台灣跟日本及韓國一樣，也是「製造業」起家，然後在半導體及資通訊產業發光發熱，具代表性的股票就是台積電、聯發科等公司。

本章節的重點摘要如下：

1. 好漢不贏頭盤棋：剛入行就碰上公司業績低迷，對一個職業投資人而言是件好事，可以學會如何在逆境中堅持自己的「投資理念」，學會在壓力下保持頭腦的冷靜；先輸錢的，反而能在本錢不大時就獲得寶貴經驗。
2. 價值投資者：投資方式與個人性格息息相關，價值投資者買任何東西都講究物有所值、價值低於內在價格，因此在生活中往往節儉而樸素。
3. 「剛剛好」的基金經理：作者曾有個合夥人，在挑選對沖基金時，喜歡個人身家「剛剛好」的基金經理；身家不夠的，說明混得不好，水準不高；身家太高的，已經有了絕對「財務自由」，幹活往往就不夠投入 (除非是那些真心熱愛投資的人，標準是看他有了錢後，是否開始注重個人享受)。
4. 最好的投資機會：最好的投資機會出現時，大家都認為那是陷阱，繞著走；不是沒人看出那是金子，但最先看出是金子的那幾個人都掉陷阱裡了。
5. 留得青山在，不怕沒柴燒：本金安全性是每個投資者必須關心的；對沖經理們常說「留在遊戲中，別出局」其實也是此意。投資者需區分兩種風險：「價格短期波動」的風險和「本金永久性喪失」的風險，前者只會短期沒柴燒，後者才會讓青山不在，人們往往過於關注前者而忽略了後者。

麥可‧波特在「國家競爭優勢」一書中把國家競爭力分為四個階段：

1. 生產要素導向階段 (依靠資源或廉價勞力)。
2. 投資導向階段 (大規模產能擴張，政府發揮主導作用)。
3. 創新導向階段 (政府應無為而治)。
4. 財富導向階段 (社會已富足，強調公平而非效率，社會價值掛帥，實用主義減弱)。

• 對大多數發展中國家而言，階段二與階段三之間有著極高的門檻 → 二戰後實現成功跨越的國家只有日本和韓國。
• 在階段一，企業之間的競爭優勢主要體現在資源獨佔和價格競爭；階段二，企業的競爭優勢體現在規模經濟和產業鏈整合。
• 國際分工是大趨勢：回顧過去幾十年，投資銀行多是美國和歐洲的，大飛機的製造是波音和空巴；工程機械是開拓重工、小松、鬥山；速食就是美國那幾家；奢侈品基本上是法國、義大利；資源是加拿大、澳大利亞、巴西。
• 分析任何可貿易品產業，都要在國際競爭的大背景下，看這個產業是否有「比較競爭優勢」。
• 巴菲特買的多是「消費股」和「金融股」，因為最能代表美國競爭力的就是像可口可樂、寶橋那樣的消費品公司以及高盛這樣的金融巨頭。
• 日本、韓國這樣以製造業起家的國家，歷史上具代表性的股票就出在機械、家電、汽車等能代表其國家競爭力的產業，如豐田、三星等。