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國產(2504)-我們都生活在混凝土裡-2027迎來轉機EPS增加1/3-00940五月有可能納入?

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如果要說現代人不可或缺的物質是什麼?

有水、空氣這些明顯不可或缺的,有些人會說是食物、娛樂

但大部分人不會特別意識到︰我們都生活在混凝土裡

水泥與混凝土不同

水泥是一種建築材料,與水混合後會凝固硬化。水泥不常單獨使用,而是用來與骨料)接合。水泥與細緻的骨料混合後形成砂漿(用來接合磚塊),水泥與沙礫混合後形成混凝土

水泥通常是無機的,主原料為石灰或矽酸鈣。

預拌混凝土係由水泥、水、細粒料、粗粒料及選用之摻料(可能包括高爐石粉、飛灰、化學摻料)等四至五種以上性質不同的材料於工廠內預先拌和而成,期間經過原料生產、運送、儲存及生產拌和,並經由預拌車運送至工地現場。

  混凝土的主要成份分為砂、石、水、膠結材(水泥、飛灰、爐石),有些廠區較遠的會配上藥劑(如緩凝劑:防止運送過程就凝固),混凝土中砂石的含量最高,最少的為水泥,而水的含量多於水泥一些,水含量減少也可增加混凝土的強度,水則使用了清水、汙水、冰水,冰水主要是防止混凝土凝固過程溫度過高產生乾裂。

水泥約占混凝土組成7-15%

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國產

國產建材實業(2504)成立於1954年,為台灣最大的預拌混凝土公司,市佔率約16%,關係企業包括台北港埠通商公司、惠普(8424)、國興水泥和國雍營造。主要業務為預拌混凝土、水泥、防火性建材等商品銷售。全台有28座預拌混凝土廠,年產能達650萬立方米。就市場別來看,2020年營收比重:台灣76.3%、中國大陸16.78%、其他6.92%。

國產市占率約為17%

1.護國群山電子廠辦的群聚興建與擴建,更帶動周邊房地產的開發。

2.興起的工業園區將帶動周邊的建設與房地產的需求與繁榮。

即:(產業移入+建設到位+人口遷住=新造鎮)。

3.內政部積極修法,訂立容積獎勵予推動都更:危老、商辦、廠辦、住宅都更之案量將大量釋出,而目前僅是起(啟)步而已,往後仍屬於永續的百年商機。

4.為解決廠地需求的難題,將加速「廠辦都更」的進行,打造三能(節能、智能、儲能)與立體化、機能化的廠辦。

5.「家庭自然分戶(1戶4人↓2.8~3人」+「自住剛性需求」+「台商回流置產」三大需求穩定帶動,房市仍可維繫上揚趨勢。

6.政府公共工程(交通建設、水利工程、發電廠等)持續推動,尤其是「大南方計劃」將在四年內投入九千億元,在南部縣市進行公共建設、租稅優惠、創業協助等措施,均衡區域發展,另設立屏東、嘉義兩個科學園區,並與南科、橋頭園區、沙崙綠能科學園區形成大南方科技廊帶。

以上來源於法說會,總結為︰自住房需求、半導體蓋廠本身建造與造成周圍的繁榮、公共工程,而各種建設都需要混凝土。





而國產也在台南、台中、高雄、新北擴增生產設備,並在嘉義增設ALC,剛好與最近台積電設廠需求有一定程度的在地符合。

  • 為滿足客戶的需求及擴大公司的營運規模與績效,除在台南增設仁德廠,台中租用太平廠外,同時也在新北汐止廠、高雄仁武廠、鳳山廠擴增生產設備,在「擇優出貨」的成功策略下,使營運穩定成長,並屢創佳績。
  • 為擴展業務,選定”嘉義混凝土廠”增設ALC(Autoclaved Light weight Concrete)輕質隔間磚(一片=40公分×60公分×10公分=0.024m3 ,可取代24塊紅磚,且重量為其1/4),正式邁入有百億元商機的「輕隔間市場」。

預拌混凝土近年也持續上漲,主要是2020年疫情以來的世界封鎖與美國降息QE,導致物資短缺之下錢反而多的供需不平衡上漲,也造成營造的成本持續上升,國產在台灣市占率17%,還是有辦法將成本轉嫁給消費者。

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籌碼面

2023年12月400張以上大股東持有比率開始穩定的增加,1000張人數也由125人增加到134人,雖然股價只有30幾元但要買到1000張也需要2-3000萬,雖然在台灣很多人的口袋幾千萬只是零錢,買來配息也不錯能打敗通膨。

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國產2023年EPS比2022年少?其實營運變好了

我們把財報拿出來看,營運收入上略減23萬,但在營業成本上有所減少,顯示公司有持續控制好成本(109、110年度分別為17、19%毛利率)。

營業利益上歷年都算穩定,大致上都維持在4%的營業費用。

然而EPS在2023年怎麼減少了?單純是2022年有非經常性的其他收入與其他利益。

子公司JIN SHUN MARITIME LIMITED旗下輪船鑫順一號,於民國一一一年十月沉沒,認列404,192千元之保險賠償收入;一一○年十一月十五日處分所持有之高雄市三民區土地及建物,於民國一一一年一月認列處分利益1,743,181千元(所以2022Q1才會EPS1.77元)。

本業方面即使沒有明顯營收成長,但公司在控制成本上有找到方法,期待營收能增長且成本下降。

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國產2023年營收比2022年低一點?原因在這!

112年度國產在中國預拌事業部門營收為14.16億,然而前一年度111年營收為24.32億,減少約10億營收,雖然台灣預拌事業部門才是收入佔比最高的部位,台灣部門營收即使增加8億也無法彌補中國減少的部分。

台灣預拌事業部門由於國內建案、公共工程、商辦等的建設營收逐漸提升,但中國預拌部門2024年是否會因美國聯準會實施降息後迎來谷底反彈?這是需要持續關注的一個焦點。

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聯貸案

聯貸是什麼?很簡單從字面解釋為「聯合貸款」,是「由兩家以上的金融機構一起貸款給同一家或數家企業」

國產曾在100年度聯貸二十七億新臺幣興建臺北港第二散雜貨儲運中心,台北港埠通商(股)公司已於民國一○七年十二月完成碼頭興建,並開始全面營運。

  • 210億南港聯貸案

預拌混凝土廠國產(2504)加速資產活化引擎,日前旗下南港大型開發案通過耐震設計標章與結構外審,預計於2027年完工。

這兩次聯貸案國產都為活化資產增加收入,早期的水泥、鋼鐵行也有不少都擁有許多低廉土地,一坪取得不到10萬甚至5萬以下比比皆是,放到至今的稅也幾乎沒多少,

據報導國產目前在全台共有45萬坪土地資產,近年也陸續處分活化,113年董事會就決議出售台南市東區東光段83地號土地及地上建築物,交易總金額新台幣1,639,990千元。

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終於開始看施昇輝老師的書了,之前主要是看他在節目上發言,這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書,所以針對的收入跟各種也走向小資,力求簡單無腦投資,捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
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這本書算是日本人撰寫的投資書,主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資,更多的反而是觀念上的討論,對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等,我覺得都蠻有幫助的,比較像是觀念建立的書,很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時,書中也提到儲蓄與投資的關鍵,以及如何選擇及購買投資標的的策略。
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