【ACY證券 | 每日分析】遭遇四倍關稅,板塊存在機會?電動車、電池、光電、鋼鐵、還是鋁?

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拜登對中國電動車加徵關稅,恐激起新一輪貿易戰!

據美國多家媒體證實,美國總統拜登最早將在今晚對中國電動車實施四倍關稅,將現在25%的稅率提高至100%。據悉可能同時制裁中國出口的電池、太陽能設備、鋼鐵與鋁。之所以提高的幅度如此之巨,和中國電動車在國際市場的競爭優勢有關。

要知道,一輛在歐洲與美國生產的電動車,在相同性能和工藝的條件下,價格是中國電動車的三倍。因此在電動車方面,歐美目前沒有競爭優勢。這也難怪歐洲會對中國電動車做反補貼調查。不過,這一巨大落差很難單純用政府補貼來解釋,關鍵在於勞動力和材料成本上有著天壤之別。拿特斯拉為例,上海工廠工人的最低時薪折合約4.5美元,而美國工人的時薪卻至少是22美元,有著近5倍的差距。這也是為什麼在特斯拉的23年全年產能中,近一半都來源於上海超級工廠。隨著今年美國車廠工人(罷工後)加薪,差距進一步擴大。

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不過,100%的關稅看似嚇人,實際的影響可能並不大。原因很簡單,中國的電動車並不出口給美國。由於中美關係惡化,以及川普將電動車的關稅提高至25%,國內很少有廠商願意出口美國。據統計,2023年中國新能源汽車(電動+混動)的出口給美國的比例才不到1%,多數是出口給歐洲與亞洲。因此,美國提高關稅是雷聲大,雨點小。

不得不說,拜登團隊還是很聰明的。一方面需要表達對中國強硬的態度,另一方面又不能影響美國實際經濟,這才選擇了制裁本就不面向美國市場的中國電動車,電池與太陽能設備。不過,中國的外交一貫持對等原則,傾向以德報德,以直報怨。尤其是,如果今晚制裁中還包括更為重要的鋼業和鋁,那麼中國的反擊可能和2018年一樣,制裁美國的大豆等關鍵農作物。到時候,好不容易在2020年平息的中美貿易戰,可能將重新開始!

Aluminium日線圖

Aluminium日線圖

目前來看,提高關稅對美國本土電動車板塊的利好有限,尤其是當前歐美電動車市場處在需求低迷的時期,僅僅是供給限制,無法改變電動車行業的下坡路,關鍵還是看歐美央行何時放寬貨幣政策,從而改善市場需求。相比之下,鋼鐵和鋁的關稅(從7.5%上調至25%)影響更大。尤其是電解鋁,雖然中國在全球鋼鐵和電解鋁出口總量中都達到近一半的占比。但美國並不依賴中國的鋼鐵進口,但對中國電解鋁的進口占比卻達到4%。因此,美國的鋁業板塊很可能會受到這次4倍關稅的利好,更何況,受到供給影響,金屬鋁期貨近期本身從3月開始便持續上漲。

Alcoa日線圖

Alcoa日線圖

從世界第三大鋁材生產商美國鋁業公司日線圖來看,股價與鋁價同時上漲,同步見頂。不過受到拜登加關稅的消息刺激,股價突破箱體震盪區域,大幅上漲。現價已經完全脫離35的長期底部頸線位置,多頭動能強勁。交易策略應該採用回踩看漲,現價下方的支撐在38的突破位置。在沒有跌破35之前,均以中短線看漲為主。目標位置可以先關注45關口,可以配合技術指標判斷離場時機。



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