【ACY證券 | 每日分析】遭遇四倍關稅，板塊存在機會？電動車、電池、光電、鋼鐵、還是鋁？

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拜登對中國電動車加徵關稅，恐激起新一輪貿易戰！

據美國多家媒體證實，美國總統拜登最早將在今晚對中國電動車實施四倍關稅，將現在25%的稅率提高至100%。據悉可能同時制裁中國出口的電池、太陽能設備、鋼鐵與鋁。之所以提高的幅度如此之巨，和中國電動車在國際市場的競爭優勢有關。

要知道，一輛在歐洲與美國生產的電動車，在相同性能和工藝的條件下，價格是中國電動車的三倍。因此在電動車方面，歐美目前沒有競爭優勢。這也難怪歐洲會對中國電動車做反補貼調查。不過，這一巨大落差很難單純用政府補貼來解釋，關鍵在於勞動力和材料成本上有著天壤之別。拿特斯拉為例，上海工廠工人的最低時薪折合約4.5美元，而美國工人的時薪卻至少是22美元，有著近5倍的差距。這也是為什麼在特斯拉的23年全年產能中，近一半都來源於上海超級工廠。隨著今年美國車廠工人（罷工後）加薪，差距進一步擴大。

不過，100%的關稅看似嚇人，實際的影響可能並不大。原因很簡單，中國的電動車並不出口給美國。由於中美關係惡化，以及川普將電動車的關稅提高至25%，國內很少有廠商願意出口美國。據統計，2023年中國新能源汽車（電動+混動）的出口給美國的比例才不到1%，多數是出口給歐洲與亞洲。因此，美國提高關稅是雷聲大，雨點小。

不得不說，拜登團隊還是很聰明的。一方面需要表達對中國強硬的態度，另一方面又不能影響美國實際經濟，這才選擇了制裁本就不面向美國市場的中國電動車，電池與太陽能設備。不過，中國的外交一貫持對等原則，傾向以德報德，以直報怨。尤其是，如果今晚制裁中還包括更為重要的鋼業和鋁，那麼中國的反擊可能和2018年一樣，制裁美國的大豆等關鍵農作物。到時候，好不容易在2020年平息的中美貿易戰，可能將重新開始！

Aluminium日線圖

目前來看，提高關稅對美國本土電動車板塊的利好有限，尤其是當前歐美電動車市場處在需求低迷的時期，僅僅是供給限制，無法改變電動車行業的下坡路，關鍵還是看歐美央行何時放寬貨幣政策，從而改善市場需求。相比之下，鋼鐵和鋁的關稅（從7.5%上調至25%）影響更大。尤其是電解鋁，雖然中國在全球鋼鐵和電解鋁出口總量中都達到近一半的占比。但美國並不依賴中國的鋼鐵進口，但對中國電解鋁的進口占比卻達到4%。因此，美國的鋁業板塊很可能會受到這次4倍關稅的利好，更何況，受到供給影響，金屬鋁期貨近期本身從3月開始便持續上漲。

Alcoa日線圖

從世界第三大鋁材生產商美國鋁業公司日線圖來看，股價與鋁價同時上漲，同步見頂。不過受到拜登加關稅的消息刺激，股價突破箱體震盪區域，大幅上漲。現價已經完全脫離35的長期底部頸線位置，多頭動能強勁。交易策略應該採用回踩看漲，現價下方的支撐在38的突破位置。在沒有跌破35之前，均以中短線看漲為主。目標位置可以先關注45關口，可以配合技術指標判斷離場時機。

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