享段落
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國統(8936)
- 國統公告2024年6月營收6.2億，月增27.93%、年增123.62%，前6月累積營收26.18億，年增54.75%，6月營收不僅是今年以來最高營收，也是國統失去福建台明控制權後最高營收，而且一舉突破6億大關，原本最高營收是去年12月的5.17億，一舉超越了不少，國統第二季營收達14.71億，去年第二季營收僅9.3億，年增58.23%，也比第一季的11.46億，季增28.39%，今年第二季營收也比去年第四季的13.37億還高，這也是國統失去福建台明控制權後最高的單季營收，個人推估第三季跟第四季營收還會逐步往上，去年國統第二季認列了業外虧損，所以eps僅0.35元，今年預估第二季eps應該能有不小幅度的增長，營收慢慢有開出來了，但後續還要持續留意觀察的就是三率、營業費用....等。
- 國統在6/18舉行了股東會，我有去參加，股東會後有大約二十個左右留下來跟發言人閒聊，發言人讓我們隨意發問，能回答的她就回答，我打一些大致上我記得的，國統今年取得破百億以上的標案，工案進度推進是需要時間的，前期設計有時候會常要修改，所以不是標案標到就能馬上反應在營收上，會有些時間上的落差，在人力配置上，基礎人力可以使用移工，在一些需要專業的人力上，國統目前會採跟其他廠商合作的模式，來一起爭取標案，達到互補的效果，像這次台南海淡廠找中工合作就是這概念，且之前跟中工在曾文南化水庫聯通管案，就已經有合作的經驗，所以有一定的默契在，在未來幾年，國統在人力上有籌組起來的話，就能自行去投標較大型的標案，但這需要時間。台南海淡廠預算總金額209億（含後續代操作），預定工期是4.5年，但主管機關會希望能提前完成，國統在前期設計時，就會開始思考，如何能改變工法，把成本降一點，工期縮短一點，費用控管好，最重要是如期如質完工，確保獲利，這是國統一直在做的事情。有人問到第一季毛利比較低，有部分原因是因為管材銷售營收較低，那接下來幾季管材出貨的情形如何？目前看起來第二季還尚未增加太多，年初爭取到的兩個管材訂單，預計7月會開始出，因為管模在大陸，而之前船期排不出來，所以延遲了一兩個禮拜，這禮拜管模會到台灣，測試後如果沒問題就會生產，之後慢慢開始出貨。新竹海淡廠確定由中鼎得標了，接下來就等新竹海淡受水池，金額20幾億，還有石門水庫至新竹聯通管-跨河放水段，金額也是20幾億，我想應該七月會有結果，這兩案國統都有投標。之前外傳有西班牙公司會跟國統一起投標，但最後只有看到國統跟中工，國統跟西班牙公司還是有合作，未來會借重外商公司在蓋大型海淡上的經驗，國統也會藉此學習技術培養自身的實力。有許多投資者會問國統之後會想標什麼標案？但這其實越低調準備越好，如果公司都提前先跟別人說了要去標什麼，同業競爭者原本或許沒注意到這些標案，就能也去準備來標標看，原本國統可能有比同業有更多的時間，去做更充分的準備，但如果提前曝光了，這些優勢可能就消失殆盡了，所以我們就相信公司會去好好篩選標案，讓他們好好做事，不要逼問太多，等時機成熟了，投資者自然會知道，我們要確認的是，公司有走在對的道路上就好，股東會上國統董事長有說到，公司會一年比一年好，身為股東也希望會是這樣，繼續加油吧！！
- 近期有兩份關於國統的報告，一份是6/27第一金的研究報告，報告預估今年第二季營收為13.48億，EPS為0.89元，第三季預估EPS為1.09元，第四季EPS為1.28元，預估2024年營收為59億，EPS為3.97元，預估2025年營收為75.72億，EPS為5.42元，目標價給98元，另一份是7/5群益的研究報告，報告預估今年第二季營收為12.82億，EPS為0.8元，毛利率25.52%，營益率20.78%，稅後淨利率15.55%，都會比第一季在稍降一些，第三季預估EPS為1.03元，第四季EPS為1.2元，預估2024年營收為55.47億，EPS為3.74元，預估2025年營收為65.44億，EPS為4.52元，目標價給92元，有興趣的可以去找這兩篇報告看看，個人覺得他預估的還算是合理範圍，實際結果會是如何呢?等待八月財報開獎後再來對照看看吧。
東科-KY(5225)
- 東科公告6月營收為10.16億，年增35.76%、月增1.42%，連續4個月營收站穩10億以上，也是歷年來次佳的6月營收表現，去年6月營收僅7.96億，且月減18.38%，從上市後12年來僅兩次6月營收月增，今年是13年來第三次，今年5月工作天有23天工作天，而6月因為有端午連假，僅19個工作天，所以6月營收能月增實屬比較難得情況，東科第二季營收30.71億，較去年同期年增21.32%，較第一季季增11.15%，去年東科7月營收僅8.17億，基期也不高，且自從上市以來，每年的7月營收都較6月呈現月增，今年如果沒有特殊情況，應該也能預期7月營收會勝過6月營收，然後接下來就是每年東科最高營收的兩個月份，8月跟9月，東科即將進入營收旺季，第二季財報預估會在八月底開獎，或許有機會上半年就一舉突破半個股本。
- 東科今年第一季eps達2.52元，是歷年來獲利最好的第一季，去年同期僅1.08元，去年第三季因為小米退貨事件，影響了獲利9100萬，如果沒有此影響去年獲利將超過9元以上，今年第一季eps就勝過去年同期1.44元，所以推估今年要賺過一股本機會應該是蠻大的，另外我們從第一季財報可發現，東科現金高達20.75億元，股本僅7.5億元左右，在手現金充沛，去年盈餘配發率約82%，明年有那條件能維持高盈餘配發率，假設明年維持82%的配發率，預估今年eps為10-12元，那預估現金股利為8.2-9.84元，我統計了今年配發現金股利8-10元的公司，總共有36檔，2024年至今這36檔中，最低股價低於100元僅智基一檔，但其實他在4/11就已經除息8元，所以還原最低股價應該是104.6元，因此最低股價介於100-130元的僅4檔，分別為智基、禾聯碩、雄獅跟瑞儀，智基今年第一季eps僅0.36元，去年同期為1.6元，獲利大幅衰退，禾聯碩今年第一季eps為-0.46元，去年同期為0.94元，獲利大幅衰退且盈轉虧，因為這兩檔第一季成績呈現大幅衰退，所以這兩檔今年的最高股價也是最低的兩檔，其餘的配息現金股利8-10元的，最高股價最低都在173.5元以上，且最高股價超過200元的有27檔，比例達75%以上，配息現金股利8-10元的最低股價，在130元以上的有33檔；比例高達91.67%，且這是因為智基跟禾聯碩第一季大幅衰退，才造成這樣，不然最低股價超過130元以上，幾乎是百分之百。所以我個人看法，如果我的假設跟推估是正確的，東科明年現金股利有望介於8-10元之間，以今年統計數據來看，似乎還有往上空間，下檔空間也有限，這前提建立在盈餘配發率維持在82%，跟獲利達10-12元，是否能達成？後續還要持續追蹤才行，當然我可能是錯的，還需後續驗證才是，八月可先觀察半年報是否賺5元以上。
- 另外，統計現金股利6.5-7元數據，這範圍包含了東科在內，總共有32檔，以目前股價來看最低的是曜亞的105.5元，曜亞今年第一季eps獲利年減，目前累積營收也是年減，本益比約16.67倍，次低的是敦揚科的117元，敦揚科今年第一季eps獲利年減，目前累積營收也是年減，本益比約16倍，接下來就是茂順的127元，茂順目前累積營收年減20%以上，營收已經連續5個月年減，其餘目前股價皆在130元以上，今年最高股價最低的是敦揚科的133元，次低就是東科的137.5元，僅有7檔最高股價低於150元，有78%以上最高股價都有超過150元，未達150元大多數都是累積營收跟第一季獲利衰退，但東科是營收跟獲利都有不錯的表現，另外我看了一下goodinfo上本益比的數據，總共有1404檔，東科目前本益比排在305名，有87.75%以上的股票本益比比東科高，本益比15倍以上的有1113檔，佔全部股票79.27%以上，本益比20倍以上的有824檔，佔全部股票58.69%以上，大盤目前本益比約25.43倍，我大略掃過看了一下目前本益比比東科低的股票，大略分成幾類，一次性入帳的股票、營收或獲利大幅衰退的、獲利高但卻配息率很低、營建營造股、證券股、航運股、旅遊股、部分傳產股…像東科營收跟獲利年增那麼多，且盈餘配發率80%以上，現金殖利率也算蠻不錯的，本益比還低於大盤很多的非常少，但是股票市場就是這樣，市場資金喜歡往熱門股去，本益比很高又如何，沒有實質獲利又如何，有夢就能把股價炒上天，加上今年權值股表現突出，吸引走許多資金，所以在價值股蹲的可能會覺得很悶，明明覺得公司各項表現都不錯，但本益比卻很低，我覺得這是常有的事，不用太意外，股市本來就充滿各種可能，對於股價的評價不會有固定的模式，如果耐不住性子的，其實大可去追尋熱門股，喜歡投資偏價值型的，就持續等待看估值會不會回到理想價位嘍！！
新美齊(2442)
- 營建股看營收意義不大，所以我不是要分享新美齊的6月營收，而是有關新美齊董事長高美投資質押的訊息，新美齊董事長高美投資分別在，6/14跟6/27質押了7100張跟7000張，總共質押14100張，平均價位大概在31.5元左右，質押拿到的錢要做什麼?我們不知道，2022/10/21商周的報導，台積電魏哲家質押了1600張台積電，當時魏董拿到錢去做什麼？也沒人知道，我只知道2022/10/21台積電收盤價是389.5元，後來是台積電怎樣，我想大家都知道，新美齊之後會怎樣？說實在我也不知道，四月的時候高美投資加碼自家股票5555張，六月又質押了14100張，蠻耐人尋味的，讓我們繼續看下去吧！！
資料來源:網路搜尋相關新聞資料、公司法說資料、公開資訊觀測站、玉山證券、財經百科、神秘金字塔、goodinfo、fugle、公司財報、CMoney
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追蹤文後記閒聊，我來梳理一下我投資國統的脈絡，去年10/1我在方格子發了一篇國統的文章，這篇文章非常長，至今閱讀次數約9400次，內容詳述了國統這家公司在做什麼，營收、三率、公司有什麼官司、在手標案、配息狀況、籌碼、本益比、未來展望…….等，最重要的說明了國統存在什麼機會，為什麼我會注意到這檔股票，因為公司經營層大換血，將大陸拖油瓶處理掉，三率跟獲利都大幅上升，整個脫胎換骨，加上政府投入了大量經費在水資源環境建設上，且國統在管材上有絕對的優勢，在海水淡化這領域也是台灣的先驅者，以當時我po文時的股價32.95元來看，我個人覺得以前瞻本益比來看，股價往下空間有限，未來本益比有望得到re-rating的機會，股價有往上的可能，當然以事後論來看，我在國統這檔上的看法是對的，但在當時我也不敢保證我絕對是正確的，所以在我的文章裡，絕大部份都是公開的資訊，只是我將這些資訊統整分類，自己做圖表以便大家閱讀瞭解，會加入一些我個人的理解跟看法，但我盡可能會以客觀的角度去闡述，當然我也不會給大家買賣多空的建議，畢竟我不是證券分析師，也不是投顧老師，僅單純分享我個人對個股要投資時，我會做那些研究跟功課，從去年10/1至今，超過9個月時間，我還是持續在追蹤有關國統的近況，當然有些符合預期，有些不如預期，投資本來就是如此，不可能什麼都能如我們所願，需要不停的依現況去修正改變，重新調整我們的投資策略跟配置，去年10/1國統股價是32.95元，今年國統最高達99.6元，漲幅202.28%，如果各位有因為看我的文章賺到錢的，恭喜你們，我也替你們感到開心，但不用感謝我，因為下單操作的是你們自己，如果曾因為看我文章而賠錢的，我只能說抱歉，我的文章對你們沒有什麼幫助，其實我個人覺得，我並不是什麼非常厲害的投資者，市場熱門的股我都沒參與到，像是之前的航運股，大噴的重電股、AI股、散熱股、機器人股…..，我都沒買到，我個人認為我投資偏保守，很多個股我都買不下手，對於股價缺乏想像力，所以這種可以賺數倍數十倍的個股，我可能很難參與到，但沒關係，這是個人選擇的問題，祝福這些能大賺的人，我只希望賺到我自己能認知的錢，也希望大家都能賺到錢，讓生活越來越好！！最近天氣好熱，出門在外多留意，別中暑熱暈了。東科-KY我也是在等待市場給他的本益比有re-rating的機會，而新美齊則是在等待過往統計數據的驗證準不準，後續就讓我們繼續看下去吧!!
