股債配置真的比較好嗎？

一般談到資產配置策略，其中股債配置似乎是一個大家都覺得不錯的方法。通常被認為有助於減少投資風險並提高長期回報。以下是股債配置的優點及缺點：

優點

1. 風險分散：減少投資組合波動性。
2. 回報平衡：追求高回報的同時控制風險。
3. 流動性：提供穩定的現金流。
4. 抗通脹：同時對抗通脹和提供穩定收益。

缺點

1. 回報受限：債券回報較低，可能限制總回報。
2. 通脹風險：債券收益在高通脹時期貶值。
3. 利率風險：利率上升時債券價格下跌。
4. 再投資風險：到期債券再投資收益率可能降低。
5. 配置錯誤：不當配置可能無法達成投資目標。
6. 成本和稅務：頻繁調整增加成本和稅務負擔。
7. 複雜性：需要知識和時間管理多樣化投資。
8. 市場波動：極端市場情況下股債可能同時下跌。

實際的回測

以目前最常聽到的股6債4的配置來進行回測。

短債：中信美國公債0-1年（00864B）

短債：元大美債1-3年（00719B）

長債：元大美債20年（00679B）

※ 中期債券的規模似乎都不大，就不列入比較。

圖片出處：YP-Finance

圖片出處：YP-Finance

上圖的觀察如下：

1. 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）報酬雖輸大盤，但比其他組合報酬較高。
2. 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）最大跌幅（MDD）最小，而且波動也是最小。
3. 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）夏普比值、Sortino Ratio比值，都是最高。代表波動小、報酬也不錯，甚至勝過大盤。

股債配置的具體比例應根據個人的年齡、風險承受能力、投資目標和時間範圍來確定。例如，年輕的投資者通常可以承受更高的風險，可能會配置較高比例的股票，而年長的投資者可能更傾向於債券，以獲得穩定的回報。

過去不代表未來，所有的回測都是來自過去資料的累積計算，未來可是一直不斷在變動。以上僅供參考。投資仍要自付投資風險。

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