股債配置真的比較好嗎？
閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
一般談到資產配置策略，其中股債配置似乎是一個大家都覺得不錯的方法。通常被認為有助於減少投資風險並提高長期回報。以下是股債配置的優點及缺點：
優點
- 風險分散：減少投資組合波動性。
- 回報平衡：追求高回報的同時控制風險。
- 流動性：提供穩定的現金流。
- 抗通脹：同時對抗通脹和提供穩定收益。
缺點
- 回報受限：債券回報較低，可能限制總回報。
- 通脹風險：債券收益在高通脹時期貶值。
- 利率風險：利率上升時債券價格下跌。
- 再投資風險：到期債券再投資收益率可能降低。
- 配置錯誤：不當配置可能無法達成投資目標。
- 成本和稅務：頻繁調整增加成本和稅務負擔。
- 複雜性：需要知識和時間管理多樣化投資。
- 市場波動：極端市場情況下股債可能同時下跌。
實際的回測
以目前最常聽到的股6債4的配置來進行回測。
市值大盤型：富邦台50（006208）
短債：中信美國公債0-1年（00864B）
短債：元大美債1-3年（00719B）
長債：元大美債20年（00679B）
※ 中期債券的規模似乎都不大，就不列入比較。
圖片出處：YP-Finance
圖片出處：YP-Finance
上圖的觀察如下：
- 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）報酬雖輸大盤，但比其他組合報酬較高。
- 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）最大跌幅（MDD）最小，而且波動也是最小。
- 組合A：市值型ETF與短債ETF（00864B）夏普比值、Sortino Ratio比值，都是最高。代表波動小、報酬也不錯，甚至勝過大盤。
股債配置的具體比例應根據個人的年齡、風險承受能力、投資目標和時間範圍來確定。例如，年輕的投資者通常可以承受更高的風險，可能會配置較高比例的股票，而年長的投資者可能更傾向於債券，以獲得穩定的回報。
過去不代表未來，所有的回測都是來自過去資料的累積計算，未來可是一直不斷在變動。以上僅供參考。投資仍要自付投資風險。
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編按：
今年4月18日在社團發文時，TLT約在104元，
今日發文為11月2日，TLT在85元，跌了18％。
正2當時為117.15，
今日發文（11/12）為127.85，漲了10元。
前言：
由於正2雜談已經慢慢發展成獨立的系列文
因此建立專區放置正2雜談系列文章
在搬動整理
再來暴力升息段：
20220103～20221014（表1），
此為烏俄戰爭+通膨爆表＋暴力升息的空頭年，
SPY跌了25％，
TLT竟然跌了31％，
這就沒有保護作用，
也無法再平衡，
債券持有者或股債配置者，
只能眼睜睜看著股債一路下跌，
若是在股的高點賣股轉債，
再平衡
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在搬動整理舊文的時候，
如果有一些新的東西，
也會一併更新上去。
正2雜談系列文專區：
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以下正文：
股債配置是一個流派，
其出發點
債劵代號：00720B
投資債劵評級：BBB
風險等級：RR2
配息頻率：季配
配息月份：1、4、7、10月
追蹤指數：彭博美國 20+ 年期 BBB 公司債
成份檔數：318檔
目前市場正處於升息末端，這個時期對股票等風險資產的風險較高，不過債券對於利率風險影響較低。
此時將債
文摘:在2020年7月，瑪莉決定重新開始投資，她首先賣掉了手中的股票，並暫時不採取任何行動。她認為她對市場秩序的信心受到了重大打擊，因為沒有人預料到新冠疫情的出現，這使她感到非常沮喪。直到2022年7月，她才重新開始投資。在2022年10月24日，股市再次發生大跌，這讓瑪莉重新審視她的投資策略。而蘇
美國二十世紀初的傳奇股票作手傑西．李佛摩曾說過：「世界上最好的老師就是虧損，你得先學會如何避免輸錢，才可能懂得如何贏錢」。
能夠用健康的心態檢討失敗確實很重要，不過，阿蒙在這裡也想問問大家另一個問題：「你是否曾經想過，自己對虧損的承受能力有多少呢？」
每當有人問阿蒙，有沒有為自己的投資設定一個目標報酬率，我都會很誠實地回答：「我的目標報酬率每年只有10%」。
大部分的朋友聽到阿蒙的回答，都會感到很驚訝：
「每年只賺10%，未免也太少了吧！」
「這樣不是連大盤績效都比不上嗎？」
「本來想跟你請教投資，看來我是不是找錯人了？」
這時候，阿蒙都會想到，
Hi, layido：
也許...我們先來聊聊...什麼是風險？用一種再簡單不過的方式（或說，是我自以為的簡單不過...^^”）。
到底什麼是風險？
如果我們去Google的話，可能會得到許多答案。包括：風險就是損失的機率，它的期望值就是機率乘以損失；風險就是波動的程度，波動程度小風險就小；風險係數
市面上很多人說股債配置是為了分散風險．比如退休時發生股災，先賣掉國債ETF的部位，或是認為分散風險可以避免股災所發生的鉅額虧損．也有些人反對股債配置，認為每年應定期定額股市ＥＴＦ來達到長期的增值，畢竟美國股市長期報酬是超越美國國債的．但筆者想要重新定義新的股債配置，筆者認為股債是需要配置的，而股債的
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