20240805台股歷史最大跌幅，以及台指期的10%跌停，有什麼可以學習跟借鏡的？！

202040805這一天，台股盤中創下超過兩千點的跌幅，雖然收盤收斂到只剩1807點，但已經創下台股歷史最大跌幅記錄，刷新台股紀錄，而另外台指期10%跌停，則是自陳水扁子彈事件後，又一次看到台指期的跌停，不過當時的跌停是7%，而跌停改制成10%之後，則是第一次看到的大場面。

雖然事隔好幾個禮拜，台股又漸漸收復失土，不過單日快兩千點的跌幅，對於有開槓桿的投資人，真的是心驚膽跳，甚至有人就真的直接被抬出場了。

而勳仔之前介紹過的「指數節稅多元收益投資法」也迎來第一次比較有代表性的壓力測試，好在順利挺過去，不過也有更多心得想跟大家分享！

選擇權動態價格穩定措施壓力測試過關

有在接觸選擇權的朋友應該都聽過所謂0206選擇權事件，當時的事件，就是前一天美股崩盤，導致台股期貨開盤跟著崩盤，讓期權價格出現不合理的價格，導致很多做賣方的投資人，傾家盪產（延伸閱讀：細探0206選擇權的發生原因）。

而雖然後來期交所有修改風險指標的公式再加上啟用選擇權的價格穩定措施，理論上要能有效預防0206事件再次發生，不過我們還沒有經過壓力測試，看這些的修正措施能不能有效預防同樣的事件發生。

這次台股創下歷史以來當日最大跌幅，應該算是一種有效的壓力測試，看起來雖然還是有不少人斷頭被迫強制平倉，但是看起來的確沒有發生0206選擇權的類似事件，算是過關！這對期權投資人的確是個好消息！

台股歷史最大跌幅也測試了動態價格穩定措施

關注美股以及台指期夜盤，提早移動好資金到保證金帳戶

這次史詩級崩盤，也讓勳仔得到另一個經驗就是，雖然勳仔之前介紹過的指數節稅多元收益投資法，其實是希望長期持有台指期，不過因為考慮資金利用效率，保證金帳戶的部分，可能不會把本來預計槓桿的全額保證金轉到期貨帳戶，而是會放在其他稍微高利的流動資產中，像是高利活存之類的帳戶，如果保證金的風險指標掉到危險得水位，在轉帳到保證金帳戶即可。

不過這次事件突顯了一個之前沒想過的問題，就是雖然我銀行的帳戶還有很多現金，但是史詩級崩盤的時候，很多人搶著要把銀行資金移到質押或是保證金帳戶來撐維持率，這導致銀行系統壅塞，系統當機。

而因為保證金帳戶會需要連結到對應的銀行賬戶才能出入金，而當這個連結的銀行當機，就變成根本不能去補保證金，遇到這種大崩盤可能直接被強制平倉了。

所以銀行當機這種風險，以後也要納入我們風險控制的一環了。

所以我們的保證金帳戶至少要保留承擔台指期10%跌幅的備用金，因為如果發生這種歷史級別的事件，銀行又當機無法匯入更多保證金，至少要能夠擋住一天的系統當機，至少盤後當恐慌比較冷卻的時候，銀行系統比較能盡快修復，在趕快轉入保證金來避免被強制平倉。

跟營業員保持良好關係

而當網路銀行大當機的時候，這時候你的營業員就變的非常重要了，因為當遇到像網銀大當機這種事情，期貨商可能會有一些備用的方式，來處理資金的轉入，避免客戶被強制平倉。

不過因為像這種史詩級的崩盤，太多人快爆倉了，期貨商客服應該都滿線很難撥入，這時候如果平常跟營業員保持聯繫，就可能比較可以快速聯繫到營業員來協助處理資金匯入的問題，這也是這次學到的經驗。

另外現在很多期貨商為了省成本，有網路開戶的服務，而這種網路開戶的客戶，會集中到某一個特別的分公司下，雖然手續費可能比較便宜，不過有時候營業員業績可能是共享的，甚至沒有專們的營業員電話，有問題都必須從統一的客服專線撥電話進去，照順序排隊。如果遇到這種事件，電話從頭滿線，根本找不到營業員幫忙，可能很快就被掃出去了。

所以雖然交易手續費很重要，有時候選擇大型期貨商，在客服這塊有必較充裕資源，經過這次事件，有時候反而變的比較重要，能在關鍵時刻，救你一命。

Protective Put讓我們睡得安穩

當我們操作「指數節稅多元收益法」接到了小台，在有開槓桿的狀況下，一旦持倉口數變多，遇到這種快速的史詩級崩盤，有時候真的很難快速抽掉資金去捕保證金來避免被強制平倉。

因此在小台口數變多的狀況下，透過花小錢買保險的方式，是一個讓我們能睡得安穩的做法。而這個保險就是買入價外的protective put來鎖定期貨部位的最大虧損。

而天下沒有白吃的午餐，買入put是需要權利金成本的，所以要買多價外的put會影響避險成本，這個就看個人的風險承受能力了。不過有總比沒有好，就算稍微遠一點的價外put，也是一個保命單，讓我們能夠在這種史詩級崩盤下存活在市場上。

而其實這些避險的成本可以透過賣出covered call的權利金來補償回來的。勳仔一直強調先想風險在想獲利，經過這次事件，未來當我的小台持倉水位超過一半的時候，我就會開始花小錢買入價外一點的protective put來對小台部位作避險。這也是這次事件學到的寶貴經驗，就分享感恩大家囉！

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析，僅供投資朋友參考，不應當做投資依據，投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷，盈虧自負。

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