什麼是TCFD? 一文略懂TCFD的四大要素與實施趨勢

什麼是 TCFD? 為何導入 TCFD 對企業如此重要? TCFD 中在各產業中重點觀察項目為何? 該如何把 TCFD 揭露項目加入投資決策流程?

什麼是TCFD? 一文略懂TCFD的四大要素與實施趨勢

前言

TCFD （TaskForce on Climate-related Financial Disclosure），中文譯為《氣候相關財務揭露建議書》，由國際金融穩定委員會於 2017 年發布第一版本建議書。TCFD 裡面是針對因為氣候變遷，企業可能面臨的永續經營風險而制定的財務揭露指南。其中，TCFD 共有四大要素，分別是治理、策略、風險、指標和目標，從這些要素出發去協助企業將資訊揭露在公開報告中，使投資人或相關利害人能夠從中評估企業與氣候變遷的關聯，以及他們企業面對氣候變遷風險時擁有多少韌性。

TCFD 框架自 2017 年推出後已行之有年，台灣有 151 家企業支持該揭露建議，包含知名企業如台積電、鴻海、富邦金控等。除此之外，金管會發布的「公司治理 3.0-永續發展藍圖」也要求上市櫃企業應將 TCFD 建議之揭露規範導入至永續報告書。在永續趨勢不可逆的時代下，導入 TCFD 架構至公開報告書是企業當務之急。

氣候變遷風險與 TCFD 對企業的重要性

歷史上發生過多次氣候變遷，最早之前，氣候變化的主要驅動因素是地球輻射變化導致。另外，過去氣候變化的另一可能原因是太陽能量輸出的變化。在工業化時代開始前的一百萬年中，太陽變化和火山活動被視為是導致氣候變異的主要原因。

近百年氣候變遷的原因

然而，時間來到現代，雖有許多因素影響氣候，科學家卻篤定人類活動是構成氣候變遷的主要因素。人為引起的氣候變化主要是由於大氣中溫室氣體含量的變化造成的，而人為溫室氣體的最主要來源是燃燒化石燃料，向大氣中釋放二氧化碳。工業化時代後，人類對氣候的影響超過了太陽活動、火山爆發等自然過程的變化帶來的影響。

人為排放的溫室氣體自工業化時代（大約 1750 年）起增加。根據下圖，在 2022 年全球碳排放量已達 37,150 百萬噸，這些人為排放的溫室氣體和其他人為活動的影響遍及整個氣候系統，被視為 20 世紀以來氣候暖化的主因。

全球碳排放量 1960~2022。資料來源：Global Carbon Atlas、自行整理。

為了遏制全球氣候暖化將帶來的負面影響，如極端氣候頻發或生物多樣性喪失，全球政府都在推動與氣候相關的倡議，最主要的就是巴黎協定中控制全球升溫不超過攝氏 2 度，並努力將升溫控制在攝氏 1.5 度。這些倡議除了政府推動外，公司和投資人也積極採取行動。氣候相關財務資訊揭露工作小組（TCFD）於 2015 年成立，成立主旨是為了使公司的氣候相關風險更加透明，從而更好地支持投資、融資和保險業承保的決策。通過提供一致且具比較性的資訊，TCFD 可以幫助公司將氣候相關風險和機遇納入其風險管理、營運戰略規劃和決策中。

TCFD 已獲得超過 4,850 多家企業與組織的支持。雖然 TCFD 的建議最初是自願性的指南，但它們正迅速成為許多國家強制性監管框架的一部分。例如：

• 歐盟、新加坡、加拿大和日本已將 TCFD 的建議納入其法規中。
• 紐西蘭和英國計劃分別在 2023 年和 2025 年前按照 TCFD 框架強制性揭露氣候風險。
• 金管會發布的「公司治理 3.0-永續發展藍圖」鼓勵參考 TCFD 架構與 SASB 準則，並要求實收資本額達 20 億元的上市櫃公司，2023 年起都應編制和申報永續報告書。

在台灣，雖然監管機構尚未列入強制性監管，TCFD 卻已被多家標竿企業採用並報告。企業可以逐步將可評估量化的氣候風險和機會納入量化分析，以提供利益相關者更有利於決策的資訊。

TCFD 四大要素內容與範例

TCFD 的揭露建議涵蓋了治理、策略、風險管理和指標與目標四要素。這些要素提高氣候相關財務信息的品質、一致性和透明度，並提供脈絡與建議協助編製者進行資訊揭露。

1. 治理：該組織針對氣候相關風險與機會的治理。
2. 策略：氣候相關風險與機會對於組織的業務、策略和財務規劃的實際和潛在衝擊。
3. 風險管理：組織鑑別、評估和管理氣候相關風險的流程。
4. 指標與目標：用以評估和管理與氣候相關風險與機會的指標和目標。

TCFD 四大要素。圖片來源：TCFD 建議書 p.5

透過在這四大要素中揭露的資訊，企業可以向利害相關人傳達它們如何在風險評估與強化風險管理過程中思考因應氣候變遷而生風險與機會。

TCFD 四大要素概述：

1. 治理：高階管理層對於氣候風險 & 機會的看法、責任和決策程序。治理組織架構從上而下普遍為 (1. ) 董事會及功能性委員會、(2. ) 高階管理層及(3. ) 執行單位。
2. 策略：氣候變遷對企業業務短、中、長期業務所產生的影響。主要內容包括氣候變遷風險與機會傳達圖、因應計畫等。策略部分會依各產業特性而有不同，觀看報告時應著重企業識別風險 & 機會的方法與因應措施。
3. 風險管理：面對氣候變遷導致的擔保品價值減損或供應鏈中斷等風險的管理措施。風險種類可大致分為轉型風險與實體風險兩大類，或再依期間分為立即性與長期性風險。另外，通常在此（或策略）章節會有企業因應氣候變遷所定製的情境分析，描述企業在不同氣候轉型下的策略與風控。
4. 指標與目標：評估氣候變遷的指標與目標，比較常見的有碳排放量，第三方機構永續評分等指標；目標則多以 2030 與 2050 兩個時點為大宗，例如在 2050 年前實現淨零碳排。

註一：以上參考玉山銀行 2022 氣候暨環境風險報告書。
註二：情境分析是在面對不確定條件下，針對未來可能發生的情況，鑑別及評估相關潛在影響的程序。

台灣企業執行 TCFD 現況調查

根據 台大風險社會與政策研究中心 2023 年所舉辦的 TCFD 現況調查，我整理幾項關鍵發現。首先，在治理層面，已經有高達 94.6% 企業的董事會參與 TCFD 報告流程，顯示企業永續治理之路已確立；且報告也指出有進行 TCFD 的企業較會將氣候指標納入員工 KPI，顯示有進行 TCFD 企業更願意將氣候行動深入企業組織文化中。

策略層面，企業使用不同升溫情境的分析僅有 50.4%。可見大多數受訪企業仍舊不太熟悉氣候情境分析。在風險管理層面，結果顯示 40.3% 企業內部沒有專業人力；且企業傾向培訓既有員工多過於招募新人才，致使企業評估實體風險時有使用圖資的比例相當低，僅有 34.9%。

最後是指標與目標層面，結果顯示企業有揭露溫室氣體排放量者為 79.8%，然而，有取得 ISO 認證者僅 38.0%，顯示企業初期僅內部盤點為主，較少讓外部專業單位進行查證。此外，也僅有 33.3% 盤查其供應鏈的溫室氣體排放量。

由此調查可發現，即便 TCFD 已成進行式，企業在情境風險分析、溫室氣體盤查、專業性以及受檢驗度仍顯不足。當然，這是由於 TCFD 財務揭露是前瞻性報告，更無前車之鑑，企業在揭露初期可靠性必有其限制。

TCFD 揭露指引

TCFD 建議企業在考量氣候變遷的潛在財務影響時，進行歷史性和前瞻性分析，且因為在減輕和減緩及調適氣候變遷方面並無前車之鑑，企業須特別著重於前瞻性分析。建議書中也根據各風險類型提出案例與其潛在財務影響，如下所示：

部分 TCFD 揭露風險案例與潛在財務影響。圖片來源：TCFD 建議書 p.17

舉例來說，轉型風險包括企業在向低碳經濟轉型過程中面臨的政策、法律、技術和市場變化的風險。例如，新的環保法規可能增加合規成本，技術變革可能需要額外的投資，市場需求的變化可能影響產品銷售。實體風險則指的是氣候變遷帶來的實際物理影響，如極端天氣事件對供應鏈的破壞、資產損失或運營中斷等。

另一方面，企業可以通過提高資源使用效率、開發低碳產品或進入新市場來創造機會。例如，投資於再生能源可以降低長期能源成本，開發節能產品可以提高市場競爭力。

重要的是，TCFD 目的是為了提供揭露框架，並非所有企業都必須將所有項目納入報告中。下篇企業案例將對三家不同產業的企業進行比較與分析，分別是台積電、富邦金與台泥。各案例說明將著重於各企業面臨的氣候風險，因應的策略與風險管理。由於三家企業身處不同產業，無法對其架構與績效進行直接比較，將僅針對其揭露項目的重點進行評論，著重說明三家的相同之處，並提出分析與觀點。有興趣閱讀下篇的讀者請繼續追蹤。

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