【美股研究】Palantir 正式加入S&P500 財報研究與後續展望

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投資理財內容聲明
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前文回顧神秘大數據公司-Palantir 準備加入S&P500?
在去年11月提及Palantir將可能被納入S&P500,終於在今年9月S&P正式宣布這項消息,截至9/20股價也來到36.83 恰好是當時撰文的兩倍左右,美銀證也在近期上調目標價到50美元。
Palantir今年的表現無疑讓人眼睛為之一亮,持續表現優異的財報,讓人對這家公司的未來性充滿了期待,接下來將對Q2進行回顧並展望Palantir接下來的表現。

資料來源 TradingView

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2024財報Q2亮點

營收YoY27%,QoQ7%,達到6.78億美元。

美國商業營收YoY55%,QoQ6%,達到1.59億美元。

美國商業客戶數量YoY83%,QoQ13%,達到295個客戶。

資料來源Palantir財報

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美國政府營收YoY24%,QoQ8%,達到2.78億美元。

商業收入YoY33%,QoQ3%,達到3.07億美元。

政府營收YoY23%,QoQ11%,達3.71億美元。

客戶數量YoY41%,QoQ7%。

GAAP EPSYoY 500%,達0.06美元。

Rule of 40 64% (收入年增率+利潤率>40%則表示公司表現良好)

資料來源Palantir財報

資料來源Palantir財報

資料來源Palantir財報

資料來源Palantir財報

RPO(Remaining Performance Obligations) 13.7億美元 YoY 41.2%
RPO:剩餘履約義務,為判斷SaaS公司的指標之一,象徵未來預期收入的可見性。

資料來源Palantir財報

資料來源Palantir財報

AIP嶄露頭角 商業客戶大幅成長

Palantir第二季的財報再度交出好成績,也證明第一季優異的表現並非一時,最主要的原因來自Palantir 於2023年推出的AIP(Artificial Intelligence Platform),協助企業透過AI整合數據並規劃公司策略,更重要的是搭配Bootcamp計畫,透過試用版接觸客戶擴大版圖,並快速談下訂單,例如下圖左邊案例Bootcamp結束後16天就與一家大型保經公司談下7位數合約,並於財報創下美國商業客戶數量YoY83%佳績。

資料來源Palantir財報

資料來源Palantir財報

政府合作再深入

美國政府的業務也持續加溫,包括來自國防部首席數位和人工智慧辦公室CDAO 的合約,此合約將在整個國防部部署和擴展支援人工智慧的操作系統,初始訂單金額為1.53 億美元,同時在五年內有機會獲得高達 4.8 億美元的獎勵。
同時CDAO 宣布了一項新計劃 Open DAGIR,使國防技術公司、傳統承包商和政府開發人員能夠在由 Palantir 提供的 Maven 系統之上開發應用程式,合約價值 3300 萬美元。

財務預測
Palantir 預估Q3營收落在6.97億美元至7.01億美元,淨利潤2.33億美元至2.37億美元。


用財報歸類出Palantir目前的優勢

  • 企業持續獲利,並穩健增長,利潤與營收YoY皆來到近8季新高 (可從Rule of 40與RPO觀察)
  • AIP Bootcamp 獲得客戶青睞,有助未來拓展市場
  • 商業用戶快速增長,擺脫過往市場質疑仰賴政府訂單
  • 政府訂單接續不斷,加深合作擴大營收

我想整份財報所傳達的最重要的核心價值就像Palantir的CTO Shyam Sankar在法說會訪談中提到的,Palantir如何與競爭對手做出區別,最難的地方在於創建AI的原型很簡單,但要生產並投入則非常困難,而Palantir做到了。

FUJITSU 富士通-透過創建警報系統、需求預測、庫存控制系統等,這一轉型在短短三個月內就實現了每年 900 萬美元的令人印象深刻的成本削減。
Panasonic energy-使維修技術人員能夠更快地診斷和修復設備問題 - 增加生產運行時間,減少廢品,並確保每年更有效率地生產電動車。

透過財報的案例分享可以看出,Palantir成功地將AI有效率的轉化為能為客戶帶來實質效益的商品,這將會成為他們最強而有力的競爭點。

新產品Warp Speed 值得期待

在法說會電話會議上,AIP 產品線推出了新產品 Warp Speed,為美國的再工業化提供動力。Sankar 將 Warp Speed 形容為現代美國製造操作系統,重新構想如何更好地將數據技術應用於生產過程。平台基於 Palantir 在航空航天和國防製造領域的經驗,整合了製造運營的各個方面,如 ERP(企業資源規劃)、MES(製造執行系統)、PLM(產品生命週期管理)和 PLC(可編程邏輯控制器)。平台目標是改善工廠運營的互動性,解決現有 ERP 系統的缺陷,與 SpaceX 和 Tesla 等創新企業的內部 ERP 系統相似。尤其是與國防相關的行業,美國製造能力下降引發的國家安全問題愈加受到關注,Palantir 借助 AI 技術和政府及國防客戶的經驗推出的新產品,有機會把公司的獲利再推向新的層面。

總結

截至9/20,Palantir Technologies 股價為 36.83 美元。
在宣布將加入S&P500後迅速往上跳空,搭配上近期FOMC會議後整體市場氣氛較樂觀,整體走勢暫時處在上升通道,本益比目前為214.13 算不算本夢比見仁見智。我比較關注P/S ratio (市銷比) 近六年最高值為38.57 ,目前的值為34.96看來有些偏高。
24位分析師對目前股價給出的評價分別為,買入9位 、持有7位、 賣出8位,整體評價為中立 目標價最高為50美元最低為9美元平均價為27.36美元。

對Palantir長期我是保持樂觀態度,目前看來營利跟成長都讓人放心,並且持續有新商品推出開拓新客源,但仍須留意市場大環境短期造成的波動影響,尤其近期就業相關數據可以特別關注。

資料來源:TradingView

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以上研究僅供參考,不構成投資建議,盈虧自負。

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