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臺積電2024第三季財報及展望讓美國華爾街和台灣投資人驚艷,台積電17日ADR大漲9.79%,收在205.84美元,台積電則上漲50元,18日股價創新高達到1,100元,收盤1085元,總市值突破1兆美元。
臺積電法說會說明,訂單十分強大,未來10年半導體行業需求穩定成長,持續啟動海外擴廠計畫,那這是需求,總要有廠商建設吧?
臺積電最新一季的支出項目佔營收30%,除了存貨以外,設備資出支出落在2000億至3000億。
1.美國廠計劃
台積電在美國的設廠計劃受到政府的大力支持,並與當地工會合作。根據最新的報告,台積電計劃在亞利桑那州建造三座廠房:
台積電將獲得高達66億美元的補貼和高達50億美元的CHIPS法案貸款,用於亞利桑那州的廠區擴建。亞利桑那州擴建的總資本支出從之前的400億美元增加到650億美元。
2.歐洲廠計劃
台積電在歐洲的設廠計劃主要集中在德國德勒斯登,與羅伯特博世(Robert Bosch GmbH)、英飛凌(Infineon Technologies AG)和恩智浦半導體(NXP Semiconductors N.V.)共同投資成立歐洲半導體製造公司(ESMC)。該計劃依據《歐洲晶片法案》的框架制定,總計投資金額預估超過100億歐元。該晶圓廠將由台積電營運,計畫興建的晶圓廠預計採用台積電N28、N22平面互補金屬氧化物半導體(CMOS),以及N16、N12鰭式場效電晶體(FinFET)製程技術,月產能約40K片12吋晶圓,將支援汽車和工業市場中快速成長的未來產能需求。該廠已在2024年下半年開始興建已動土,並規劃於2027年底開始生產。
3.日本廠計劃
臺積電在日本的設廠計劃主要集中在熊本:
4.臺灣廠計劃
台積電在台灣的設廠計劃主要集中在先進製程的擴充:
發現很多廠房都是目前開始建設,2027年底完成,將安裝的時程往前推算一年來看,臺積電這邊的商機大概能看到2026年。
而這間公司因具有綠色製程營收,且是國內目前唯一在這個領域領有專利認證的廠商,加入了台積電的擴廠計畫,成為目前業內最具有特色的一家。
信紘科(6667)為半導體廠務系統工程商,業務涵蓋化學品、研磨液、氣體工程,客戶遍佈半導體、電子設備、電子材料、電子零組件、生化、醫療、食品產業。主要競爭對手為帆宣(6196)、三菱電機、關東化學。
主要服務內容:
1.高科技產業製程之廠務供應系統:
2.綠色製程(機能水供應解決方案):
3.綠色製程(特殊廢液處理解決方案):
從2023年全年營收來看,最大佔比是高科技產業製程之廠務供應系統整合工程20.8億(佔比86%),其次是綠色製程解決方案2.5億(佔10%),也就是說這兩個佔了全營收的96%,雖然營收較2022年稍微降低0.6億,但毛利率卻增長5.9%,來到26.73%,從佔比增減可以看出綠色製程解決方案增加了5%,高科技產業製程之廠務供應系統整合工程減少了6%,也就是說綠色製程解決方案帶給公司的毛利較高。
如從同業來比較營運概況相比,雖然營收不是最多,但毛利率及營業利益率卻高出不少。
今年公司法說會說明,從建廠到試產的時間需要花約1年到1年半,依照建案的金額不同,期程也會有增減。
從2019年起臺積電開始積極擴廠,而信紘科在獲利的成長率也大幅提升,統計近五年(2019-2023年)每股盈餘複合成長率為58.02%(臺積電每股盈餘複合成長率為24.83%),2023年的每股盈餘為7.17元,2024H1已來到4.02元,相較去年同期2.96元,增加35.8%,公司伴隨獲利的成長,配息也逐年提升,2024年6月12日舉行股東常會,通過2023年度營業報告書、財務報表案及盈餘分配案,決議配發每股現金股利6.46元,為歷年最高水準,配發率達90.1%,現金殖利率約3.6%;已完成設立美國及日本辦公室,積極布局泰國、越南及印度等海外市場。
2024年
第一季度:
第二季度:
第三季度:
半導體產業展望:各大研調機構對2025年半導體全球市場與全球半導體設備資本支出均表示正面看法,信紘科有望受惠。
全年預測:法人預估2025年全年營收29.89億元,YoY+5.00%;稅後純益YoY+8.00%。
信紘科在短期內因大客戶擴產、新業務拓展及合約負債增加等因素,營運表現預期將持續增長,長期來看,公司在全球市場拓展、技術與產品創新及半導體產業前景等方面具備強勁的成長潛力,但目前成長動能還是以在台灣的營收為主,2023年約佔89%,如擴展至國外需與當地的系統商、通路商配合,包含設計、監造、子系統設備、材料銷售等分包工程項目,仍需視當下的磨合與廠商的配合問題。
目前主要還是依賴台積電的擴廠情形,雖然2024Q2合約負債持續季增,後續完工將轉成營收,所以未來的營運方向,仍需要關注臺積電擴廠需求與信紘科是否可取得海外市場的訂單,且臺積電並非信紘科唯一的客戶,還有至少一半的營收是來自其他半導體廠商,因此公司的營運狀況仍與整體半導體景氣息息相關。
而新建工程至試產約1年至1年半,每一季營運需要把施作工期進度(包含分區、分階段的產線、人員調配、天氣因素、需求端的策略修改)與驗收期程納入考量,才得以預估每一個工期完工時間。
公司成長來自於ROE的提升,可以看出從2019年起,成長44.3%,隨著工期的推進,營收的認列,股價也已提前反應,在法人持續看好的情況,股價已來到明年預估可獲利EPS的股價。