世芯KY的Q3財報及聯發科私募入股的意義

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《半導體》獲重量級股東聯發科加入 世芯-KY Q3賺逾兩股本

發布時間:2024-11-02 10:31:58

【時報-台北電】ASIC大廠世芯-KY召開法說,第三季每股稅後純益(EPS)大賺22.49元,總經理沈翔麟指出,7奈米ASIC出貨佳,5奈米AI加速器同樣助攻;儘管第四季營規模將因季節性因素略有下降,然明年NRE(委託設計)專案來源強勁,加上5奈米AI晶片放量,支撐營運成長動能。法人指出,大客戶亞馬遜明年續擴AI伺服器投資,世芯協助以3奈米打造次世代Inferentia  3,預估2026年世芯將迎來另一波營收、獲利高峰。

  世芯晚間公告再迎來大咖加入私募行列,IC設計大廠聯發科以子公司聯發資本認購450,000股,每股價格1,627元,總計交易金額達7.32億元,為繼緯創、亞馬遜之後,重量級股東加入。

  法人研判,世芯於2奈米維持市場領先,並在設計AI加速器晶片經驗豐富;恰能補足聯發科所欠缺的雲端運算短版,雙方相輔相成,攜手布建台灣ASIC生態系,挑戰博通等國際大廠版圖。

  外界關注美中科技戰影響,沈翔霖重申未直接或間接與實體清單(Entity  List)上任何公司有業務往來,並強調在與客戶建立業務前,嚴格執行DD與KYC;他指出,目前僅10%營收來自大陸,目前以來自北美為大宗。

  展望第四季,出貨近尾聲7奈米AI  ASIC量產動能趨緩,5奈米AI加速器則逐步放量,量產營收小幅衰退;不過在NRE則會成長,以其領先技術收取更多專案,並帶動毛利率上揚,力守2成關卡。

  而原先預估北美IDM客戶將支撐第四季至明年上半年表現,沈翔霖不諱言客戶縮減明年5奈米AI加速器的需求,對2025年成長率修正為持平至小幅成長。然給予2026年大幅成長機會,法人指出,管理層已透露取得3奈米AI  ASIC案件、2026年進入量產;據悉較7奈米ASIC量更大,價格同樣提升下,將有助後年再締歷史新猷。

  世芯-KY第三季合併營收148.31億元,季增9.2%、年增94.89%,毛利率則受量產幅度加大而稀釋為19.5%,EPS  22.46元,營收、獲利皆再創新高。(新聞來源  :  工商時報一張珈睿/台北報導)

颱風過後的11月1日,世芯KY公佈了Q 3財報,前三季EPS 58.43,優於預期,今年EPS 75元應可輕鬆達成。晚上再公佈聯發科及其控股公司合計私募入股世芯KY 60萬股。

世芯KY近兩年私募,2023年緯創以AI伺服器Nvidia最主要的基板供應商,入股世芯KY,目的在雙方連手合作進入AI伺服器,2024年Amazon私募入股世芯KY,目的在Amazon的Data Center的AI伺服器建設,與世芯KY合作,導入AISC晶片特殊功能的設計,強入AI效能。2024底,聯發科也加入世芯KY的私募,目的也是為了未來持續看好的AI伺服器ASIC的設計業務的合作,以世芯KY的強項和聯發科的強項聯手合作,爭取國際大廠的訂單。

世芯KY三次的私募,從下游製造的緯創、需求端的Amazon、平行端設計合作的聯發科,個人認為都非常重要,對世芯KY的未來發展前景,只有利沒有弊。

正派經營公司的私募入股,通常都是具有戰略意義,有點"聯姻"的味道,不會隨便找對象,都是為了未來長期的發展策略而做,如台達電私募入股立端、晶睿,家登私募入股迅得...,入股後,雙方以站在一條船上,都開始為未來的業務進行溝通和合作,拭目以待,世芯KY未來的發展。

短視的只看到Intel Gaudi 3賣相不佳,影響2025年世芯KY的獲利烏雲,長線投資看到ASIC業務的成長趨勢,Broadcom、Marvell都釋放出ASIC業務的成長,4大CSP的AI伺服器建設的資本支出持續增長,在時間軸上,長線與短線,看的風景完全不同!

有人問我,最近大盤如此難做,我怎麼還能每天有獲利了結的賣單,說穿了,沒有什麼技巧,就只是"買在底部~分批承接,賣在山頂~分批賣出,用等待的時間,換取上漲的空間,現在當然也有看似套牢的股票,這些股票檢視公司的獲利後,都先變成退可守(領5%股息的定存股),進可攻(長期資本利得)的持股→把等待的時間變成上漲的空間。

有人問,最近大盤如此難做,怎麼還能有獲利了結的賣單,說穿了,完全沒有什麼技巧,就只是"買在底部~分批承接,賣在山頂~分批賣出,用等待的時間,換取上漲的空間,現在當然也有看似套牢的股票,這些股票檢視公司的獲利後,都先變成退可守(領5%股息的定存股),進可攻(長期資本利得)的持股→把等待的時間變成上漲的空間。

唯一的方法只是"等"+ "分批",當然優先原則是要選對股~長期賽道上的好公司!

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