ASIC
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投資建議與目標價調升
我們預見亞馬遜 AWS 的 2奈米晶片將在 2028 年為世芯帶來營收增長空間。同時，我們將估值基礎從 2025 年推移至 2026 年，並將目標價上調至新台幣 5,088 元，維持「加碼」（Overweight）評等。
2026年第一季業績預覽與營收節奏
受惠於 2奈米
從今日（2026年5月6日）的市場數據與新聞來看，聯發科（2454）正處於極度強勢但波動加劇的階段。以下是針對「盤後買進」與「明日續漲」的綜合分析：
1. 今日市場概況與盤後建議
股價表現： 聯發科今日早盤再度以漲停價 3,470元 開出（續創歷史新高），但隨後因短線漲幅過大（近3日累計約35%
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創意電子（GUC）目前的股價為 4,260 元，投資評等維持在「優於大盤」。受惠於 CPU 與進階駕駛輔助系統（ADAS）專案的推動，公司的營運前景更加健康。創意 2026 年第一季的每股盈餘（EPS）因產品組合改善而優於我們先前與市場的預期。儘管第二季可能僅面臨小幅的營收成長及些許的毛利率壓力，但
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Broadcom（AVGO）是 AI 巨頭背後的「隱形總承包商」。它協助科技巨頭將自研 AI 晶片落地，並提供關鍵的資料中心網路連接技術。AI 業務已成為其實質營收引擎。儘管仍需留意客戶集中度、量產變數及 VMware 監管等風險，其核心價值在於深度嵌入 AI 基礎建設，成為無可取代的基石。
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鴻海 (2317 TT)：LPX 產量攀升與 VR200 市佔提高，年化每股盈餘具備突破 170 元之潛力
維持買進評等，目標價 300 元 我們重申對鴻海的「買進」評等，目標價維持在 300 元。儘管鴻海股價自三月以來因毛利率低於預期及輝達（Nvidia）股價表現平平而受到壓抑，但我們認為市場預
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「逆向投資思維。當擦鞋童都在談論股票、市場情緒極度亢奮時，往往是頭部浮現的訊號。保有獨立判斷的能力，敢於在人聲鼎沸時離場，在無人問津時進場。」
深入分析 19 個主流 LLM 模型（含 Llama 4、DeepSeek V4），揭秘 MoE 架構如何實現 18 倍算力壓縮，並評估 Apple Silicon 與 NVIDIA GB200 在本地及雲端部署的性價比優勢所引導出來的硬體需求趨勢。
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目標價再次上調歸功於 TPU；維持「增持 (Overweight)」評級，並列為首選
受惠於聯發科 3 奈米與 2 奈米 TPU 生產能見度提升，估值重估 (Re-rating) 的趨勢有望持續。針對疲弱的中國智慧型手機業務，AI 代理手機 (AI agent phones) 可能將成為 2027
緯穎全球前三大 AI 伺服器 ODM，2026 營收挑戰 1.25~1.35 兆元 。深入剖析在 AWS Trainium 3、Meta AMD MI450 及 Oracle GB200 的供應鏈佈局， 預估合理本益比區間 。CB稀釋與毛利率波動，如何靠液冷技術與全球產線維持成長優勢？
深入研究 AI 生命週期中的技術轉型。本報告解析從大型模型訓練到 LLM 推論的運算範式革命，對比 GPU、NPU、LPU 與 ASIC 的能效差異，並探討如何突破「記憶體牆」與電力限制。了解 Google TPU v7、AWS Trainium 等自研晶片如何重塑 AI 基礎設施未來。
