本文出自於一個投機者的股市解答之書第四篇關於股市周期的整理。
作者認為會影響股市趨勢的因子包含流動性、投資大眾的情緒以及央行。
市場運行的兩個極端為超買與超賣。
市場上存在的兩種人為固執的交易者與猶豫的交易者。
本文的討論將會圍繞在這幾個因素之間的交互作用。
一、定義固執的交易者與猶豫的交易者
固執的人包含四大因素，想法、耐心、金錢與運氣，猶豫的人是不具有前三項因素的人。
固執的交易者必須要有自己的想法、觀點與信念，並具備耐心，不然當買進標的下跌時，就會按耐不住而賣掉。金錢則是指槓桿的壓力，假如使用過度槓桿，就很容易因保證金而形成壓力，在下跌時被迫賣出，就算最後看對方向，也無法持有到底。
而固執的交易者與猶豫的交易者並非兩個獨立的人，而是自己心中的兩個想法比重。
