240913 價值追蹤 Memo 視陽 6782

閱讀時間約 3 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

價值追蹤 Memo 視陽 6782


~ 本文摘錄自個人專欄報告 231021 ~


視陽因為中國下游的庫存大增,導致客戶減少下單量,因此營收出現衰退,

不過九月營收約2.3億(這邊指的是2023年9月)、YoY -7.5%,

雖然還是衰退,不過因為基期不低,所以這個數字其實透露出快要止停的跡象。


視陽的競爭力在於高價的矽水膠產品,這個產品的舒適度不是舊的水膠產品比的上,但相對的價格也高,因此目前在先進國家的普及度比較高,例如歐美及日本,中國的部份滲透率還不高,不過有慢慢上升的趨勢。


日本則是目前視陽的主戰場,佔總營收約四成,視陽幫不少客戶代工,因此日本市面上的產品很多都和視陽有關,有些客戶在中國,所以加回去的話,視陽出貨日本的比例會達到六成,歐日的去庫存速度還不錯,出貨狀況其實已經慢慢回穩。


以近期視陽的狀來看,2023年在產能利用率下降的情況,毛利率掉下來的情況也非常明顯,Q1不到30%、Q2回升到接近40%,但離過去40-45%的水準還有一段,不過未來在稼動率提昇後,毛利率就會回到43-44%。


歐美日客戶去庫存化應該是已達尾聲,2024年在23年低基期的效應下,應該會回到成長軌道,美國的部份,今年新增了一個以線上銷售為主的客戶Hubble Contacts,美國地區2023年拉貨較去年成長約80%,以年報的數字來看,2022年美國銷售為1億左右,2023年來到1.9億,加上歐日客戶開始回補,2024年應該能持續成長。


產能的部份,2023年視陽的產能約為3300萬片/月,2023年馬來西亞二廠完工,約新增500萬片的月產能,也就是約增加15%,這部份應該有機會開始反應在2024年的營收上,以2022年營收27.7億做為產能全開的的基礎預估量來推,未來視陽的營收頂點應該會在31.8億,那麼未來的EPS就有機會來到12-13元這個區間。


在未來產能的規劃上,視陽預計是以每年增加七百萬片的速度來擴張,而每一百萬片產能需要花費約5-6千萬元,會分五年來攤提,也就是如果每年擴七百萬的話,一年折舊會吃掉約8400萬,抓個大概的數字,營收概推估約在5.8億左右,EPS推算為2.4元左右,也就是說,如果視陽一路順風的話,未來EPS會以每年2.4元在增加,當然啦,這是一個非常粗略的數字,我只抓一個大概的方向。


上面這篇報告是去年10月所寫,以當時的角度來看,那的確是個滿甜美的切入點,後續的報告中也會繼續更新相關資訊!

52會員
9內容數
看過人聲鼎沸的多頭氣氛,也走過充滿絕望的空頭谷底,體會到要能在投資市場中找到長久穩定的獲利之道,唯一的方式,就是不斷的吸收並累積相關的知識,融合轉化成自己對一家公司評價的敏感度。喜歡站在原點去思考,企業的真實價值是什麼,立於此基礎上,進而能挖掘出還沒被市場反應、具有價值的公司。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
修正式價值投資 的其他內容
麗豐是從事美容護膚相關事業的公司,自身擁有研發、製造、行銷及通路的能力,可以說從上游到下游全包的公司,旗下擁有的品牌有,克麗緹娜、雅樸麗德、RnD、新美力等四大品牌及通路。
欣新網是在2023年12月正式掛牌的公司,由欣臨企業和新竹物流共同創立,專注於providing全整合服務的電商運營方案。欣新網不僅提供從產品上架到廣告投放的完整服務,還通過雲端訂單管理系統助力客戶管理庫存。儘管影響毛利率的因素,多元化的營收模式及日漸增加的數位行銷服務佔比將促進公司的長期發展...
本篇文章探討了眾福科的營運重點與產品特色,該公司自1997年成立以來,專注於中小尺寸功能性面板的製造,並於2024年掛牌上市。文章提及其在工控、船舶、醫療及車用顯示器等領域的專業應用,並分析未來的成長潛力及市場挑戰。特別強調該公司在特規高亮度、高對比度的顯示器設計及製造方面的競爭優勢......
本章文章是從個人專欄241019節錄出來,當時覺得這家公司滿特別的,有其獨特性,因此做個追蹤,但沒想到近期可能是搭上金麗科私募的話題,噴了二根上去.....,手上沒有持股,就單純看戲。 天擎為一家影音晶片的IC設計公司,主攻無線傳輸這個區塊,而無線傳輸通常使用私有通訊協議(pWiFi),以避開
麗豐是從事美容護膚相關事業的公司,自身擁有研發、製造、行銷及通路的能力,可以說從上游到下游全包的公司,旗下擁有的品牌有,克麗緹娜、雅樸麗德、RnD、新美力等四大品牌及通路。
欣新網是在2023年12月正式掛牌的公司,由欣臨企業和新竹物流共同創立,專注於providing全整合服務的電商運營方案。欣新網不僅提供從產品上架到廣告投放的完整服務,還通過雲端訂單管理系統助力客戶管理庫存。儘管影響毛利率的因素,多元化的營收模式及日漸增加的數位行銷服務佔比將促進公司的長期發展...
本篇文章探討了眾福科的營運重點與產品特色,該公司自1997年成立以來,專注於中小尺寸功能性面板的製造,並於2024年掛牌上市。文章提及其在工控、船舶、醫療及車用顯示器等領域的專業應用,並分析未來的成長潛力及市場挑戰。特別強調該公司在特規高亮度、高對比度的顯示器設計及製造方面的競爭優勢......
本章文章是從個人專欄241019節錄出來,當時覺得這家公司滿特別的,有其獨特性,因此做個追蹤,但沒想到近期可能是搭上金麗科私募的話題,噴了二根上去.....,手上沒有持股,就單純看戲。 天擎為一家影音晶片的IC設計公司,主攻無線傳輸這個區塊,而無線傳輸通常使用私有通訊協議(pWiFi),以避開
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
今日無操作,因股利入帳,修正陽明損益為-13.87% -9900 2024/07/23 停損陽明 -16.66% -11890 晶豪科開出不錯的財報,展望及未來趨勢較為明顯
Thumbnail
今日停損陽明,之後等收到股利通知書再修正已實現損益的部分
Thumbnail
關注個股6月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
本文整理了台灣股票電子產業2024年5月份最新營收概況,本內除了相關個股營收概況外,更包含了個不同產業整理分析,同時整理過去可轉債競拍相關個股之整理分析,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
12月營收巴頭檢討,雖然有預估不好,但都是估跟11月持平,實際開出來都比我預期低。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
2023下半年持股操作檢討
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
今日無操作,因股利入帳,修正陽明損益為-13.87% -9900 2024/07/23 停損陽明 -16.66% -11890 晶豪科開出不錯的財報,展望及未來趨勢較為明顯
Thumbnail
今日停損陽明,之後等收到股利通知書再修正已實現損益的部分
Thumbnail
關注個股6月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
本文整理了台灣股票電子產業2024年5月份最新營收概況,本內除了相關個股營收概況外,更包含了個不同產業整理分析,同時整理過去可轉債競拍相關個股之整理分析,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
12月營收巴頭檢討,雖然有預估不好,但都是估跟11月持平,實際開出來都比我預期低。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
2023下半年持股操作檢討