個股追蹤|東研信超(6840) 24Q3財報解析、投資檢討

閱讀時間約 5 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

重點整理

  1. 營收持續成長
raw-image
  1. 毛利率與24Q2持平
  2. 營利率略低於24Q2,原因來自員工薪資(含福利),比起上一季增加了800萬,數字也體現在管理費用上。
  3. 稅前淨利率低於24Q2,原因來自業外損益比起上一季減少了1300萬,主要減少在外幣兌換利益、政府補助上。
raw-image
raw-image
raw-image
  1. 東研信超與同業(耕興),應收帳款週轉天數目前仍居高不下,顯示下游消費性電子景氣仍在谷底,尚待復甦。
左為東研信超,右為耕興

左為東研信超,右為耕興

  1. 為了減少利息負擔,24Q2和24Q3合計償還銀行借款6180萬元+1億4892萬元=2億1072萬元。預計113年可節省利息支出242萬元,以後每年可節省利息支出461萬元。
raw-image
  1. 新的發展項目「電測認證股份有限公司」離轉虧為盈仍有一步之遙,後續待觀察。
raw-image


筆者看法

首先我們先來看大家最在乎的部分:股價

raw-image

從九月開始,股價走勢實在是非常淒慘,簡直可真正意義上地稱:跌跌「不休」。老實說,以筆者自己的均價65左右,套牢率也超過10%。

但,實際上公司的營運真的有那麼淒慘嗎?

https://vocus.cc/article/66ddde43fd897800016c3c08

在此篇專欄中,筆者有提到,東研信超這家公司,因其產業性質與擴廠計畫,後續追蹤重點在於「營收」

只要營收好,其他自然就好

從下兩圖可知

  1. 長期(12個月)合計營收仍在走上升趨勢
  2. 月營收年增率已維持近一年的高正值
    撇除股價不談,這種基本面的好轉是會讓人非常有遐想的。
raw-image
raw-image

折舊佔營收的比重也持續在好轉,筆者希望能持續下降至10%左右,便能看到公司獲利恢復以往水準。

raw-image

結論

種種跡象都表明,今年的表現絕對比去年好上不少!

雖說相比24Q2,今季(Q3)的表現確實普普,但也只是成長停滯,並未見衰退。以傳統淡季的10月份營收甚至是月增的情況來看,也很難看到Q4邁入明顯衰退的世界線。

比2023整年好,不比24上半年差

有了這樣的結論,我們再回頭看股價的部分:

黃框是去年同期的股價表現,底部大概是56塊左右;白框是今年上半年的股價表現,底部大概是64塊左右;而最新收盤價為57塊。

至於目前市場給予東研信超的評分是否合理,就交給讀者們自行判斷囉~

raw-image


最後,筆者仍想提醒:「財報歸財報,股價歸股價」,兩者當然有大關聯性,但短期內影響股價的因素畢竟然有許多;故,讀者在操作前,還是要去思考:1.是否認同上述的財報分析 2.對公司前景是否有信心 3.判斷目前價格的風險與獲利空間 4.能否承擔進場後的風險 5.若股價繼續跌,是否有應對方法(例如設定分批買進、停損價等等)。


投資檢討

還沒看過東研信超的完整介紹的讀者們,歡迎先利用以下連結前往閱覽~

https://vocus.cc/article/66ddde43fd897800016c3c08#data-h2-11-66ddde43fd897800016c3c08

在專欄中,筆者曾對於Q3、Q4獲利作出預測:

raw-image

最新更新數據與預測如下:

raw-image
  1. 受到9月營收拖累,Q3營收略低於預期
    -->但最新10月營收月增5%年增30%,考量目前在手訂單2億(Q2季末統計為1.6億),故筆者大概抓Q4營收年增30%,為2.35億。
  2. 成本符合預期
    -->故邏輯沿用至Q4。
  3. Q3人事費用(應是工資)突然增加800萬,不然當初預測完全吻合
    -->故邏輯沿用,並再加上800萬;則Q4預測營業費用為0.88億,營業利益0.07億。
  4. 9月聯準會降息2碼,影響公司外幣兌換淨損400萬。10月聯準會降息1碼、估計12月也會再降一碼,則在台灣央行不跟進降息的前提下:
    -->預估Q4業外-0.05億

以上述結論,2024全年稅前淨利約0.21億,稅後淨利約0.22億,EPS(還原後)為0.7元。

結語

Q3財報出來對答案後,公司復甦的情況並不像當初預測的那麼樂觀,這也跟整體消費性電子復甦力道遠低市場預期最為相關。

筆者自己也學習到,以後若想再次預測產業循環且提早左側交易,還是得再更保守點,不到「最」安全的點位,絕不輕易進場抄底。




15會員
10內容數
大家好,我是Fred 投資是我的熱忱所在
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
台股大盤動向(截至 08/09 收盤) 成交量 4,566 億,外資買超 254.61 億,投信同步買超 50.39 億,自營商持續賣超 112.99 億 成交值前 20 名聚焦在 AI 伺服器、散熱、ABF載板、IC 設計、機器人、貨櫃海運、重電
Thumbnail
連續4個月賺逾3兆元!上市櫃公司6月合併營收為3.64兆元、不僅高於上個月3.61兆元,還創下歷年同期次高。整體第二季營收則來到10.77兆元、季增9.8%、年增14.7%,為歷年最佳表現;上半年營收則來到20.57兆元,則是歷年同期次高,2024年上半年淡季不淡 ~
Thumbnail
本文整理了台灣股票傳統產業2024年5月份最新營收概況,內文著重在股本規模、營收表現和可轉債轉換情形,這些都是投資人在進行股票投資時需要特別關注的訊息,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
本文整理了台灣股票電子產業2024年5月份最新營收概況,本內除了相關個股營收概況外,更包含了個不同產業整理分析,同時整理過去可轉債競拍相關個股之整理分析,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
台股大盤動向(截至 08/09 收盤) 成交量 4,566 億,外資買超 254.61 億,投信同步買超 50.39 億,自營商持續賣超 112.99 億 成交值前 20 名聚焦在 AI 伺服器、散熱、ABF載板、IC 設計、機器人、貨櫃海運、重電
Thumbnail
連續4個月賺逾3兆元!上市櫃公司6月合併營收為3.64兆元、不僅高於上個月3.61兆元,還創下歷年同期次高。整體第二季營收則來到10.77兆元、季增9.8%、年增14.7%,為歷年最佳表現;上半年營收則來到20.57兆元,則是歷年同期次高,2024年上半年淡季不淡 ~
Thumbnail
本文整理了台灣股票傳統產業2024年5月份最新營收概況,內文著重在股本規模、營收表現和可轉債轉換情形,這些都是投資人在進行股票投資時需要特別關注的訊息,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
本文整理了台灣股票電子產業2024年5月份最新營收概況,本內除了相關個股營收概況外,更包含了個不同產業整理分析,同時整理過去可轉債競拍相關個股之整理分析,文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
關注個股12月營收近況更新,不知道有幾part xd,有空就分享,希望大家多多支持!Cheers!