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股市與企業環境改變都需要時間調整
更新於 2024/12/03閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
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經營環境的改變對於企業都需要一段調整時間，例如先前貿易戰開打，造成各種供應鏈轉移，商品供給有暫時性的短缺，可能出現漲價、重複下單、去庫存等等各種調整現象，這些不確定性因素消除之後，投資市場才相對較容易評估企業的營運狀況，做出合理的資產配置，股市行情才相對比較穩定。
因為美國政策改變，企業經營環境將會再有不確定因素造成的調整，這是明年股市會面對的問題，股市行情可能因為不確定因素較多而受到壓抑，不過市場心理是複雜多變的，有時候會太過悲觀，有時候又覺得事情沒那麼嚴重，即使行情受到壓抑也不是以連續大跌來呈現，而是來回震盪的緩慢調整。
除了已經知道會存在政策上的不確定因素，還要加上景氣與資金變化的影響，可能美元及美股繼續強勢，台股卻不一定能夠和美股連動，雖然過去台股和美股有一定程度的連動關係，若美國股市維持漲勢，台股大致也不會太差，但如果國際上的資金流向是回流美國，台股也不免受到外資持續減碼的影響，加上景氣也正逐漸走緩，都是不利於股市的因素，只是在年底到年初這段期間，還是有些季節慣例可能推動股市，看待股市是先有一個概略的風險或機會的預期，再依據市場的現象推斷可能發展，或隨市場波動再調整原本的預期。
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市場可以接受的合理本益比並非固定不變的，而是會隨著環境改變，當產業成長性降低，或是資金情勢改變，市場所認定的合理本益比也會調整，企業營運績效或許沒有改變，每股獲利維持同樣水準，但市場認定的合理本益比不一樣，也會讓股價調整。
人性心理或情緒會在股市波動扮演重要角色，景氣基本面可能在不同時期會有不同情況，造就每次股市行情的特性或主軸都不一樣，但是人性卻不會有太大的改變，使得股市波動現象會有相似的歷史經驗，在技術線型可能出現與歷史相似的規律
上升趨勢中，任何回跌修正都是進場機會，上升趨勢會讓股價再創高，相反的，若股價已經轉成為下跌趨勢，就變成任何反彈都是退場的機會，錯失出場時機只會越套越深，問題是現在還是上升趨勢嗎？
投資須依據已知的數據來判斷，但同時由已知的現象預估推測未來發展也很重要，已知的正面消息可以已經反映在股價的表現，未知的、需要推測的未來發展才是影響未來投資成效的關鍵，現在的問題是景氣數據正向但股市大跌，該如何看待兩者不同步的表現？
怎麼判斷或思考股市的波動只是短線震盪或有波段趨勢改變的疑慮？除了從股市內容觀察，看指標股、績優股、高價股、題材股、投機股等不同類型股票的表現之外，外在環境是否有所改變也是關鍵，例如利率是否改變，利率會影響整體資金情勢的變化，改變資金流向，扭轉市場投機氣氛。
在正面樂觀的預期之下，認為上漲才是常態，下跌只是暫時休息，休息之後就會回歸(上漲)常態，在漲勢過程這樣的心態不會有問題，萬一漲勢結束還維持這樣的想法就有問題了。
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
股市已經累積不小的漲幅，漲勢也延續很長一段時間之後，景氣領先指標才轉為上升，股市沒有因為預期情況的差距而造成上漲的理由，景氣領先指標轉為上升暫時對股市沒有太大的影響。
隨著時間推移，股市裡會出現各類型不同的主角，即使沒有甚麼特別的壞消息，漲多就是利空，有些曾經熱門的類股會退場休息，甚至股價慘跌而乏人問津。
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