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從歷史經驗中思考反彈的風險

更新於 2024/08/07閱讀時間約 2 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

股市應是受景氣影響而波動,但景氣的情況總是時效落後才知道,因此另一項影響股市的因素:人性心理或情緒,就會在股市波動扮演重要角色,景氣基本面可能在不同時期會有不同情況,造就每次股市行情的特性或主軸都不一樣,但是人性卻不會有太大的改變,使得股市波動現象會有相似的歷史經驗,在技術線型可能出現與歷史相似的規律。


如果暫時不考慮基本面的變化,單純由技術分析,以人性及歷史規律的角度經驗來看,在均線多頭排列情況下,由最高點拉回修正,季線是第一個觀察點,但不一定能止跌,先前提到過去的經驗有可能在季線附近短暫震盪後再跌,比較可能的止跌位置在半年線到年線附近,半年線到年線看似有點距離,實際若以這幾天的大跌走勢,短時間內很快就可以連續跌破半年線與年線,而若出現連續急跌也比較快接近反彈。


先前提到反彈可能出現的時機或條件,包括連續急跌、出現較大的成交量、融資大幅減少、達到技術面特定位置或現象等,由歷史經驗來看,這些條件正在成形,雖然可能反彈,個股仍要小心,昨天指數大漲,但櫃檯指數仍下跌,整體下跌家數明顯多過於上漲家數,即使真的出現反彈,部分個股的修正風險仍不容忽視,同時該思考的不只是反彈何時出現,而是反彈時投資人該做甚麼判斷或決定?


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上升趨勢中,任何回跌修正都是進場機會,上升趨勢會讓股價再創高,相反的,若股價已經轉成為下跌趨勢,就變成任何反彈都是退場的機會,錯失出場時機只會越套越深,問題是現在還是上升趨勢嗎?
投資須依據已知的數據來判斷,但同時由已知的現象預估推測未來發展也很重要,已知的正面消息可以已經反映在股價的表現,未知的、需要推測的未來發展才是影響未來投資成效的關鍵,現在的問題是景氣數據正向但股市大跌,該如何看待兩者不同步的表現?
股市很多人是抱著股票漲上去,但很快又抱著股票跌下來,單只是找會漲的股票還不足以獲利,要能避開下跌或是找到不會跌的股票才能獲利。現實情況是沒有不會跌的股票,不論營運績效如何優異,股價都會隨著市場情況而波動,會漲也會跌,不能因為企業績效優異就輕忽股價波動造成的風險
成交量是市場情緒的溫度計,帶大量急漲急跌是市場情緒激昂的現象,持續一段時間保持較低的成交量才是回歸理性的特徵。市場情緒越高昂,越是股價相對高點,市場越激情越不符合理性投資的邏輯,投資風險越高。
所有人都看好,除了把股價推升至太貴的程度,另一層意義是大家都已經進場了,缺乏新進場的資金也難以再持續推升股價,於是大家都看好,但股價卻推不動了,這是資金與籌碼的因素
撿便宜之前要先想清楚所謂便宜是怎麼判斷的,如果是拿股價已經出現的高點來當比較的基準,覺得經過修正所以變得便宜,這是一種危險的想法,股價是否便宜要和未來的價格比較,而不是和過去的價格比較,不論投機或投資角度都是如此。
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