存股筆記(2024-12-09) - 趁股市大好的時候,也順便建立自己長期債券布局

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投資理財內容聲明

上週的台股整週大漲了931 點,大盤從貫破了半年線的22262 ,到週五站回了 23100 點以上,台積電同樣也從996 的季線之下,在五個交易日內回到了所有均線上方的1065,在12 月 5 日還到了 1080 有挑戰前高的氣勢。上週五美股收盤,道瓊小跌了123 點,其它的三大指數還是維持小漲的局面。當然,對於美國而言,接下來在兩週就要面臨聖誕假期,現在對於指數,相對還是有看漲的空間。

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美債為何低迷

在最近股市又大漲回來了之後,不知道大家有沒有再度享受到資產成長的喜悅,若感受很「強烈」的朋友,我想你在資產的配置上,有很大一部分是放在權殖股或是指數型資標的產品上頭,而若是沒有很強烈或甚至在帳面上有虧損的朋友們,我覺得也不用太灰心,因為投資就像馬拉松一樣,你不一定要跑贏那些大神們,重點還是在和自己的比較,長期買入、持續持有才是關鍵所在。

若常看的朋友,一定會想,這為什麼老是在最後一段說的話,為什麼在這時候這麼早就做結尾了。最近我看到很多的鄉民,會在說,之前不應該買債的吧,買美債,最近又沒有降息、且九月都降息了 ,美債還是跌到狗吃屎。

當然,這個是有多方面的因素的,之前我們有討論過,這裡就用簡單的條列:

(1) 雖然降息,但是利率還是在相對高檔

(2) 川普預期降企業稅,不足的稅收勢必要發新債,供給增加需求不變,價格會跌

(3) 美關稅提高、俄烏僵持、中東危機未解,通膨疑慮未除

當然還有一些其它的因素,是否為軟著陸等,就不多敘述了。這些部分,是造成現在美債的數據不如預期的結果。

但在現在人人喊打的時候,我們為什麼提出,「股債比」呢? 因為下跌總是會在上漲之後,雖然,以台股目前的表現而言,在長期來看,它還是會持續上漲的,但是它有從萬點回到 3000 點,有從萬2 下到8000 點。這些大幅度的崩盤是一定會重覆發生」。

一旦發生的時候,對於個人而言,我可能就是把股賣了,然後認賠殺出市場,但是對於大銀行和投資公司而言,你的資產,不可能「認賠殺出」。這時候錢會轉出哪裡呢?答案很明顯,就是債券。

承上段,假設美國政府,在明年開始,因為政府的降稅,要大幅地增加發債數目,這時候會跌,而在大跌的時候,這些賣出股票來減少虧損的資金,總不能放在手上,因為還是要想辦法讓它可以「有利可圖」。這時候因為股票市場的高風險,它就會轉往「債券」市場,但是債券,本來就有債主了,這時候,就會用更高的價格,將債劵買下來,收利息 (而且不用繳稅)。

建立自己股債比

所以建全的作法為,在你的投資組合中,建立良好的「股債比」,在之前的美債因為升息,而節節下滑的時候,很多的投資老師都有大量持續買進美債,在目前看來,在這一兩年應該都會有個 20 % ~ 50 % 的虧損,但是假設、我這裡是假設,假設今年的高點是泡沬,明年假設有一個經濟風暴,他們的獲利,至少會是「翻倍」。

但這個說的很好,「為什麼要假設經濟會崩盤」,答案也很簡單「因為經濟早晚會崩盤」(但時間一長好的經濟體「經濟也一定會復甦」)。 債券市場就是為了這個而生的,雖然現在沒有崩盤,這些老師們看起來是傻了,大賠特賠,但是假設不幸黑天鵝來了,他們瞬間會變成「先知」。

良好的股債比,可以是 股 6 債4,或是年輕人,不在乎跌就 100 % 的股票,但在資產變大的時候,可以股55債45 或是更保守的股4 債 6,在下列,我們可以給一個範例:

  • 30 歲以下 : 股100%
  • 30 ~ 40 歲 : 股80%、債 20 %
  • 40 ~ 50 歲 : 股60%、債 40 %
  • 50 ~ 60 歲 : 股50%、債 50 %
  • 60 歲以上 : 股40%、債 60 %

建立股債比是保護資產的重要手段。這個部分不用一步登天,不要因為現在自己手上空空地而感到焦慮,將時間拉長持續地買進即可。台股現在有蠻多的美債相關的ETF,假設你有買進,可以觀察一下,在大盤跌(或大跌)的時候,手上的美債ETF的走向如何?

一般來說,美債大概就是怕通膨、美國聯準會降息,不然,大致上在大盤跌的時候,美債反而會逆勢上漲。這樣的做會,會讓投資人,在面臨長期下跌的時候,會對市場有因應之道。這也是為什麼,我們會在這個大盤大漲特漲的時候,美債被棄為敝屣的時候,更合適來建置部位。

風險控管是很重要的

每次寫美債的,這個的市場都不佳,因為沒有「刺激感」,殖利率也3 % ~ 4 % 的。但更多時候,投資重點還是在風險控管,現在的0050 從年初的 100 出頭,到最近又要挑戰200 了,0050 的表現很好沒有錯,但它會在一年之內從 100 翻倍到了 200 ,反之亦然,在大跌的時候,你的帳面,不會像現在一樣地大賺,同樣也有可能會大賠的。

做好風險控管在有辦法在投資的路上長長久久下去,和各位分享了。

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這個專題提供給所有想投資或是正在投資的人一個心得分享。我希望能藉由我的投資筆記來和你在投資的道路上一同成長。
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