2024年最後一次決議，聯準會可能帶來「鷹派降息」？
週四凌晨聯準會迎來今年的最後一次利率決議，預計本次降息25個基點，為本輪週期的第三次降息，將使政策利率降至4.25%-4.50%的區間，比9月份央行開始寬鬆週期時的水平低整整一個百分點。
本次聯準會也將更新季度點陣圖和經濟通膨預測，聯準會9月會議的預測顯示，9位決策者預計今年最多會降息75個基點，目前已經全部執行。鑑於勞動市場依然穩健且通貨緊縮進程停滯，這些預測可能意味著明年降息次數會減少，1月可能暫停降息。
先前的點陣圖顯示2025年將降息四次（100 個基點），2025年底聯邦基金利率為3.4%，2026年底為2.9%。但由於通膨風險仍較高，這一數字可能會被修正為僅降息三次甚至兩次。市場普遍預計2025年點陣圖將從3.375%上升至3.625%，代表明年將降息三次。如果2025年點陣圖升至3.875%，顯示明年僅降息兩次，那麼這對市場來說將是一個相當大的意外。
自2022年3月以來，聯準會一直在積極對抗通膨，通膨在2022年6月達到9.1%的高峰。為應對這一通膨壓力，聯準會將基準利率上調至二十多年來的最高水準。然而，最近的經濟數據顯示通膨有所緩和，11月份消費者物價指數(CPI)顯示通膨率上漲了 2.7%。這一數字仍高於聯準會2%的目標通膨率，顯示雖然取得了進展，但挑戰依然存在。同時，美國最新的就業市場出現了喜憂參半的訊號，11月份失業率小幅上升至4.2%，而勞動參與率則有所下降。顯示聯準會有必要進一步降息，以防止勞動市場過度疲軟。
聯準會主席鮑威爾上一次公開演講重申了先前的言論，即聯準會可以謹慎處理大約三年的抗擊通膨的最後階段。鮑威爾的謹慎態度明年可能會更加明顯，許多分析師預計聯準會在本月降息後將暫停寬鬆政策。這一點需要看聯準會決議後鮑威爾記者會措辭。
此次潛在降息反映了人們對通膨和勞動力市場狀況的持續擔憂；具體而言，就業數據出現疲軟跡象，可能促使進一步放鬆貨幣政策。但專家警告稱，由於持續的通膨壓力和新任總統川普政府即將出台的經濟政策的不確定性，未來的降息幅度可能有限。對於市場來說，Fed如果對進一步寬鬆政策持謹慎態度，則會被視為鷹派降息。
對於本決議的影響，市場已消化25個基點的降息預期，但未來降息幅度和速度的變化可能會對市場產生重大影響。如果聯準會展現出鷹派，將會為近期創高位的美股市場帶來打擊，尤其是對利率變動更為敏感的成長型股票，本週剛創出記錄新高的納指可能首當其衝。
美元指數在聯準會決議前相對持穩，顯示市場已經部分觀望明年放緩降息的可能性，如果可以得到聯準會聲明及點陣圖的確認，美元會進一步在107關口上方擴大升勢直至進入明年。黃金價格自11月25日以來一直處於區間的模式，目前處於區間中軌的下方，在到達低位前聯準會決議可能是反彈的契機，但如果聯準會以鷹派示人，黃金不排除會做出跌出區間底部的反應，屆時將威脅2,600美元關口及其下方。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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