摩根大通 2024 年第三季度財務分析

1. 整體表現

• 淨收入：129 億美元（每股收益：4.37 美元），同比下降 2%。
• 管理收入：433 億美元，同比增長 6%。
• • 淨利息收入（NII）：235 億美元，同比增長 3%。
  • 非利息收入（NIR）：198 億美元，同比增長 11%。
• 支出：226 億美元，同比增長 4%，主要由於薪酬增加。
• 信貸成本：31 億美元，其中包括 21 億美元的淨沖銷和 10 億美元的準備金增加。

2. 資本與流動性

• 普通股權一級資本比率（CET1）：
• • 標準化：15.3%。
  • 高級：15.5%。
• 流動性指標：
• • 可吸收總損失能力：5,440 億美元。
  • 現金及可流通證券：1.5 萬億美元。

3. 業務部門重點

• 消費者與社區銀行（CCB）：
• • 淨收入：40 億美元，同比下降 31%。
  • 收入：178 億美元，同比下降 3%，主要由於存款利潤率下降。
  • 活躍的行動客戶數量同比增長 7%。
• 商業與投資銀行（CIB）：
• • 淨收入：57 億美元，同比增長 13%。
  • 收入：170 億美元，同比增長 8%，主要由於投資銀行費用（+31%）和股票市場業務（+27%）的強勁表現。
• 資產與財富管理（AWM）：
• • 淨收入：14 億美元，同比下降 5%。
  • 收入：54 億美元，同比增長 9%，受資產管理規模（AUM）和管理費用增長推動。
  • 管理資產（AUM）：3.9 萬億美元，同比增長 23%。
• 企業部門（Corporate）：
• • 淨收入：18 億美元，同比增長 9.98 億美元。
  • 收入：31 億美元，得益於資產負債表優化帶來的淨利息收入增長。

4. 關鍵運營指標

• 平均貸款：1.3 萬億美元，同比增長 1%。
• 平均存款：2.4 萬億美元，同比增長 1%。
• 有形每股賬面價值：96.42 美元，同比增長 18%。

5. 戰略評論

執行長 Jamie Dimon 強調公司在地緣政治和經濟不確定性中的韌性。主要驅動因素包括：

• 地緣政治監控：為市場波動做好準備。
• 監管準備：應對 Basel III 新規及其他資本規則調整。
• 持續投資：通過技術進步和客戶獲取推動有機增長。

6. 展望

• 2024 財年淨利息收入預計達到約 925 億美元。
• 調整後支出預計為約 915 億美元。
• 卡服務淨沖銷率預計為約 3.4%。

7. 主要風險

• 信貸環境：消費者貸款中更高的準備金增加和信貸成本。
• 利潤率壓力：存款利潤率下降。
• 監管變化：資本規則的不確定性。