由於預計美國股市可能正處於歷史性飆升的風口浪尖 1.07兆美元 高盛 (Goldman Sachs) 表示，到 2025 年，公司將進行股票回購。這將標誌著至少五年來最大規模的年度回購活動，為市場注入大量流動性和上漲動力。圍繞回購的樂觀情緒與唐納德·川普重返白宮的預期不謀而合，進一步加劇了對親商政策提振投資者情緒的猜測。
另一方面，全球投資者似乎正在對沖他們的賭注， 1,430億美元流入貨幣市場基金 截至 1 月 10 日的一周，這是自 2020 年 3 月以來最大的資金流入。
本部落格探討了企業回購的動態、對股市的影響，以及專業投資者如何在 2025 年定位自己。回購激增：是什麼推動了它？
1. 破紀錄的預測
高盛的估計 1.07兆美元 回購突顯了美國企業界向股東返還資本的承諾的規模。該圖代表一個 增加 15% 超過 2024 年的水平，反映了對現金流產生和資產負債表實力的信心。
2. 現金充裕的公司
標普 500 強公司坐擁 創紀錄的現金儲備 大約為 2.8兆美元，得益於過去兩年強勁的獲利成長和嚴格的資本管理。蘋果、微軟和 Alphabet 等科技巨頭預計將引領回購浪潮，其次是金融和醫療保健公司。
三、稅收優惠及政策環境
對川普政府親商政策的預期可能會進一步鼓勵股票回購。企業減稅、放鬆管制和激勵匯回海外現金可能會為股票回購計畫提供額外動力。
為什麼回購對投資者很重要
1. 提升股東價值
股票回購減少了流通股數量，提振了 每股盈餘（EPS） 並經常推高股價。這種動態為股東創造了價值，特別是在有機成長機會可能有限的環境下。
2. 市場流動性與信心
回購為市場注入流動性，通常顯示管理層對公司未來前景的信心。例如，蘋果和埃克森美孚等公司歷來使用回購作為獎勵投資者的工具，同時在波動時期穩定股價。
3. 股利與回購之爭
股利為股東提供即時現金，而回購則提供靈活性和稅收效率。對於高收入投資者來說，回購是股息支付的一個有吸引力的選擇，因為股息支付的稅率較高。
樂觀中謹慎：貨幣市場資金流入
1. 逆勢訊號？
2025 年 1 月初，貨幣市場基金流入 1,430 億美元，這表明一些投資者將安全置於風險之上。從歷史上看，如此大量的資金流入恰逢市場不確定時期，例如 2020 年 3 月 COVID-19 大流行爆發期間。
2. 利率上升
由於聯準會維持利率不變 5.25%-5.50%貨幣市場基金相對於股票提供有吸引力的收益率，吸引了謹慎的投資者。
3.市場波動的擔憂
地緣政治緊張局勢、通膨壓力以及對企業獲利可持續性的擔憂促使一些投資者採取防禦立場，即使回購活動達到歷史水平。
回購的潛在風險與批評
1. 短期主義
批評者認為，回購優先考慮短期股價收益，而不是創新、研究和員工發展的長期投資。這可能會限制公司在競爭日益激烈的環境中維持成長的能力。
2. 估值過高風險
從長遠來看，以過高的估值進行回購可能會損害股東價值。投資者應評估回購是否是由於現金過多或缺乏可行的成長機會。
3. 監管的強烈反對
由於回購受到政策制定者的審查，監管變化可能會限制其有效性。例如，增加回購稅或更嚴格的揭露要求可能會影響未來的回購活動。
歷史背景：之前回購浪潮的教訓
一、2018年減稅熱潮
2017年《減稅與就業法案》推出後，美國企業匯回了數十億美元的海外現金，導致2018年的回購創紀錄。投資。
2. 疫情後恢復
2021年和2022年，回購在經濟復甦過程中對穩定市場發揮了關鍵作用。公司利用低利率為回購計畫提供資金，創造了巨大的股東價值。
這對投資者意味著什麼
1. 回購領導者的機會
擁有大規模、持續回購計畫的公司往往跑贏大盤。投資者應考慮具有強勁現金流和有吸引力的估值指標的行業和公司。值得注意的例子包括：
- 技術： 蘋果、微軟和 Alphabet 仍然是回購的堅定支持者。
- 財務狀況： 摩根大通和高盛等銀行受益於利息收入和資本回報計畫的增加。
- 衛生保健： 強生和輝瑞等公司正在利用回購來抵消其他領域成長放緩的影響。
2. 平衡風險和報酬
雖然回購為股市提供了推動力，但謹慎的投資者可能希望維持貨幣市場基金或國債等防禦性資產的曝險，特別是考慮到宏觀經濟環境的不確定性。
3. 監控關鍵指標
投資人應追蹤以下指標 每股收益成長, 自由現金流， 和 回購收益率 識別有效利用回購計畫來創造股東價值的公司。
結論：駕馭回購浪潮
華爾街預期 1.07兆美元的回購熱潮 代表了 2025 年股市的強大催化劑，為精明的投資者提供了利用增強的流動性和股東價值創造的機會。然而，貨幣市場基金流入量的同時激增凸顯了平衡樂觀與謹慎的重要性。
對於專業投資者來說，關鍵在於識別具有嚴格回購策略和強勁基本面的公司，同時對宏觀經濟風險和潛在的監管變化保持警惕。隨著今年的展開，創紀錄的回購與更廣泛的市場趨勢之間的相互作用將塑造投資格局，帶來機會和挑戰。
